美联储十月份降息预期不断升温，美元信用将会扩张。中m贸易问题重燃，m股大幅下挫，市场避险需求上升。当前钢材市场呈现结构性分化格局：原料端在成本支撑下走势坚挺，而成材端则因需求不济表现疲软。供给方面，铁水产量维持高位，且明显向板材及热卷倾斜，库存持续累积。反观终端需求，复苏迹象依然渺茫，致使贸易商出货承压，市场被浓厚的观望情绪所笼罩。面对高库存与弱需求的双重挤压，钢价底部究竟在何方？

中美互征港口费

10月14日，中m互征港口费正式生效。中方针对m国船舶及关联方征收特别港务费，反制美方对中国航运业的限制措施，短期内引发全球航运市场波动。

解读：港口费增加使中美海运成本上升，部分贸易可能转向其他运输方式或中转港口，导致原料和钢铁的运输和贸易成本增加。间接影响钢铁下游制造业的出口竞争力，如家电、工程机械等行业，进而抑制对钢材的整体需求。可能对钢价形成下行压力。

支持钢铁等节能降碳改造

发改委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》。《办法》提到，重点行业领域节能降碳项目。支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业节能降碳改造。支持以工业园区、产业集群为载体整体部署并规模化实施的节能降碳改造。支持供热、算力等基础设施节能降碳改造。支持中央和国家机关节能降碳改造。

解读：钢铁行业在实现“双碳”目标下，行业需向电炉炼钢、氢基直接还原铁等低碳工艺转型，未来十年新增投资或近1万亿元。但行业面临产能过剩、利润率低、低碳改造成本高等问题，转型融资需求迫切。而伴随着国家政策和资金的支持，节能降碳改造将加速淘汰落后产能，推动行业向集约化、高效化发展。利好钢价走势。

现货下跌为主

建材24个市场中，22个市场跌10-20元/吨，2个市场涨10-40元/吨， 20mm HRB400E平均价格3203元/吨，较上个交易日下调8元/吨；

热卷24个市场中，22个市场跌10-30元/吨，2个市场涨10元/吨，4.75 热轧板卷平均价格3346元/吨，较上个交易日下调13元/吨；

中厚板24个市场中，22个市场跌10-50元/吨，2个市场涨10元/吨，14-20mm 普中板平均价格3502元/吨，较上个交易日下调8元/吨。

期货下跌

市场氛围整体偏弱，上证指数高位回落，叠加黑色系现实偏弱的格局不改，卷螺期货盘中创逾3个月新低，均收跌近1%。双焦期货日内先抑后扬，午前一度触及逾一个月低位，尾盘期价快速拉升并翻红。

数据显示：螺纹钢主力跌25，收报3061，跌幅0.81%；热卷主力跌23，收报3241，跌幅0.7%；铁矿石跌16.5，收报782，跌幅2.07%；焦煤主力涨8.5，收报1153.5，涨幅0.74%；焦炭主力涨6，收报1654.5，涨幅0.36%。

综合观点

伴随着贸易摩擦升温，产业链负反馈预期有所加强，不过考虑到对美直接出口较少，国内10月将要召开重要会议，情绪端冲击力度未超预期。终端需求压力与对钢材出口等方面的利空，压制整体黑色系商品走势。累积的库存需要一定时间消化，出口也遇到新的挑战，而钢材供应预计仍将维持高位，基本面予盾仍显突出，价格上涨压力持续。预计明日现货市场主稳个降，幅度0-10元/吨。