太棒了！无惧利空，A股一波行情要来了？

不得不说，A股韧性是越来越强了！中东闹得不可开交，美联储拒不降息，国际黑天鹅来袭，但今天A股总体表现很平稳，盘面并无恐慌抛盘，两市只有一只个股跌停。大科技、新能源汽车、电池、军工等纷纷探底回升，今天算是平稳过渡，接下来要有好戏了？

爱粉们，精彩分享准时送达！先赞后看，投资大赚！

一、市场动向及题材热点

大盘没有太多要讲的，短线调整不改中线向好大势（周末帖子已经做了深入分析），下面重点讲一讲市场动向及行情要点：

1、大科技探底回升，中线行情起航？

科技赛道是这轮牛市的核心主线，政策面支持、基本面回暖、题材带动（AI、机器人、技术创新突破等）是三大关键逻辑，核心要素其实就两点：

一是新一轮科技革命带来新一波产业革命，打开市场想象空间。

二是科技创新突破，进一步打开国产替代空间。

归根结底其实就一条：行业景气度向上，业绩预期良好！股市炒得是预期，预期向好是前因，行情向好是后果。与大科技的王者风范相比，白酒则是一幅萎靡不振的样子，根本原因就在于市场对白酒未来预期不佳，于是反映在当下股价上就是持续调整。

这就告诉我们一个最基本的投资逻辑：投景气度良好或刚刚转好或即将转好的行业，不能轻易参与景气度不好或刚刚不好或即将不好的行业。

与以往牛市相比，这轮科技行情不论空间还是时间都没有涨到位，以AI为核心的科技革命刚刚开始，这轮科技行情大概率不会就此终结，中线理应还有良好潜力。大科技调整已很充分，月底及下月初有波段反弹预期。

2、白酒一日游，中线还要调整？

上周五白酒大反弹，黑马明确指出：是反弹，不是反转！因为行业基本面并无显著好转，不支持行情就此反转，中线还会继续探底，直到跌透彻或行业基本面转好。

整个消费赛道最近走得都不好，传统消费中的家电、食品饮料、白酒接连调整，主要是因为政策利好被反弹消化、行业预期重新转弱；新消费也在调整，主要是因为前期涨幅过大，估值拉得过高。

这波行情高点附近黑马果断减仓一半，持仓成本大幅降低，再调一调又可以逐步低吸回补。

这次高抛减仓又对了，为什么黑马就踩中了涨跌节奏呢？给爱粉们分享一下操盘逻辑。

一是尊重市场基本规律。没有只涨不跌的行情，这是常识！当市场出现过热迹象时就要小心阶段调整很快就会到来。当时全网都在热议新消费如何如何好，大量资金都在不要命的往里冲，这让黑马意识到这个小赛道短线太拥挤，人气太沸腾，是时候撤退了。

二是价格围绕价值波动。价值中枢具有天然吸引力，当估值远离价值时就必然会有价格向价值回归过程。当某玩偶竞拍以108万高价成交时，黑马意识到这场潮玩资本炒作游戏短线要收网了，于是就做了大减仓。

长线来看，大消费是好赛道。中国还没有发展到最顶峰，那么消费升级就是长期趋势。但是中线来看，还得继续磨，毕竟基本面预期不够强，重仓抄底不合适，我们很难精准预测它到底何时何处止跌，细水长流式的中线定投更稳妥。潜伏富三代，追涨毁一生！

3、银行又大涨，天天做“新郎”

银行是真得强，今天又创历史新高了，黑马配置的银行AH也成功吃肉。

这轮牛市中银行能涨到哪里？真不好给出精准预判，但要注意两点：

一是目前仍维持上行趋势，走势并未走弱走坏，黑马继续持有待涨，让利润奔跑。

二是这轮行情涨幅较大，暂不考虑重仓加仓。虽然它是护盘主力，虽然低利率环境下银行低估值高分红具有吸引力，但没有只涨不跌的行情，这轮行情涨到头后少不了大幅回调，而这则是未来必然要出现的，也是我们必须要回避的。因此，乐观看未来，谨慎待当下。

二、实盘操作与下步计划

今天加仓智能制造、数字经济、港股创新药，下步准备继续回补科创50、中证数据、国证芯片、港股科技等中线标的。

1、智能制造

智能制造是黑马非常重视的方向，三大原因：

一是行业发展底蕴深厚。2024年我国全部工业增加值40.5万亿元，制造业总规模连续15年居世界第一，全球占比超33%，超过美国、德国、日本总和。中国制造覆盖了从低端到高端全产业链，是世界上唯一拥有联合国产业分类中全部41个工业大类、207个中类、666个小类的国家，220多种工业产品产量全球第一。庞大市场规模及深厚发展底蕴为智能制造行业龙头提供了大展身手的舞台，工信部数据显示，2024年我国智能制造装备产业规模已超3.2万亿元。

