9月16日的港股，上演了一场让投资者目瞪口呆的“雪崩”：一家上半年零营收、亏损1.23亿的创新药公司，股价在三个月内疯涨50倍，市值冲到近2700亿港元，却在一天内暴跌超53%，1800多亿港元市值瞬间蒸发。

这波操作不是意外，而是港股老千们精心设计的“收割游戏”。

1、

这场闹剧的主角叫药捷安康，6月23日才登陆港交所，总股本3.97亿股，但实际流通股只有549万股，相当于“盘子”极小，稍微有资金流入就能把股价推上去。

上市初期靠着创新药概念，股价从13.15港元发行价涨到23.5港元，可真正的疯狂从9月8日才开始，这一天，它被纳入了港股通标的。

纳入港股通意味着什么？简单说就是能吸引内地“南下资金”进场，更关键的是，跟踪港股通创新药指数的ETF必须被动买入。

庄家早就盯上了这个规则漏洞，当天就把股价拉涨20%，9月10日再借着“核心药物临床试验获许可”的公告，从70.7港元飙到104港元，收盘还稳在90港元，单日涨幅27%。

接下来的几天，简直是庄家的“自由表演时间”，9月15日股价暴涨115%，16日上午再拉63.75%，最高摸到679.5港元。

这时候公司董事长吴永谦手里的1.36亿股，市值一度冲到924亿港元，比公司实际价值翻了不知道多少倍。

但明眼人都清楚，这公司连一款能卖的产品都没有，所谓的“核心药物”还在二期临床，能不能成功都是未知数。

2、

疯狂背后全是算计，庄家早就算准了ETF的“被动属性”：药捷安康在港股通创新药指数里占比2.62%，而工银瑞信等5家公募的相关ETF总规模有371亿元，这意味着这些基金必须拿出约6亿元买入。

更别提南下资金从9月8日起就不停进场，到15日已经买了306.25万股，占了实际流通股的56%。

等到散户和基金都进场接盘，庄家的收割时刻就到了。

9月16日下午，原本还在疯涨的股价突然高台跳水，最大跌幅达63.73%，收盘直接腰斩到192港元，市值从2700亿跌到762亿。

这时候大家才发现，上午成交的327.8万股里，全是庄家在高位抛售的筹码，而ETF很可能在679.5港元的顶点被动接了盘。

说白了，这就是港股老千玩了多年的“进通游戏”：先找个小盘股，靠少量资金把市值拉到符合港股通的标准，等纳入指数后，就等着南下资金和ETF来“送人头”。

药捷安康完美符合所有条件：流通盘小、有创新药的热门概念、还能靠公告制造利好，简直是为收割量身定做的标的。

最惨的是买了这些ETF的内地基民，自己没动手选股，却因为基金的被动操作当了“接盘侠”。

更让人担心的是，这事儿可能还没完，ETF被动锁了一部分筹码，实际流通股更少了，庄家说不定哪天又会故技重施，用少量资金再拉股价，引诱新的投资者进场。

3、

这场1800亿的“老千游戏”，戳破了港股市场的规则漏洞。

没有涨跌幅限制的市场里，庄家靠着“钻制度空子+制造虚假繁荣”就能轻松收割，不仅坑了普通投资者，还可能让大家对真正的创新药企业失去信心。

毕竟连零营收的公司都能炒到千亿市值，谁还敢相信踏实做事的企业？

说到底，这给所有投资者提了个醒：不管是炒股还是买基金，千万别被短期暴涨冲昏头。

那些没有业绩支撑、全靠概念炒作的股票，涨得有多疯狂，跌得就有多惨烈。而监管层也该好好补补漏洞，别让“老千游戏”再毁了市场的公平。