不用猜了！A股已经明牌？周五，大盘准备反弹了

指数分化、个股普跌，但创业板却强势拉升超2%，A股这场大戏的剧本已经越来越清晰。

9月25日，A股市场再度上演分化走势。截至收盘，沪指微跌0.01%，报收3853.3点；而创业板指则大涨1.58%，报收3235.76点；科创50指数同样上涨1.24%。全天成交额高达2.39万亿元，显示出市场交投依然活跃。

指数看似平静的表面下，个股却呈现普跌态势，场内近3900只股票飘绿。这种指数与个股表现背离的现象，正在向投资者传递重要信号。

01 市场全景：指数分化背后的结构性行情

周四的A股市场，呈现出典型的 “指数稳、个股弱” 格局。从三大指数的表现来看，创业板和科创板明显强势，而主板指数则相对疲软。

这种分化并非偶然。盘面上，物流、地产、石油、农业、银行、酿酒、医药等板块集体走低，而有色、传媒等板块则逆势上扬。AI应用概念和可控核聚变概念成为市场最活跃的主线。

回顾全天交易，三大指数早盘集体低开，但随后创业板指率先反弹，午盘时涨幅已经超过2%。创业板指的强势表现主要得益于科技股的活跃，尤其是游戏板块的强势走高。

北京某券商分析师表示：“当前市场已经进入明显的结构性行情，资金正从传统行业向科技成长板块转移。”

02 资金动向：聪明钱的选择早已明朗

资金流向方面，尽管个股普跌，但两市成交额仍接近2.4万亿元，显示出市场资金并未离场，而是在进行结构调整。

融资余额目前维持在2.42万亿元左右，较去年的1.39万亿元大幅增长。融资资金的活跃，虽然给三大股指的短线上涨带来了一定压力，但也为行情的加速触底攀升增加了机会。

更值得关注的是，机构资金正在悄然布局。数据显示，今年险资等机构的最新持仓市值已经超过2万亿元，创下历史新高。许多机构通过ETF借道入市，使得机构投资者对股票的持有占比不断提升。

北向资金今年同样表现活跃，二季度的持股数量和市值均创下近几个季度以来的新高。这表明无论是机构还是散户投资者，亦或是融资资金，都保持着相对稳定的态势，让三大股指的行情整体仍倾向于多头。

03 板块轮动：科技主线已然明牌

今日市场板块表现再次验证了一个趋势：科技成长板块是当前市场最明确的主线。

游戏板块早盘强势，昆仑万维涨超10%领涨；有色股活跃，铜方向领涨，耐普矿机20cm涨停，精艺股份、北方铜业等多股涨停；液冷服务器板块也表现活跃，新亚电子、浪潮信息涨停。

太平洋证券分析认为，临近节前，波动明显放大，行业轮动加速。考虑到A股节前胜率普遍不佳，融资面临长假风险和利息的双重压力，建议投资者暂时规避融资占比较大的板块。

从今年以来的市场格局看，涨幅较大的板块主要集中在通信、电子、计算机和电力设备等领域。这反映出A股目前正处于结构性行情之中，题材热点持续活跃。

银华基金指出，“十一”假期临近，不能排除节前部分资金可能兑现离场。但总体而言，牛市氛围延续，市场有望保持震荡上行态势。

04 技术分析：大盘反弹条件已经具备

从技术面看，沪指目前在3800-3900点区间震荡，底部支撑逐渐稳固。

一位市场技术分析师表示：“沪指目前的低位可能在3800点左右。上一次沪指跌穿3800点后，在3750点附近攀升，而这次跌穿3800点后继续上涨，显示出短线技术上的超卖现象正在修复。”

创业板指的表现尤为值得关注。今日创业板指探底回升，半日涨幅就达到2.22%，最终收盘上涨1.58%。创业板的强势表现，为市场注入了更多信心。

从更大时间周期看，A股自2024年10月开始形成收敛三角形，并在2025年7月实现突破，理论目标位就在3800-3900点区间。目前市场正在这一目标区间运行，震荡整理后选择向上突破的概率较大。

05 明日展望：周五市场或迎来大级别变化

对于周五（9月26日）的市场走势，多个迹象表明A股可能迎来反弹。

市场观点认为，明天股市或将迎来大级别的变化，若依然支撑在3800点，周五的股市或许会支撑在3850点以上，继续启动突破3900点的行情。

周五作为节前最后一个交易日，通常会有部分资金布局节后行情。从历史经验看，节后市场上涨的概率较高，聪明资金往往会在节前最后一天逢低布局。

板块方面，科技成长主线有望延续。AI应用概念、可控核聚变概念等近期活跃题材可能继续表现，半导体和科技板块的普遍上涨，极大提升了股市的投资热情。

港股市场对A股的影响也不容忽视。港股在经历了三年的下跌后，估值已经持续回升。如果港股能够维持强势或继续上涨，将极大提升A股的投资热情。

数据显示，去年沪指上涨39.03%，创业板更是上涨了103.50%，超过1400只股票股价翻倍。这一次，市场已经在酝酿新的突破。投资机构普遍认为，若沪指能够稳住阵脚，保持在目前的位置，后续行情有望在突破3900点后，开启大的升势。

随着节后政策窗口开启，资本市场活力有望进一步提升。业内人士建议投资者保持合理仓位，灵活应对轮动，可借助调整逢低布局。

市场永远充满不确定性，但有一点已经明牌：结构性行情中，抓对主线才是关键。