大 A 开盘暴击！全球狂欢 + 政策核弹，科技主线要炸穿天花板？

朋友们，大A即将开盘，节后牛市补涨已成定局！日股暴涨 4.75% 创历史新高、恒生指数假期飙升、美联储降息预期引爆全球资金狂潮，叠加央行 1.1 万亿逆回购和半导体设备补贴政策，节后补涨行情的 “导火索” 已经烧到眼前。但猎人要提醒的是，这不是简单的跟风上涨，而是全球流动性宽松与中国科技崛起共振的必然结果，抓对主线才能吃到真肉，踩错节奏可能只喝到汤！

一、全球狂欢背后的底层逻辑：A 股已站在 “资金再平衡” 的风口

1. 外资用真金白银投票：科技与高端制造成 “全球共识”

摩根士丹利数据显示，9 月外资净流入中国股市 46 亿美元，创近一年新高，被动型基金单月流入 52 亿美元，今年累计 180 亿美元的规模是去年全年的 2.5 倍。更关键的是，外资加仓方向异常清晰 —— 半导体板块成为主动型基金增仓榜首，中芯国际、华虹半导体在港股假期双双创历史新高，中芯国际年内涨幅达 185.85%，华虹半导体更是暴涨 304.16%。这根本不是短期炒作，而是全球资本对中国科技自主突破的长期押注。

外资的逻辑很简单：华为麒麟芯片量产、昇腾 910B 算力芯片性能对标英伟达 H100，中国在半导体设备、AI 算法等领域的突破，彻底打破了 “卡脖子” 的担忧。高盛在最新研报中直言，中国科技股正经历 “估值重构”，当前市盈率较全球科技股折价 15%，这在历史上是罕见的 “上车窗口”。

2. 央行 1.1 万亿逆回购：流动性 “弹药库” 彻底打开

9 月 30 日央行宣布开展 1.1 万亿元 3 个月期买断式逆回购，较 10 月到期量净投放 3000 亿元，这是连续第五个月向市场注入中期流动性中国人民银行。与传统逆回购相比，买断式操作无需抵押品，采用多重价位中标机制，能更精准地调节市场流动性。东方金诚测算，此举可使银行间市场 DR007 利率下行 10-15 个基点，直接降低企业融资成本。

更重要的是，这释放了明确的政策信号 —— 在经济转型关键期，央行将持续通过结构性工具呵护市场。历史数据显示，央行连续三个月以上净投放流动性时，A 股科技成长板块平均涨幅达 22%，显著跑赢大盘。

二、科技主线的三大核心战场：政策 + 业绩的 “双轮驱动”

1. 半导体设备：国产替代进入 “黄金兑现期”

2. AI 算力：HBM 需求爆发催生 “万亿级蓝海”

OpenAI 的 Sora 应用两天狂揽 16.4 万次下载，彻底点燃 AI 视频生成的需求。一台 AI 视频服务器需要搭载 8-16 颗 HBM3E 芯片，而三星、SK 海力士的 HBM 产能在 2025 年仅能满足全球 60% 的需求。这种供需错配直接推高价格，HBM3E 现货价已从年初的 1.2 美元 / Gb 涨至 3.8 美元 / Gb，预计 2026 年将突破 5 美元 / Gb。

A 股相关标的的机会分为两类：一是 HBM 封装测试环节，长电科技、通富微电已具备 2.5D/3D 封装能力，订单排至 2025 年 Q4；二是算力芯片国产化，海光信息的 DCU 芯片性能对标英伟达 A100，寒武纪的 MLU590 芯片获阿里云采购。

3. 人形机器人：量产倒计时催生 “零部件狂欢”

马斯克宣布 10 月召开擎天柱机器人内部生产会议，这标志着行业从 “概念炒作” 进入 “量产落地” 阶段。根据特斯拉供应链信息，首批 5000 台擎天柱将采用 “渐进式生产”，2025 年产能目标 5 万台，2026 年提升至 50 万台。核心零部件环节成为最大受益者：

• 伺服电机：双环传动的谐波减速器已通过特斯拉认证，订单金额超 5 亿元；
• 传感器：奥比中光的 3D 视觉传感器获优必选采购，市占率达 30%；
• 控制器：汇川技术的运动控制器在工业机器人领域市占率第一，正切入人形机器人市场。

猎人真心话：这不是反弹，而是 “科技牛” 的起点

当前 A 股的行情，本质是 “全球流动性宽松 + 中国科技崛起” 共振的结果。从估值看，创业板指市盈率 35 倍，较 2021 年高点折价 40%；从资金面看，居民储蓄向股市搬家的趋势刚刚开始，136 万亿元存款中仅 3% 配置权益资产，远低于美国的 35%。这意味着，这轮行情的持续性将远超市场预期。

猎人敢断言，10 月 A 股的 “开门红” 只是开胃菜，真正的主升浪将在三季报披露后展开。把半导体设备、AI 算力、人形机器人等主线标的整理好，开盘后瞄准承接有力的方向切入，这波行情的肉才能稳稳吃到！点赞关注不迷路，猎人陪你盯紧科技主线，熬到主升浪！