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6月16日，众泰汽车发布《2025年6月13日投资者关系活动记录表》显示，受公司缺乏运营资金影响，截至目前公司整车业务未能复工复产，今年以来无整车生产。

而且根据众泰汽车表示，若2025年不能复工复产，公司将面临今年末净资产为负数而引发的财务风险、经营危机、退市风险。

那么，这究竟是怎么回事？众泰又是如何跌入谷底的？

从神坛跌入深渊

1998年成立的众泰，仅在2003年收购江南汽车后就推出了“江南奥拓”，而且首年销量突破万台。

特别是当同行埋头研发时，众泰的“皮尺部”就已经游走国际车展，量遍保时捷、奥迪的线条，而且在2016年，众泰SR9横空出世，它有着与保时捷Macan近乎复刻的外观，售价却不足其五分之一。

此时消费者蜂拥而至，上市三天订单就突破了2万辆，而且全年销量更是达到了33万辆巅峰，从此“保时泰”的戏谑称号响彻市场，而众泰一度位列本土车企销量第八，市值突破300亿元。

但让人没想到的是，当国产车集体向电动化、智能化转型时，众泰仍在豪赌外观模仿，而且他们研发投入不足营收1%，远低于行业5%的平均水平。

甚至是当首批SR9车主遭遇发动机漏油、变速箱故障时，众泰却将资源倾注到下一款“复刻车”的开发中，而曾经加价的神车，在二手车市场贬值到不足原价30%。

当首批SR9车主遭遇发动机漏油、变速箱故障时，众泰却将资源倾注到下一款“复刻车”的开发中，更是到了2019年，众泰首现亏损，危机如多米诺骨牌般倒下：供应商断供、生产线停工、经销商退网。

而且在2020年6月，深交所就对其股票实施退市风险警示，简称变更为“*ST众泰”，在第二年称“万亿资产”的江苏深商以白衣骑士姿态入主。

资本玩家黄继宏主导重整，承诺打造“造车+销售”生态闭环，这也就导致众泰股价一年暴涨4倍，成为全球回报率最高的汽车股。

但让所有人没想到的是，重整后的众泰却玩起更危险的游戏，光是在2024年，高管薪酬总额954.91万元，比2023年暴增61.45%，而董事长胡泽宇更是独享196万元。

而且他们的研发费用也从9784万元砍至570万元，远不及高管薪酬的七成，甚至复产的T300海外版售价远低于国内制造成本。

这也就导致众泰财务窟窿越撕越大，毕竟2024年计提10亿资产减值导致净亏10亿，净资产就从12.35亿暴跌至2.34亿元，跌幅80.98%，而且2025年一季度再亏1.03亿，净资产仅剩1.31亿。

不过真正的致命绞索还是来自浙商银行，在2025年4月，这家持股8.68%的二股东申请冻结众泰破产专户，内含3.37亿股股票及2700万现金，这也就把众泰逼入绝境：账户不解冻，就无法变卖资产换取复产资金。

30万产能困在冻账户中

而且在永康基地的车间里，几台涂装完成的T300车身已停放数月，毕竟在2022年10月，这里曾见证复产的高光时刻，如今生产线再度尘封，虽然重庆基地完成复产准备但是却因为资金不足无法启动。

在2025年，阿尔及利亚订单成为当前唯一输血点，14台样车发运，但批量交付需复产支持，可管理层却坦言：“盘活资产是唯一可行措施”，当然这也被外界解读为变卖资质或产能的委婉信号。

如今，众泰净资产1.31亿，季度亏损1.03亿，如果按此速度，众泰将在2025年四季度触发净资产为负的退市条款，而这已经是它第二次站上退市悬崖，毕竟上次靠重整逃生，此次却难觅“白衣骑士”。

特别是在浙江“415X先进制造业集群”计划中，众泰已被剔除出重点扶持名单，根据政策风向显示，资源正向头部车企集中，而且行业洗牌也在加速，毕竟2024年至今已有多个尾部品牌消失。

主要信息来源：

原文登载于大江网2025年06月19日关于众泰汽车或面临退市，去年仅卖了14台，今年无整车生产，高管薪酬总额却达954万元的报道

原文登载于每日经济新闻2025年06月18日关于缺少经营所需启动资金，众泰汽车再面临退市风险，净资产骤降超80%的报道

原文登载于界面新闻2025年06月18日关于整车业务未能复工复产，众泰汽车公告退市风险的报道