二是成长潜力巨大。高质量发展成为中国经济发展新导向，中国制造向中国智造加速转型升级，伴随着越来越多核心科技自主可控，在全球高端制造产业链上的市场地位及话语权不断提高，大量企业主动进行自动化、数字化、智能化升级改造。目前，我国已建成3万余家基础级智能工厂、1200余家先进级智能工厂、230余家卓越级智能工厂，覆盖超过80%的制造业行业大类，大大提高了生产效率。

三是行业景气度良好。新能源汽车、半导体芯片、消费电子、人工智能、机器人等行业持续高景气度，令智能制造产业大为受益。

看好中线潜力，今天按计划低吸一笔，后续操作计划：逢回调继续低吸加仓降成本，如止跌反弹以周定投应对。

2、数字经济

科技赛道人气回归，半导体芯片领涨，初现止跌苗头。这波调整大科技各细分赛道普遍下跌20%--35%，对于牛市中途的阶段性回调来讲，这个幅度足够充分了；众多细分赛道调整了三四个月，从时间周期来讲也非常到位了。主跌段已过，接下来科技方向有望进入筑底期，黑马准备择机加仓。

科技方向细分板块及题材热点很多，黑马虽然也参与题材行情，但绝不盲目出击，首选有业绩支撑的行业，远离纯概念炒作板块，越是热闹的地方陷阱越多坑越大。有业绩支撑，投资逻辑才过硬，行情才能持久；纯题材概念炒作行情来去一阵风，一不小心就会被割韭菜。

比如，最近持续低吸数字经济，就是基于这样的投资理念。因为数字经济有着扎实的实体经济做支撑，并非单纯的概念炒作。

不论是半导体芯片、通信、互联网、人工智能，还是机器人、新能源汽车都是数字经济重要组成部分。2024年中国数字经济规模增至63.2万亿元，对GDP增长的贡献率高达66.45%，成为国民经济核心支柱产业与强大引擎。

今天低吸一笔，后续操作计划：如有调整继续低吸加仓，如就此止跌以周定投应对。

3、港股创新药

近几个交易日港股创新药回调了大约14%，消息面并无利空，投资逻辑依旧，也没什么问题，主要是因为这一波行情冲得太猛太快，短线严重超买，调整性质属于技术型回档，用来释放获利抛压、修复超买、清理浮筹，调整结束后大概率还会再拾长势。退一步讲，就算后市预期转弱，理论上也会有一个反抽过程，否则大规模入场的主力们根本完成不了出货任务。

对于港股创新药行情，黑马更看重的不是短线涨跌，而是中线投资逻辑：

一是14亿人口的刚需市场，全面到来的老龄化社会，长期可持续增长的居民收入，不断增强的健康观念，为创新药提供了足够广阔的发展空间和需求支撑；

二是持续的高强度研发投入，带来创新成果加速放量，行业龙头重磅产品陆续推向市场，创造可观利润；

三是近年来中国科技实力强劲提升，在研管线丰富数量优势显著，加上全产业链及低成本优势，国产创新药国际竞争力大幅提升，成为海外授权的主要输出国。

多重要素共振之下，行业盈利拐点日趋清晰，中线行情值得期待。港股通创新药指数涵盖了众多A股所没有稀缺性标的，业绩弹性及行情弹性更高，受受外资及南下资金青睐。

技术走势上，回踩20日均线跌速减缓，但这里不一定能彻底止跌，毕竟前期涨幅过大，眼下调整并不充分，不排除新低可能。白线处是峰顶与60日均线形成的共振支撑位，有成为阶段低的可能。

个人操盘策略：不激进重仓抄底赌反转，回调中低吸加仓降成本，辅以周定投增加确定性；忽略短线波动，以中线投资方式把握大波段行情。今天低吸一笔，后续操作按计划进行。

最后还请大家顺手点个赞，给个鼓励支持，万分感谢！

以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义、不构成任何投资建议。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，为日后创作积累素材，不做任何推荐，请勿盲目跟进。基金过往业绩不代表未来，投资者应注意市场波动风险。投资有风险，入市需谨慎！