上周五，全球股市突发暴跌。

美股全线大跌，

标普500大跌1.6%，纳指暴跌2.2%。

亚洲股市集体跳水，韩国暴跌近4%。

欧洲市场纷纷大跌2%以上。

为啥突然暴跌？

——老美非农数据崩了。

上周五晚，老美公布7月非农数据：

新增7.3万人，远低于市场预期的10.4万人，创近9个月以来新低。

更让人大跌眼镜的是，

之前的非农数据被超级大下修，

5月非农就业人数从14.4万下修至1.9万，6月从14.7万下修至1.4万。

合计修正25.8万人，5、6月就业人数几乎归零！

相当于过去两份非农报告全被踢翻！

在就业人数断崖式暴跌的同时，失业率也大涨，

7月失业率为4.248%，创下2021年10月以来新高。

就业数据大崩溃，引发市场对老美经济的担忧：

“老美经济降温了？！”

“老美经济要衰退了？！”

……

于是，美股全线下跌。

老大跌了，其他小弟也绷不住了，纷纷大跌。

与之形成鲜明对比的，是持续飙升的降息概率和大涨的美债。

目前老美9月份降息概率已经上升至90%附近。

老美降息，最利好的还是美债。

上周五晚，美债也应声大涨。

3—10年期美债ETF单日暴涨1%！

上周五全球股市大跌后，

这两天很多朋友也问道人：

“怎么看待A股接下来的行情？”

道人的回答就一句话：

“不怕A股跌，就怕他不跌！”

