11月10日早报：减持潮与科技热交织，本周A股迎来多空博弈关键点

当11月的第二个周一如期而至，沪深京三市在多重消息面的交织下拉开新一周交易序幕。一边是密集披露的股东减持公告，给市场流动性带来阶段性考验；另一边是政策加持、业绩爆发的科技半导体赛道，成为资金聚焦的核心亮点。在“十五五”规划落地后的政策红利期，叠加中长期资金入市提速的市场环境，本周A股注定是不平凡的博弈场，减持压力与科技机遇的碰撞，将深刻影响市场资金流向与板块轮动节奏。

减持公告密集释放，多领域公司扎堆披露减持计划

新一周开盘前，A股市场便迎来了一波密集的减持公告潮。据东方财富网最新数据显示，仅11月10日当天，就有三生国健（688336）、碧兴物联（688671）、宏达高科（002144）、京能热力（002893）等近10家公司集中披露股东或高管减持计划公告，涉及生物医药、环保、制造、公用事业等多个领域。而回溯至11月8日，减持公告披露力度更为集中，金风科技（002202）、神州信息（000555）、福晶科技（002222）、永辉超市（601933）等20余家公司相继发布减持预披露或减持结果公告，其中既有持股5%以上的大股东减持，也有董事、高级管理人员的合规减持，减持方式涵盖集中竞价、大宗交易等多种类型。

从减持原因来看，多数公司在公告中提及“股东自身资金需求”“优化股东结构”等常规表述，部分高管减持则属于任期内的合规股份处置。值得注意的是，此次减持潮呈现出“多板块覆盖、中小盘为主”的特征，创业板、科创板公司占比相对较高，如首都在线（300846）、银信科技（300231）、新雷能（300593）等均为创业板公司，而三生国健、碧兴物联则来自科创板。不过，市场也并非全是减持压力，青岛银行（002948）、康缘药业（600557）、江苏有线（600959）等少数公司同期披露了股东增持或增持计划公告，形成“减持为主、增持点缀”的格局，一定程度上缓解了部分板块的资金面压力。

对于市场而言，密集减持公告短期可能引发相关个股的波动，尤其是中小盘股在流动性相对有限的情况下，大股东或高管减持可能导致股价承压。但中长期来看，减持行为本身是股东与公司之间的正常资本运作，其影响需结合公司基本面、减持比例、估值水平综合判断。业内分析指出，当前部分公司的减持属于股东阶段性退出行为，并非对公司未来发展缺乏信心，投资者无需过度恐慌，但需警惕减持比例较高、叠加业绩不佳的个股，避免盲目跟风。

科技半导体成焦点，政策资金业绩三重共振引关注

与减持潮形成鲜明对比的是，科技赛道尤其是半导体领域，正迎来政策、资金、业绩的三重共振，成为本周市场最值得期待的核心主线。央视财经频道近期持续聚焦“十五五”规划落地后的产业机遇，明确将“高水平科技自立自强”列为未来五年国家重点扶持的战略方向，而半导体作为科技领域的“工业粮食”，更是成为政策支持的核心抓手。

政策层面，工信部、发改委、科技部等多部门近期密集出台配套政策，明确提出2025年底前加大集成电路核心技术攻关力度，推动半导体产业链上下游协同发展，加快国产替代进程。“十五五”规划中更是将半导体设备、材料、芯片设计等细分领域纳入“科技创新重点工程”，从研发补贴、税收优惠、融资支持等多方面为行业发展保驾护航。在政策红利的持续释放下，国内半导体企业的研发投入不断加大，技术突破速度明显加快，部分龙头企业已成功进入中芯国际、长江存储等头部厂商的供应链，国产替代从“概念”走向“实质”。

