今天上海又热又湿，体感温度大概在40度左右，国家电网发布消息说，今天中午，上海电网最高用电负荷达4055万千瓦，比去年最大负荷增长0.6%，创历史新高了。

我想，这里面，上交所机房的用电量，肯定贡献了一块增量，毕竟去年这个时候，上交所的交易量大概日均2000亿，现在则是7000-8000亿左右，翻了好几倍。

今天正好债券跌了不少，30年国债收益率上行了3.5bps。

我回过头去看去年8月发的推文，一年时间，真是沧海桑田。

去年8月7日，聊的是《债市“徐翔们”的七宗罪》，彼时债券收益率过快下行，ym只能靠抓人来控制市场；

去年8月14日，聊的是《A股让我陷入了创作瓶颈》，A股当时跌破2900点，市场熊到，我这样的正能量博主，也吹不动的绝境；

去年8月19日，聊的是《别了，北上资金》，彼时由于北上资金每天大幅净卖出，上面直接把这块的网线拔了，眼不见为净；

去年9月17日，聊的是《大A会跌破2700么？》，竟然已经开始怀念起了一个月前的2800点。

当然，紧接着，就是9月24日的力挽狂澜了。

这一年下来，告诉我们的道理就是：资产价格，都是周期和轮回，绝望的时候，不妨再等等。

而在缺乏做空机制的大A，熊市里学到的很多经验，你也别担心没有用武之地。

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说回今天的市场。

由于周末宁德时代旗下锂矿暂停开采的消息，市场预期供需关系改善，今天一早，碳酸锂期货直接涨停，两个锂矿巨头，赣X锂业和天X锂业的股价双双涨停，直接带飞了创业板，以及整个市场的情绪。

这一轮，从天X锂业的股价，和其融资余额的走势来看，很明显的高相关性，下图，也反映了市场的现状，就是——先不管基本面，只要有热点，高风险偏好的资金就打哪儿，市场紧接着就涨哪儿，基本没什么阻力。

我们之前解释过，上证指数，其实早就破了去年10月8日的高点了（用加上分红的上证收益指数代表），今天，另外一个标志性的事件是，wind全A，今天轻松突破5700点，已经接近2021年，结构性牛市的顶点了。

下图，是wind全A，2014年以来的走势图，可以看到，目前已经仅次于2015年、2021年的最高点，位居历史的第三，距离21年的高点还差6%不到，距离15年的高点还差18%左右——更准确的说，我下图标灰的部分显示，历史上，wind全A的点位，比目前更高的区间，合计也就105个交易日而已。

之所以这个5700点至关重要，此前我们在《国家队一分钱都没卖》里也解释过，根据此前招商策略团队的测算：

”从过去五年密集成交区域来看，上证指数扭亏阻力为3450点左右，而WIND全A为5400点左右，一旦突破，赚钱效应将会进一步强化，引发增量资金的正反馈，从而使得指数进一步上涨。”

而上证和wind全A，在此基础上，每向上继续迈进一步，也就意味着，增量资金的正反馈力度，会更大，这应该是比较容易理解的。

那么，这个位置，到底合不合理？

我周末看了中泰资管田瑀的最新纪要，其提到一个观点，也即：

“虽然当前整体市场的估值已经到了3600点左右的水平，但是从估值水平的结构性分化来看差异特别大。

现在A股有五千多家上市公司，做一个不恰当的比喻，有些公司的估值可能已经到了6000点甚至7000点的水平，但是有些公司的估值仍然处于1600点的水平。对我来说，还是自下而上、一家一家看的过程。”

我对此表示认可，当下的市场，有很多资产，依然处于合理甚至偏低的估值，但有不少资产，其实已经严重偏离价值了，对大家来说，这个阶段，就是不要emo、更不要fomo，稳扎稳打，赚认知内的钱就可以了——坚持地区配置、坚持均衡配置的情况下，确保仓位是上够的（优质股权，占家庭净资产的比例），不要追逐热点，不要首鼠两端，保持好自己的节奏。

至于问题的根源在哪里，此前说过多次，就不再赘述了。

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多聊几句市场的热点哈。

1、权益，年内第一只40%收益的宽基出来了。

科创200ETF，588230，今天大涨2.59%，年初以来收益达到40.94%，成为A股今年首只，突破40%的普通宽基。

但是，吃到这波涨幅的人，应该很有限——科创200这个指数，是去年8月20日推出的，至今不满1周年，拢共5只ETF，即使算上联接基金，规模也就20亿出头，最大的就是上面华柏的588230，也就6亿不到。

而这6亿不到的规模，有一半是最近20天流入，下图，另外1/3，是净值涨上去的。

坦率来说，这种品种，你就别去看市盈率了，看完你绝对是下不了手的——你就抱着去商K玩儿一把的心态，如果你认为现在是牛市初期或中期，那么，反正来都来了，就选个最辣的就行了，而小盘+科创，就是最辣的小野猫了，但如果心脏或心态不好，建议别fomo，别玩（瞎比喻的，请勿上纲上线，谢谢）。

2、机构，之前漏写了一个消息。

上周，太平保险旗下的太平资产，成立了一个新的私募主体，按照其说法，就是为了响应保险资金长期投资改革试点的，换句话说，就是我们此前说的，保险的体外私募大基金，用来投资高股息等板块的。

截止上周五，保险今年合计举牌22次，已经超过24年全年的举牌次数。

3、跟投建议。

今天的操作，主要是两个。

一是纯纯的债，今天趁市场回调，有发车，这也是本月的首车；

二是表韭固收加，在上周现货黄金突破3400美刀后，减了点仓，做了个再平衡。

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求赞、在看。

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