美元赌上全部信用，特朗普押上美国国运，美元终局之战已打响

现如今美国的经济已经在走独木桥，完全依靠美国股票市场的上涨推动，尽管特朗普政府和美联储在保美元还是保美债之上存在巨大的分歧，但是在推动美国股票市场上涨这件事情上则是没有任何的分歧。

一旦美股的AI泡沫破裂对于美国整个国家的经济来说意味着什么？目前AI泡沫已经膨胀到什么程度了？

华尔街分析师发出信心警告

近日，被称之为最准策略的分析师Michael Hartnett发布最新的警告：AI泡沫正在从股票市场蔓延到债券市场。

目前美股的AI相关股票已经涨的太久了，现在AI债券也要泡沫化了，并且发布了最新的做空指令，认为做空AI债的时候快到了。

在此之前，他发布报告称，如果中美之间达成协议，那可能就是美股行情的订单，结果预言完全鹰眼，协议公布的第二天，美国股票市场冲高回落。

因此在他发布新的警告之后，甲骨文的5年期信用违约掉期（CDS）涨到两年新高。”

除此之外，这个为最准的策略分析师列出了五个指标来警告美国的AI泡沫可能要爆，分别是：

银行股指数 BKX > 140

科技债利差 CITE > 100bps

垃圾债 JNK < 80美元

比特币 < 10万美元失业潮打击Z世代“敢赌情绪”

在英伟达市值突破5万亿美元的新高，全球投资者都陷入AI投机的热潮中，Hartnett的提醒就像是一盆凉水浇在了美国国运之上。

目前美国全球把经济增长的中心放在了AI领域和AI相关的股票市场之上，尽管AI这些年以来并没有给相关的公司带来盈利或者现金流的增长。

头部公司英伟达为了维持Ai芯片的销量，也只投资一些AI公司，给一些初创公司提供现金流，好让这些公司继续购买英伟达的芯片。

华尔街开始担心大公司发的债券也可能会有违约的风险，这说明AI的泡沫已经出现裂缝和信任危机。

在过去的几年时间里，AI行情完全依靠叙事逻辑推动，股价依靠预期，预期依靠编故事实现，美国国内的AI资本支出完全都是依靠发债融资得到的。

如果在债券到期之前，AI相关公司还没有实现盈利，那么第一个受到冲击的就是债券市场。

以美国的科技公司苹果为例，从苹果的财务数据来看，六年时间以来，苹果公司的收入实现了零增长，但是苹果公司的股票价格却上涨了400%，这种依靠发债讲故事，回购自家公司股票驱动美股上涨的模式很难持续下去。

美债市场再度发出危险信号

当前，美国债券市场已经下跌了63个月，是迄今为止历史上最长的一次。

而根据彭博社的数据统计显示，美国无法偿还债务的企业刚刚跃升至近4年来的最高水平。

危险正在一步步逼近，根据华尔街日报的3日的最新报道，为了应对AI泡沫破裂的风险，在中美在韩国釜山会每年之前，美国总统特朗普希望就英伟达首席执行官黄仁勋要求取得对华出口新一代AI芯片的许可证一事，进行紧急磋商。

黄仁勋亲自游说白宫，希望保住中国市场；但国务卿鲁比奥、商务部长卢特尼克等人强烈反对，称此举将助推中国AI算力。

从这一点上来说，美国的一些科技巨头和政府要员，已经将美国的国运和AI科技进行深度的绑定，他们认为，只要在AI的竞争中战胜中国，那么美国将还会开启下一个时代，但是现实可能是非常残酷的。

现在可以说美元也完全赌上了全部的信用，美联储为了能够推动美国股票市场上涨，总是会在关键的时刻，进行精准的放水操作。

目前美联储已经决定将会在12月份开启新一轮的量化宽松政策，又一轮的印钞即将开始。

但是和以前有所不同的是，这一次，美元和美元债务正在面临前所未有的难题，不仅美国政府的债务违约的风险，风险更大的是美国科技公司发行的AI债务。

美联储不仅持有美国政府的债务，也持有很多这些大型科技公司的债务。

如果说未来AI泡沫破裂，摧毁的不仅是美国的经济，还有可能将整个美元货币体系货币规则击溃。

依靠债务驱动的AI繁荣，现在已经森头道每个资产类别，这种过度集中化的泡沫，迟早可能会出事。

最后相对来说，作为最准的策略分析师，Hartnett认为，黄金和中国股市仍是“泡沫对冲最佳组合”。

美国股票贵得离谱（相对于债券），中国股票则便宜得不行（相对于债券）。从“相对价值”的角度，中国股市可能是全球泡沫环境中的避风港。