资金层面，北向资金近期持续净流入，累计净流入超400亿元，而中长期资金入市新政的落地，更是引导增量资金向政策支持的硬科技赛道集中。半导体板块作为科技自立自强的核心载体，自然成为资金布局的重点领域。从市场表现来看，半导体设备、半导体材料等细分赛道近期活跃度显著提升，资金成交量持续放大，部分龙头个股已呈现出稳步上涨的趋势。与此同时，市场成交额稳定在2万亿元左右的水平，为科技板块的估值修复提供了充足的流动性支撑。

业绩层面，半导体板块的盈利韧性进一步凸显。2025年前三季度，半导体板块多家公司净利润实现大幅增长，其中晶瑞电材前三季度净利润同比增幅高达19202.65%，成为板块“业绩王”；北方华创、长川科技等龙头企业也凭借订单的持续改善，实现了净利润的同比高增。业绩的爆发式增长，既源于国产替代进程中市场份额的提升，也得益于下游人工智能、新能源汽车、算力基础设施等领域的需求爆发，形成了“需求牵引供给、供给支撑需求”的良性循环。

除了半导体核心赛道外，科技领域的其他细分板块也呈现出多点开花的态势。算力与AI应用领域，随着国内算力基础设施建设的提速，以及科技部“AI创新应用行动计划”的推出，光模块、AI大模型应用等细分赛道迎来高景气周期。中际旭创作为800G光模块全球市占率领先的企业，其1.6T产品已实现量产，业绩稳步提升；科大讯飞等企业在行业大模型应用领域的落地场景持续丰富，市场占有率保持领先。量子科技与商业航天作为未来科技竞争的关键赛道，也在政策扶持下加速从研发向应用落地，国盾量子、中科曙光等企业的相关业务营收大幅增长，打开了行业的长期成长空间。

本周市场展望：多空因素博弈，聚焦结构性机会

综合来看，本周A股市场将面临减持压力与科技红利的双重博弈，市场大概率呈现“结构性行情为主、整体震荡整理”的格局。从利空因素来看，密集的减持公告可能对部分中小盘股形成短期压制，叠加市场对宏观经济复苏节奏的分歧，指数大幅上涨的动力相对有限；但从利好因素来看，政策对科技领域的扶持力度持续加大，北向资金与中长期资金的持续流入为市场提供了流动性支撑，半导体等硬科技赛道的业绩爆发也为市场注入了信心。

对于投资者而言，本周操作需把握“避风险、抓主线”的核心思路。一方面，需警惕减持比例较高、业绩缺乏支撑的中小盘股，避免陷入短期波动风险；另一方面，应重点聚焦科技半导体及其产业链的结构性机会，具体可关注三大方向：一是半导体设备与材料领域的国产替代龙头，如北方华创、晶瑞电材、长川科技等，受益于核心技术攻关与供应链国产化进程；二是算力与AI应用领域的高景气标的，如中际旭创、新易盛、科大讯飞等，把握全球AI浪潮下的需求爆发机遇；三是量子科技、商业航天等未来科技赛道的领军企业，如国盾量子、中科曙光等，布局长期产业趋势。

此外，投资者还需关注本周将披露的宏观经济数据、政策动态以及外围市场表现。宏观经济数据的边际变化将影响市场对基本面的预期，而政策层面是否会有更多科技扶持、资本市场改革相关举措出台，也将成为影响市场情绪的关键变量。外围市场的波动则可能通过北向资金等渠道传导至A股，需重点关注美股科技股尤其是半导体板块的表现。

在不平凡的一周开启之际，A股市场正处于多空因素的动态平衡之中。减持潮带来的短期压力虽不可忽视，但科技半导体赛道的政策红利与业绩韧性更为突出，成为市场的核心锚点。对于投资者而言，与其纠结于指数的短期涨跌，不如聚焦于产业趋势明确、业绩支撑有力的优质标的，在结构性行情中把握确定性机会，同时做好仓位管理，应对市场可能出现的波动风险。随着“十五五”规划的深入推进，科技自立自强的主线逻辑将持续强化，半导体等硬科技赛道有望成为贯穿未来市场的核心投资主线。