文：司马秘事

编辑：司马秘事

最近咖啡圈的瓜有点大，英国老牌咖啡Costa要被甩卖，估值才10亿英镑，还不到可口可乐当初买入价的三分之一。

另一边，星巴克中国也把控股权交了出去，本土资本拿下最多60%的股份。

这俩曾经的咖啡圈“老大哥”，怎么突然集体“卖身”了？

国际咖啡巨头集体“跳水”

Costa这波操作属实让人看不懂，2018年，可口可乐花39亿英镑把它拿下，当时不少人以为这是强强联手的开始。

谁能想到，才过几年，就沦落到折价出售的地步，消息从8月就开始传，可口可乐要卖Costa，贝恩资本这些大机构都凑了热闹。

到11月，彭博社爆出关键消息，瑞幸最大股东大钲资本要参与竞标。

更有意思的是，可口可乐只想卖门店业务，手里的即饮咖啡控制权还想攥着。

星巴克的动作也不慢。

11月初直接宣布和博裕资本合作，成立合资公司后，本土资本就能拿到最多60%的股权。

要知道，星巴克在中国市场深耕多年，如今交出控制权，着实让人意外。

这俩巨头的处境反差有点大，Costa全球门店才4100多家，中国门店从459家缩水到不足400家。

而瑞幸2025年的门店目标都冲到2.6万家了，星巴克中国自己也有7000多家门店。

国际巨头的扩张脚步，早就被中国品牌甩在了身后。

巨头沉沦的三重难言之隐

Costa和星巴克的“降温”，不是偶然发生的，首当其冲的就是疫情的冲击。

Costa被收购第二年就遇上疫情，线下门店客流直接锐减。

可口可乐CEO詹鲲杰说过，疫情让他们的战略搁置了三年，这话确实没毛病。

咖啡豆价格的暴涨，更是让这些主打精品咖啡的品牌雪上加霜。

阿拉比卡咖啡豆是精品咖啡的核心原料，2025年初价格涨到了每磅4.30美元的历史高位。

对于Costa这种门店规模上不去的品牌，成本压力根本没法通过规模效应摊薄。

战略上的模糊也拖了后腿，可口可乐收购Costa之初，怀揣打造“咖啡全宇宙”的宏愿。

试图在门店、即饮、家庭咖啡等多个赛道并驾齐驱，以拓展其在咖啡领域的商业版图。

想法挺好，但实际操作中资源被分散，门店业务没做起来，即饮咖啡再亮眼也撑不起整个品牌。

Costa于中国市场的表现，着实令人唏嘘不已。

曾经的辉煌似已远去，如今其境遇让人在感慨中不禁生出诸多喟叹，往昔风光难再，令人怅惘。

曾经定下2022年开1200家店的目标，最后不仅没实现，还关了一百多家非一线城市门店。

本来想跟着星巴克的脚步蹭流量，结果没能接住中国消费者的需求变化，慢慢被市场边缘化。

中国资本抄底的底层逻辑

国际巨头急于脱手，中国资本却敢果断接盘，这背后藏着实打实的底气。

大钲资本身为瑞幸的最大股东，其欲收购Costa的心思昭然若揭。

在商业的棋局里，这般举动背后的考量虽未全然明晰，但已隐约透露出其战略布局的一角。

Costa主打中高端空间体验，瑞幸擅长性价比快取模式，两者结合刚好能覆盖不同消费场景。

更为关键的是，瑞幸于国内验证无误的运营玩法，具备高度可复制性，能够毫无保留地移植到Costa的发展模式之中。

瑞幸的新品从研发到上架只要几周，数字化订单占比极高，这些高效运营的经验，正是Costa目前欠缺的。

Costa在欧洲拥有的4000多家门店，宛如为瑞幸出海搭建的天然桥梁。

这些门店化作现成通途，为瑞幸开拓海外市场创造了难能可贵的便利契机。

不止是Costa和星巴克中国，近年来中国资本在全球消费领域的动作越来越多。

安踏收购始祖鸟母公司，李宁布局欧洲市场，都是本土品牌实力壮大后的自然延伸。

中国咖啡市场经过多年发展，已经沉淀出成熟的供应链和运营模式，现在正是向外输出的好时机。

中国资本敢“抄底”，不是盲目跟风，瑞幸单店回本周期比国际品牌短一半。

供应链成本也更低，这些实打实的优势，让中国资本有信心改造国际品牌。

此般收购并非单纯的资金注入之举，而是对商业模式进行深度赋能。

它突破了表面的资本投入，以更具战略性的方式，为目标企业带来全方位的变革与提升。

咖啡行业的新周期已开启

Costa贱卖、星巴克中国易主，其实标志着一个旧时代的结束。

曾经，“第三空间”模式让星巴克、Costa风靡全球，但在理性消费时代，消费者更看重性价比和效率。

中国品牌主打小快店、数字化运营，刚好踩中了这个趋势。

展望未来，咖啡行业的竞争格局将发生转变。

其角逐焦点不再局限于单一品牌的较量，而是商业模式的精巧设计与生态能力的综合比拼，这才是决定胜负的关键所在。

瑞幸如果能成功整合Costa，就会形成“性价比+中高端”的双品牌矩阵，在全球市场的竞争力会大幅提升。

中国资本强势入局，为全球咖啡市场注入新变量，使原本的市场格局发生了显著变化，犹如在平静湖面投下巨石，激起层层涟漪。

往昔，国际品牌携先进模式踏入华夏大地，如今，中国资本以成熟玩法，昂首迈向国际舞台。

这种反向输出，不仅能让中国品牌获得更大的市场空间，也能让全球消费者感受到中国商业模式的魅力。

毫无疑问，咖啡行业的新周期已经到来，国际巨头的调整是为了适应市场变化，中国资本的抄底是实力的体现。

未来几年，全球咖啡市场会更热闹，而中国品牌很可能在这场竞争中，占据更重要的位置。

世界从不平静，司马为您解析，今天到此为止，下期我们再见！