俄乌停火又生变数，美伊以三方博弈，黄金陷入惊天震荡！

黄金走势主要由地缘和经济两个因素主导，咱们先拆地缘这块聊。

这次的 “蛛网行动” 就是个很生动的例子，包括前段时间的印巴冲突也是。在现在这个 “战国时代”，黄金不能空仓，可很多人没切身感受。

但经历几次地缘冲突引发的黄金波动后，你可能就明白了。单说这话你可能不上心，但看看 “蛛网行动”，俄乌冲突里的这事儿一爆发，黄金突然就涨了。

当时纽约期货市场开盘，国内因为放假没开盘，纽约那边一开盘黄金就涨上去了。这时候你再想买，心态肯定受影响。所以说，在 “战国时代”，黄金真不能空仓。

现在这世界的混乱程度，比过去 30 年全球化时期高太多了，随时可能爆发新的地缘冲突。除非你能精准把握全球所有地缘和经济走向，不然别空仓黄金。就像这次，你要是空仓了，眼睁睁看着黄金涨上去，多难受。

接着说说俄乌冲突的现状。现在俄罗斯和乌克兰之间之所以还有来回袭击，主要是为谈判增加筹码，处于谈不拢但又耗不下去的状态。

俄罗斯不可能出让乌东四省，毕竟付出了那么大代价，牺牲了那么多人，承受了那么多制裁，好不容易拿下来，怎么可能轻易让出去？

乌克兰有欧洲支援，底气还在，也不愿让出乌东四省，所以和平谈判几乎没可能，但临时停火是有可能的。

俄罗斯经济现在问题很大，再打下去压力不小，需要停火缓冲恢复经济；乌克兰也一样，打了这么久，双方都耗不起。

俄罗斯重点拿乌东四省，首要目的是保住克里米亚，其次是这里说俄语的人多，拿下后更容易稳定。

长远看，俄罗斯还想拿下黑海沿岸的乌克兰地区，比如敖德萨，因为这能限制土耳其在黑海的话语权，防止美欧军队通过黑海介入。

但从俄罗斯目前的军事动向看，它没能力拿下敖德萨，连乌东四省都还没完全控制，战线没全面覆盖边境。

所以短期看，冲突升级可能性不大，双方主要是在争谈判筹码。不过和谈没可能，停火却有可能，可能停一个月、三个月甚至更久。一旦停火时间变长，会对黄金产生向下的压力。

为什么俄罗斯能扛住美西方的联合制裁？有人说有东方支援，这是一方面，但我觉得最重要的是战略方向正确。

普京一开始就把这事定性为 “特殊军事行动”，没想着吞并乌克兰全境，而是想推翻亲北约政府，实现去军事化、去纳粹化。

要是一开始就打成正义与邪恶的 “二战模式”，俄罗斯肯定扛不住，因为一旦出现大规模人道主义灾难，连东方都难支持。

但普京很克制，把冲突从 “二战模式” 降级为 “一战模式”，也就是地缘利益争夺。这样一来，东方的舆论压力小了，还能在欧洲搞合纵连横，比如拉拢匈牙利、塞尔维亚。

欧洲也不再铁板一块，和美国的关系变差。这种模式下，冲突变成了生产力的比拼，俄罗斯和支持它的国家能经济互补，卖能源、矿石换资源，而乌克兰靠欧洲和美国支援，欧洲不断输血却占不到便宜，经济被削弱。

从长期看，俄罗斯在这种比拼中更占优势。再说说欧洲，欧洲根本不想促成和谈，反而加大制裁俄罗斯，恢复军事供应链，德国、法国、英国都开始自己造武器，投入大量资金。

这会强化北约的军事生产能力，也意味着未来冲突可能升级。虽然现在生产线建设需要时间，但 3 - 5 年后，难保不在芬兰、波罗的海等地爆发更大规模冲突。

再聊聊美伊谈判。川普现在没什么筹码，本来最大的筹码是胡塞武装，结果没打赢。巴基斯坦方向也没弄成，现在唯一能成的是叙利亚方向，美国承认了叙利亚政府。所以美国对伊朗的打压没什么筹码了，美伊和谈有可能性。

伊朗可能放弃武器级浓缩油，保留民用级，换取美国解禁制裁。但这事得防着以色列，要是协议一签，以色列说不定第二天就轰炸伊朗核设施，那样中东又得升级。

所以从中长期看，黄金仍有升值空间。我们认为 2025 年年底前能看到 3700 点，但短期有回调可能。

现在这混乱时代，没人能确保以色列不会袭击伊朗，也没人能确保其他地缘冲突不爆发，所以黄金操作逻辑很重要 —— 不能空仓，跌下去到一定点位可以加仓，别全买也别全卖。

最后说说经济因素。美国可能会出现第二轮下跌，可能伴随降息，可能先降息后危机，也可能同时发生。如果是流动性危机，黄金短期会承压，但来得快去得也快，美联储会救市。

如果美股先阴跌再快速下跌，资金可能流向黄金、大宗商品、债券。欧洲和美国想恢复制造能力，会带动大宗商品需求，资本会提前布局，黄金也有上涨可能。

文章来源：战国时代_姜汁汽水