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9月18日，美国政府亲自站台，英伟达花费50亿美金投资英特尔的消息，在科技圈炸了锅。

要知道，曾经的CPU巨头英特尔早已不是当年的模样，2022年起就一直亏损，每年要亏掉40亿美金，账上现金撑不了多久，股价更是跌得惨不忍睹。

而英伟达市值超4万亿，妥妥的行业巨头，这看似“强者救弱者”的交易，背后藏着美国政府保住本土代工独苗的算盘，也藏着英伟达的生态野心。

这场有美国政府撑腰的资本联姻，究竟是英特尔的救命稻草，还是英伟达的别出心裁，究竟谁才能真正笑到最后？

英特尔被逼到墙角

曾经的PC时代王者英特尔，在进入了云和AI时代，它直接被“三箭穿心”，日子难过得不行。​

数据中心战场先丢了，AI浪潮下的GPU市场它完全没跟上，一点存在感没有，自家的核心业务数据中心CPU，因为更新慢，云厂商都在拉长服务器折旧周期，采购需求越来越弱。​

更糟的是，AMD和英伟达还靠着GPU搭售自家ARM架构CPU，把英特尔原本80-90%的CPU市场份额抢得只剩75%左右。​

当众多企业于AI时代中乘势而起、放量增长时，英特尔却一点声音都没有，云厂商的资本开支更是动都不带动一下的。

PC市场的基本盘岌岌可危，桌面级CPU市场已被AMD反超，即将到来的AIPC时代，ARM架构凭借速度快、能耗低的优势，势必将进一步蚕食其市场份额。

对外代工更是没指望，18A节点工艺不仅比台积电的N3P落后，还没赢得市场信任，只能先拿自家产品试水。​

​这么多问题堆在一起，英特尔从2022年起就一直亏损，虽说账上还有96亿美金现金，但按每年亏40亿的速度，也就撑两年。

​没办法，只能裁员、卖资产，股价跌得一塌糊涂，PB都跌到1倍左右了。

​交易内幕

​就在英特尔快扛不住的时候，2025年9月18日，大消息来了：英伟达掏50亿美金入股英特尔，每股23.28美元。

比前一天股价还折价6.5%，这可不是单纯的投资，俩家还签了合作协议。​

具体合作涵盖两方面：在数据中心领域，英特尔为英伟达定制搭载NVlink接口的x86 CPU，用于AI基础设施售卖，在PC领域，英特尔将推出集成英伟达RTX GPU的SoC芯片。​

​这事儿背后，美国政府才是真正的“操盘手”，虽然英特尔资产质量一般，但它的代工业务是美国在高精尖逻辑芯片制造里的独苗，必须保住。​

​之前政府已经给了89亿美金补贴，现在干脆“以补换股”，拿这钱换了9.9%的股份，成了英特尔最大股东，这下英特尔算是“美国国企”了。​

​软银和英伟达的入股，明显也是政府拉来的，不然哪能折价入股？毕竟只有求着要钱的，才会让投资方折价买股。​

对英伟达来说，这50亿也就是“洒洒水”，毕竟它市值超4万亿美金，表面看业务没多大好处，英特尔整个数据中心季度收入才40亿，还不及英伟达的十分之一。​

​但长远来看，这买卖太值了：既能给美国政府交差，还能推广NVlink生态，跟AMD的UAlink抢市场，现在连UAlink阵营的英特尔都被拉过来了，等于建了第二条护城河。

几家欢喜几家愁

​这事儿一落地，行业里直接分出了输赢。​

​英特尔绝对是最大赢家，有美国政府、英伟达、软银这三大金主撑腰，再也不用担心跌到“破产估值”了。​

​更关键的是，业务有了翻盘的希望：数据中心CPU能靠NVlink进AI主战场，PC端有英伟GPU加持能跟AMD抗衡。​

不过能不能真翻身，还得看合作产品卖得咋样，以及18A代工能不能成气候。​

​英伟达是“闷声赚未来”，短期业绩没啥提振，但架不住想象空间大，说不定以后美国政府谈判时，还能帮它争取更大的市场开口，比如卖中国的芯片不用再搞阉割版了。​

​最惨的当属AMD，本来AI芯片老二的位置被博通抢了，现在英特尔和英伟达又联手CPU+GPU，不管是数据中心还是AIPC市场，都要跟它抢饭碗，简直腹背受敌。​

​还有些潜在受益者，就是半导体设备公司比如ASML、AMAT这些，之前英特尔砍了资本开支，把它们坑得股价下跌。​

​现在英特尔有钱有靠山了，说不定就会重启投资买设备，这些“卖铲子”的自然能跟着沾光，至于台积电，短期没啥影响，除非英特尔代工真的搞起来了，才有可能分走它的订单。​

​英特尔算是拿到了“救命稻草”，英伟达赚了未来，AMD最倒霉，而设备厂商等着捡漏，至于最终谁能笑到最后，还得看英特尔能不能抓住这次机会，把产品和代工做起来。

结语

这场有美国政府撑腰的交易，早已不是单纯的商业合作。

英特尔靠着50亿“救命钱”暂时喘了气，总算不用直面破产危机，还拿到了切入AI市场的门票，但能否翻身全看后续产品与代工进展。

英伟达看似花了“大价钱”，实则赚了生态话语权与政府信任，长远收益远超短期投入。

最惨的当属AMD，腹背受敌之下处境愈发艰难，这场巨头博弈里，没有绝对的终局赢家。

英特尔的“救命稻草”能否变“起飞翼”，英伟达的布局能否落地，还得交给市场慢慢验证，但行业格局已因这场“联姻”彻底改写。