真惨！创新药连跌10年从10元跌到1.87，中央汇金和北向却重仓持有

医药股，特别是创新药今年终于迎来了高光时刻，出现了翻倍甚至翻几倍的大牛股，在创新药的带领下，医药板块被激活，包括中药、医药商业、医药生物、医疗器械等板块都迎来了大涨。今天复盘发现一只中药创新药仍然还在底部趴着，股价已经连跌10年，从最高10元跌到了最低1.87元，而中央汇金和北向资金却重仓持股。

从公司的前十大流通股东看，一季度中央汇金持股不变，目前持有4978.08万股，位列公司第三大股东；香港中央结算（北向资金）一季度减仓97.32万股，目前仍持有2314.69万股，位列公司第五大股东。

那么这家公司有何魅力能让中央汇金和北向资金集体重仓持有呢？

这家公司发行价5.25元，于2000年11月30日上市，所属行业为中药，主营业务为以医药制造为核心、业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、医药流通等领域。公司实控人为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会，是一家地方国企。

从公司2024年的经营分析看，医药流通类营收5.374亿元，占比23.66%，毛利率9.80%；特色专科类营收3.858亿元，占比16.99%，毛利率78.71%；心脑血管领域用药营收3.805亿元，占比16.76%，毛利率73.36%；其他业务营收3.143亿元，占比13.84%，毛利率23.80%。从这里可以看出，公司的特色专科类和心脑血管领域用药毛利率比较高，均超过了70%。

公司是广西医药龙头企业，以心脑血管用药为核心，布局健康食品，日化美妆等多元赛道，拥有“中华”“双钱”等老字号品牌，通过创新药研发和AI技术应用构建差异化竞争力。

业绩上，公司最近几年的营收都在二三十亿元左右，净利润2024年亏损3.770亿元，同比下降547.14%，今年一季度净利润1827万元，同比下降66.61%。业绩不太好，这也是它股价比较低的原因。

二级市场上，在2015年上一波大牛市的时候，公司股价最高涨到了10元（前复权），这也是它的历史最高价，此后开启了长达十年的下跌，去年9月份股价一度跌到了最低1.87元，今年以来股价止跌企稳，截止昨日收盘，公司股价报收于2.74元，总市值90.79亿元。

中央汇金和北向资金之所以重仓持股，我想有以下几个原因：

一是，公司股价下跌长达10年，底部横盘也有7年时间，调整比较充分，下跌空间不大。

二是，虽然公司业绩有所下滑，但毕竟是国企，也是地方的医药龙头企业，品牌地位和影响力还是比较稳固的。

三是，公司除了创新药外，还有国企改革、肝炎、西部大开发、创投、电子商务、生物疫苗等多个概念。

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