美联储宣布降息25个基点至3.75%-4.00%，并将于12月结束负债缩表

美邦储（The Federal Reserve） 周三（美东时间）批准了今年连续的第二次降息（cuts rates for the second time this year），这一普遍预期的举措尽管政府关门导致最近对经济的前景不太明确。
除了利率调整外，美联储宣布将于12月1日结束其资产购买削减 （ending the reduction of its asset purchases ）——这一过程被称为量化紧缩（– a process known as quantitative tightening - QT）。

联邦公开市场委员会以10票对2票（by a 10-2 vote）的投票结果将基准隔夜贷款利率降至3.75%-4%的范围内。美联储票委斯蒂芬·米兰(Governor Stephen Miran) 再次投出异见票（cast a dissenting vote），希望美联储更快地进行半个百分点的降息（with a half-point cut）。圣路易斯联邦储备银行行长杰弗里·施米德（St. Louis Fed President Jeffrey Schmid）与米兰一起投出了异见票，但原因相反（in dissenting but for the opposite reason）——他希望美联储不要降息。

该利率也作为汽车贷款、抵押贷款和信用卡等各种消费品的基准。

尽管美联储最近在经济数据方面基本上是在摸黑前进（flying blind），除了上周的消费者价格指数发布外，政府已经暂停了所有数据收集和报告（suspended all data collection and reports），这意味着非农就业人数、零售销售以及大量其他宏观数据的关键措施不可用。在会后的声明中，委员会承认缺乏数据带来的不确定性，并对其对经济状况的分类进行了限定。“可用的指标表明，经济活动一直在适度增长。今年的就业增长有所放缓，失业率有所上升，但8月仍然保持在较低水平；最近的指标与这些发展一致（more recent indicators are consistent with these developments）”

声明说。“自年初以来，通货膨胀已经上升，并且仍然相对较高。”这些描述中的每一个都与9月的描述有所调整。最大的变化是对广泛经济活动的看法。

9月，FOMC表示活动已经放缓（activity had moderated）。声明重申了决策者对劳动力市场的担忧，称“最近几个月就业风险有所增加”。即使在关闭之前，证据已经开始表明，尽管裁员得到了控制，但招聘速度已经放缓。同时，通货膨胀率一直保持在显著高于美联储2%年目标的水平。上周发布的CPI报告显示，由于能源成本上升以及一些直接或间接与总统唐纳德·特朗普的关税有关的商品价格上涨，年率为3%。美联储（The Fed ）在充分就业和稳定价格之间寻求平衡（a balance between full employment and stable prices。

然而，最近官员们表示，他们认为就业市场的风险略高于此（a slightly higher risk posed by the jobs market）。除了利率决定外，美联储表示，其减少持有央行6.6万亿美元资产负债表上债券的进程将结束。这个计划，也被称为QT，已经减少了美联储2.3万亿美元的国债和抵押贷款支持证券的投资组合。美联储不再将到期的证券收益再投资，而是允许它们在每月有限的水平上（at a limited level each month）从资产负债表（the balance sheet）中移除（roll off） 。

然而，最近一些短期贷款市场（short-term lending markets）紧缩的迹象（signs）引发了担忧（ have raised concern），认为移除已经足够。随决定发布的实施笔记表明，美联储将把到期证券的收益投资于短期票据，从而减少其更广泛投资组合的期限。此前，美联储将收益再投资于相同到期日的证券。最近市场开始预期美联储将在10月或年底前结束QT。在新冠危机期间，美联储扩大了其持有量，将资产负债表从刚刚超过4万亿美元增加到接近9万亿美元。

鲍威尔（Powell ）表示，虽然美联储认为有必要减少其持有量（necessary to shrink its holdings），但他没有预见到回到疫情前的水平。事实上，Evercore ISI分析师Krishna Guha表示，他可以预见到一种情景，即在2026年初市场条件变化时，美联储实际上会重新开始购买证券，以“有机增长目的”进行。在经济扩张和股票牛市期间，美联储很少放松货币政策。尽管波动剧烈，主要指数一直在创下一系列新高。在大型科技股进一步上涨和强劲的财报季推动下，市场在美联储在这种情况下降息时继续上涨。然而，更宽松的政策也带来了更高的通胀风险，这迫使美联储采取了一系列激进的降息措施（a series of aggressive rate cuts）。