其实看到上周五全球股市暴跌，道人的第一反应是：

如果A股、港股也跟着跌一波，一些优质资产就有机会重回极低估区间甚至击球区。

对于那些关注较晚，之前没跟车的朋友而言，就是难得的倒车接人。

所以今天还没开盘，道人就早早打开交易软件。

9点50之前，一切都在向着理想的方向发展——三大指数全线跳水，超4000只个股大跌

但是9点50过后，市场硬是拉了起来，

收盘指数全线收红，超3800只个股上涨。

港股更硬，顶着南下资金爆卖180亿的压力。

恒生指数涨了0.92%，恒生科技大涨1.55%。

今天的A股和港股，真是硬的一塌糊涂！

这剧情，要是放在一年前，想都不敢想！

01

珍惜每一次黄金坑

站在当下这个位置，回调才是最大的利好！

因为市场涨上去，只是时间问题，

但回调上车的好机会，大概率会越来越少。

此时不逢低买入，就可能会面临一轮牛市最大的风险——踩空。

为什么这么讲？

1、从估值面来看，A股/港股几乎是全球最低估的资产

沪深300的最新PE是13.11倍，

恒生指数最新PE是11.13倍，

放眼全球主要资本市场，这俩是最低的！

看PB，沪深300是1.38，恒生指数是1.16，同样也是都最低的！

水往低处流，

在全球降息放水的大背景下，外资会优先流入哪些市场呢？

答案不言而喻。

今天港股顶着南下资金狂卖的压力大涨，就是最好的证明。

2、从资金面来看，天量资金还在场外没入场

截止25年上半年，居民存款超过162万亿，创历史新高。

天量资金还躺在银行账户。

而这些求稳天量资金的“去处”，无非就四种：

继续待在银行、投资债券、购买现金类理财产品、流入股市。

当前的情况是什么？

（1）存款利率持续暴跌

1年期存款利率已经跌到0.95%，创建国以来新低。

3年期已经跌到1.25%，几乎也是历史最低。

而且随着后面降息周期的开启，利率只会更低。

（2）债券利率趋势不断向下

十年期国债利率在去年底跌破2后，目前已经跌到1.65%。

100万买十年期国债，到期利息也只有不到17万。

同样，随着降息周期开始，债券利率还会持续下降。

（3）现金类理财产品收益率下滑

银行现金类理财产品收益率相比去年已经下降了不少，目前报价利率在1.4%左右。

与以上三者形成鲜明对比的是，股市依旧高达近3%的股息率。

也就是说，你买入沪深300，哪怕股价一分不涨，光靠股息率，就能秒杀以上三者（存款、国债、现金类理财产品）。

上一次股市股息率这么高，还是在14年大熊市。

面对跌跌不休的存款和债市收益，以及赚钱效应越来越明显的股市，这些资金会作何选择呢？

目前来看，已初见端倪：

偏稳健的债基、货基正在被持续净赎回。

今年上半年，现金类理财产品的存续规模较去年末缩水近万亿元。

而股市却是一幅“蒸蒸日上”的景象，各路资金都在跑步入场。

散户资金——新开户数持续增加，

今年上半年，A股新增开户数达1260万户，同比增长32.8%，

7月更是加速增长，新开户数196万户，同比大涨71%。

杠杆资金——两融余额持续提升，

逼近2万亿，接近之前21年牛市水平。

机构资金——新发偏股基金大幅增加，

7月新发偏股基金超1600亿元，比6月暴增150%。

3、从情绪面来看，市场情绪已经开始扭转

自去年924以来，市场的悲观情绪，其实已经开始逐渐扭转。

体现到股价上，

一方面，7月10日，上证指数一举冲破“3500点魔咒”，

上一次站上3500点，还是在21年那轮牛市。

另一方面，市场底部在不断抬高，每一次回调，都有大量资金入场抄底。

4、从基本面来看，越来越多的企业业绩开始反转

今年Q1，全部A股（剔除金融和石油石化）归母净利润同比增长5.15%，比去年底大幅回升近19个百分点。

这是自2022年Q4以来首次转正。

接下来，核心看二季报。

如果二季报能进一步改善，叠加市场情绪回升，大概率会继续上攻。

其实早在7月中旬A股刚站上3500点时，道人在《股市，可能要变天了！》中就说过：

“一旦经济基本面彻底扭转，市场情绪点燃，天量资金会加速流向股市，推动股市进入疯牛阶段。这种8—10年一遇的史诗级行情，一旦遇到了，就要尽全力把握住。”

在市场情绪已经反转的情况下，这种信号出现之前，

任何一次因为黑天鹅或其他利空导致的回调，都是倒车接人的好机会。

因为往后看，随着市场底部不断抬高，这种机会就会越来越少，

除非真的能遇见超级黑天鹅，比如4.7超级关税坑，还有20年初疫情底这种。

但是说实话，这种黑天鹅，往往可遇不可求。

有的话，当然最好；

没有的话，可能就不知不觉直接涨上去了。

所以后面如果市场有幸出现回调，一定要珍惜！

对于我们而言，当下的应对策略也很简单：

只要市场回调，我们就坚定加仓，越跌越加。

02

如何赚到周期反转的大钱？

唐僧要想成功求取真经，要经历九九八十一难。

普通人要想赚到周期反转的大钱，也要经历三重考验：

1、第一重考验：在市场底部，克服恐惧，敢于坚定买入

市场底部，大部分人的情绪往往是最悲观的，

市场看空声不绝入耳、成交量持续萎缩、融资余额锐减……

但最便宜的筹码，往往出现在这个时候。

这个时候克服恐惧，敢于逆势买入，你的买入成本就已经比市场上95%以上的人更便宜了。

后面一旦市场情绪扭转，股价涨上去，买入的成本足够低，持有体验会更好，获得的收益也会更丰厚。

比如我们从去年年底开始布局的港股组合，

再比如我们从去年下半年开始布局的医药组合。

在这个区间买入，后面即便市场再震荡波动，持有体验都不会太差。（不会浮亏超过10%）

2、第二重考验：在反转初期的震荡期，克服反复横跳，坚定拿住/回调时买入

这个区间往往是最熬人的，

短则半年，长则1—2年。

在这个过程中，你可能会反复经历账户重新翻绿的痛苦体验，心理上也会反复横跳。

如果这个时候，你坚定拿住/回调时买入，后面大的反转行情就抓住了一半；

否则，这轮反转行情基本就于赚钱无缘了。

3、第三重考验：在周期高位，克服贪婪，果断止盈卖出

如果熬过了下行周期和震荡期，但在上行周期因为过于贪婪没有及时止盈，

轻则盈利打折甚至腰斩，重则一口气直接回到解放前。

所以克服贪婪，果断止盈就非常关键。

我们现在正面临第二重考验——克服反复横跳

这个过程可能是最难熬的。

为什么？

一方面，账户在盈亏之间反复横跳，倍感煎熬。

只要你的买入成本不是在最底部区间，可能稍微赚一点，市场一回调，收益就又跌的差不多了，甚至会转负。

这个过程说不难受，肯定是假的。

另一方面，有了希望就会有失望。

这个时候，你对上涨有了预期，有了希望，恨不得买入后大涨就立刻到来。

但市场反转的过程，往往是走三步退一步甚至两步，

在这种预期差之下，一旦市场短期不涨会回调，就难免会失望。

但只要熬过这个阶段，就会迎来业绩上涨+估值拔高的“戴维斯双击期”。

所以，越是这个时候，越要保持耐心，放平心态。

除了要做好心态调整，还有至关重要的一点——买入成本和节奏。

市场震荡过程中，大多数痛苦都来自于一点：

买的不够便宜，安全垫不够厚。

所以控制好建仓节奏，买在相对较低的位置就很关键。

7月24日，我们的医药组合涨出极低估区间，道人果断让大家停止补仓。

本质上，就是为了防止大家短期追高，降低买入成本，

让大家能更好度过这波震荡期。

不过经过最近这波震荡回调，医药再次临近极低估区间。

接下来，如果医药组合有幸再次跌回极低估区间，道人会再次开启补仓提醒。

道人做投资这么多年，最大的一个感受就是，

对于大多数普通投资者而言，长期来看，最最关键的一件事——用正确的策略和交易纪律经历一轮完整的周期

一旦你经历过了，拿到了正反馈，

后面只要大方向不犯错，坚持下去，投资就是一顺百顺。

如果从来没经历过，拿不到正反馈，可能折腾一辈子也赚不到什么钱。

之前经历过的老朋友，继续保持，坚持正确的策略稳步前进就好，你们赚钱真的是活该。

之前没经历过的新朋友，这次不妨跟着道人的节奏，试一次。

坚持下来，你会发现一片完全不同的新天地。