瑞幸咖啡时隔五年欲重返美股主板 全球门店数2.62万家半年赚近18亿

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

时隔五年，瑞幸咖啡欲重返美国资本市场。

近日，瑞幸咖啡联合创始人兼CEO郭谨一公开表示，瑞幸咖啡正积极推动重回美国资本市场，但没有具体时间表。

2020年，美股上市的瑞幸咖啡爆发财务造假丑闻，从美股退市。经过内外部全面彻底的调查和严肃处理，事件相关的原股东和团队彻底退出，大钲资本作为新控股股东和新管理团队全面接手。

这五年，瑞幸咖啡发生脱胎换骨般变化。2020年，公司亏损55.89亿元；2024年，公司盈利29.32亿元。2025年上半年，公司营业收入超过200亿元，净利润接近18亿元。

门店数是外界观察咖啡市场的一个指标。瑞幸咖啡仍然在快速扩张，截至2025年6月末，公司门店数约为2.62万家，其中，第二季度净增加2109家。

瑞幸咖啡为何要重返美股主板市场？行业观察人士认为，目前，瑞幸咖啡仍在美股场外市场交易，基本上没什么流动性。重返主板市场，除了估值与融资渠道考虑外，还有一个更为重要的因素，重塑公信力，释放全球化野心。

绝境重生的瑞幸咖啡，能否顺利如愿，尚需一步步过关斩将。

二次“赶考”美股主板

曾经因为财务造假而轰动一时的瑞幸咖啡，再谋美股主板上市。

近日，厦门市工商联发布的视频显示，瑞幸咖啡联合创始人兼CEO郭谨一在2025年厦门企业家日大会上表示，随着历史遗留问题全面解决、企业经营态势持续向好，瑞幸咖啡在厦门市委市政府的指导下，正积极推动重回美股主板上市进程，该项工作一旦完成，将成为具有国际影响力的重大事件。

不过，11月12日，对于重回美股主板上市的具体时间表，瑞幸方面回应称，“瑞幸咖啡会持续关注美国资本市场，但公司目前对于重返主板上市没有确定的时间表，现阶段的首要任务，仍是践行公司的业务战略、聚焦发展。”

公开信息显示，瑞幸咖啡成立于2017年，是一家中国咖啡连锁品牌，总部位于厦门。公司由神州优车创始人陆正耀、COO钱治亚创立，定位新零售专业咖啡运营商，致力推动咖啡消费在国内的普及和发展。

2017年10月底，瑞幸咖啡实验性门店在北京银河SOHO营业。此后，瑞幸咖啡开始出现在各大城市核心区域。2019年5月，瑞幸咖啡在纳斯达克成功上市。

瑞幸咖啡真正为大众所熟知，源自浑水做空及子公司承认财务造假。

2020年1月，浑水公司发布89页做空报告，指控瑞幸咖啡财务造假，导致其股价暴跌。3个月后，瑞幸咖啡发布公告，承认虚假交易22亿元的惊天丑闻，股价暴跌80%。

随之而来的是，内外部全面彻查和严肃处理，与造假相关的原始股东及团队包括钱治亚、陆正耀等人退出瑞幸咖啡，公司股票从美股主板退至场外市场。大钲资本作为新控股股东和新管理团队全面接手。瑞幸咖啡重组后，郭谨一接替陆正耀成为新一任董事长兼CEO。2022年后，公司完成金融债务重组，随即步入快速发展轨道。

五年后，瑞幸咖啡为何要重返美股主板市场呢？

分析人士认为，这可能有三个方面的考虑：第一，资本诉求。目前，瑞幸咖啡在美股场外市场交易，流动性和估值偏低，融资功能丧失。主板上市，则打开了融资空间，为公司全球扩张提供弹药。第二，重塑公信力。从哪里跌倒从哪里爬起来，重返美股主板市场，能够重塑公信力，有利于瑞幸咖啡品牌度提升。第三，全球化扩张需要。目前，瑞幸咖啡在海外门店数89家，其中新加坡、马来西亚合计87家，美国2家。重返美股市场，借力全球资本，有利于全球扩张。

业绩连续两年半双增

因为财务造假丑闻被“罚下场”，瑞幸咖啡靠什么重返美股主板市场？

郭谨一表示，历史遗留问题全面解决、企业经营态势持续向好。

瑞幸咖啡重组后，新的管理层在内部进行了战略大“清洗”，对门店布局、营销策略、产品策略、数字化体系等各个方面大范围调整，全新的瑞幸咖啡出现在消费者面前。

在转型翻身方面，新的瑞幸咖啡在门店、营销、产品、管理方面，都有大幅转变，注重精细化。

外界感受最为明显的是产品，瞄准年轻人，转向奶咖、果咖等咖啡饮品。

生椰拿铁、酱香拿铁等新品带火了瑞幸咖啡。生椰拿铁八个月贡献12.6亿元收入，酱香拿铁上市首日销售上亿元，这让瑞幸咖啡风光无限。

经营业绩数据向好，一定程度上说明瑞幸咖啡实现了“绝境重生”。

瑞幸咖啡披露的数据显示，2020年，公司实现的营业收入为40.33亿元，同比增长33.34%；净利润为亏损55.89亿元，亏损大幅扩大。

2021年至2024年，公司实现的营业收入分别为79.65亿元、132.93亿元、249.03亿元、344.75亿元，净利润分别为6.86亿元、4.88亿元、28.48亿元、29.32亿元，持续盈利。

2025年上半年，瑞幸咖啡实现的营业收入、净利润分别为212.24亿元、17.76亿元，同比增长44.57%、125.35%，均为高速增长。

业绩连续两年半增长，且从2021年以来持续盈利，表明瑞幸咖啡经营较为稳健。

门店数方面，截至2025年6月末，瑞幸咖啡已在全球拥有2.62万家门店，其中，第二季度净增加2109家。

在中国市场，瑞幸咖啡已经成长为咖啡行业“一哥”。门店数，瑞幸咖啡是星巴克的3倍多。业绩方面，2025年中期，星巴克中国营业收入约105亿元，约为瑞幸咖啡的一半。

市场估算，星巴克中国的净利润12亿元左右，也不及瑞幸咖啡。

显然，亮眼的业绩，是瑞幸咖啡重返美国资本市场的信心所在。

当然，作为曾经因为财务造假被踢出市场的瑞幸咖啡，要想顺利重返美股主板市场，尚需闯过重重关卡，信息披露、内部治理等，要求可能更为严格。

瑞幸咖啡能否达到预期，还需要时间作答。