这家曾顶着“硬科技龙头”光环的企业，终究因欺诈发行栽了大跟头！

3700万元重罚落地，10名核心高管集体获刑，而背后数万名普通投资者成了最大受害者，不少人的养老钱、血汗钱血本无归。

小李看着这些触目惊心的数字，实在让人揪心，这些投资者里，有省吃俭用的工薪族，有盼着养老增值的老人，他们当初正是冲着“龙头”二字才放心投入，却没料到踏入了精心包装的骗局。

那些被坑惨的普通人，该如何争取应有的赔偿？在资本市场乱象频出的当下，普通投资者又该如何擦亮双眼，避开这类披着“优质外衣”的致命陷阱？

“第一股”的泡沫

2020年那波“硬科技风口”至今仍让人印象深刻，彼时“数据爆炸”成为行业高频热词，主打“长期数据存储”的光存储赛道，被众多从业者与投资者视作有望崛起的“千亿级蓝海市场”。

同年2月，顶着“光存储第一股”光环的紫晶存储登陆科创板，几乎踩着市场的热切预期一路冲高：

上市首日收盘价定格在78.24元/股，股价单日大涨264.08%，公司总市值一举攀升至148.95亿元，创始人郑穆的个人身家也顺势突破30亿元。

那时候的科创板，多少带着点“新赛道等于风口”的美化滤镜，只要沾上新领域的边，似乎就自带了吸引资本的磁场。

市场肯给这只“第一股”开出高估值，本质是奔着“硬科技突破”的期待去的：光存储本身是国内亟待突破的卡脖子领域，而紫晶存储对外一直以“行业头部”的身份自居。

可没过多久，整个市场都看清了：这份光鲜的“头部光环”底下，藏着的是欺诈发行的巨大窟窿。

如今再回头复盘，当时的市场情绪确实带着几分盲目：

只要公司身上贴着“硬科技”、“第一股”的标签，就能轻松收获资本的簇拥，可没几个人愿意沉下心去深究，这些光环背后的真实业绩到底是什么样的。

紫晶存储那阵子的高光时刻，更像一场被概念包装出来的泡沫，它借了光存储赛道的东风站上风口，却用造假的手段透支了市场对它的信任，等泡沫彻底戳破时，留给它的结局，也只剩被强制退市这一条路。

代价落地

2025年12月12日，紫晶存储披露的诉讼进展公告，终于给这场持续数年的资本泡沫画上了沉重的句点。

法院认定紫晶存储构成欺诈发行证券罪，依法判处其罚金3700万元；而证监会的追加处罚同样力度不小：包括公司及13名相关责任人在内，合计被罚金额达到9071万元。

针对个人的惩戒则更为严苛：公司实控人郑穆除了被处以2164.26万元的罚款，还被终身禁止进入资本市场；另一位实控人罗铁威也领到1803.55万元的罚单，同时被限制10年内不得参与资本市场活动。

包括郑穆、罗铁威以及财务总监李燕霞在内的10名公司核心高管，都站上了刑事被告席，其中最高刑期长达七年六个月。

这场所谓“资本游戏”的真实代价，终于清晰地展现在了公众眼前。

在此之前，市场上总有人觉得，上市公司即便造假，顶多重罚一笔钱就完事，高管们拿着此前赚得的账面财富，换个行业照样能继续运作。

但紫晶存储案直接击碎了这种侥幸：刑事追责精准指向了涉事的具体个人，所谓“高管造假可免责”的幻想，彻底失去了生存空间。

要知道资本市场从来都不是“赚快钱的游乐场”，欺诈发行骗走的是无数投资者的真金白银，而这份被欲望驱使的贪心，最终必然要让涉事者付出沉重的代价。

余震与信号

紫晶存储案的余震，不止于高管入狱与企业退市，更在于近1.7万名投资者获赔超10亿元。

这绝非“施舍款”，而是资本市场“保护中小投资者”从口号走向实践的明证。

过往，普通投资者遭遇上市公司造假，常陷“投诉无门、索赔无据”的困境，最终只能自认倒霉。

但在紫晶案中，近1.7万人的获赔，实则为市场立下新标尺：投资者合法权益，绝非造假者的“牺牲品”。

凡触碰红线，不仅要处罚企业、拘押高管，更要让受损投资者得到应有的补偿。

另一边，紫晶存储退至新三板后，最新市值仅4188万元，从上市时的148.95亿元到如今的数千万元，这一数字落差，恰似给所有蹭风口的企业敲响警钟：

“硬科技”的估值，依托的是真技术、真业绩，而非包装出的“第一股”光环；资本市场愿为赛道给出溢价，却绝不会为造假买单。

结语

说到底，紫晶存储案从非孤立事件。

它是科创板从“热捧风口”转向“严管质量”的缩影，是监管从“重融资”走向“重约束”的实践，更是给所有市场参与者的提醒：

泡沫终会破裂，贪心必遭惩戒，唯有恪守真实与规则，才算真正立足资本市场。