今日有色金属市场行情分析

上周五M联储官员的讲话强化了市场降息预期，美元走弱。国内金融市场风险偏好持续回升，股市再创新高。截止下午三点收盘，沪锌涨0.67%；沪铝涨0.48%；沪铅涨0.51%；沪镍涨0.59%；沪铜涨1.26%；沪锡涨1.22%。

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期货市场

现货市场

明日有色金属市场行情走势预测

铜/废铜

今日现货铜价震荡上涨，均价为79355元/吨，涨510元/吨。持货商挺价，因9月部分冶炼厂存检修预期，故下游采购稍显积极，市场成交尚可。短期宏观氛围偏暖，后续冶炼厂检修或使市场供应减少，料铜价延续偏强，现货参考79400-80000。

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早间佛山缆粗报73700元/吨，临沂纯条73500元/吨，保定合股73500元/吨。据了解，废铜价格小涨，持货商出货情绪有所提振，市场货源稍有增加。再生铜厂方面，临近月底受废铜政策端影响，部分地区铜厂压价现象逐渐显现，收货情绪较为谨慎，整体市场成交一般。

影响当期市场价格变化的关键因素

宏观：

1)鲍wei尔放ge！强调就业风险，为降息敞开大门，预计关税一次性推升价格，但需时间体现影响；

2)鲍威er宣布M联储最新政策框架，回归灵活通胀目标。

期货：日内沪铜窄幅震荡上行；

供应：市场供应稍有好转；

需求：下游铜厂谨慎采购；

库存：贸易商库存处于低位。

行情预测：宏观方面，鲍wei尔加入鸽派阵营，为M联储9月降息敞开大门，美元下挫支撑铜价。基本面上，电解铜市场升水整体表现下跌，虽进口持续补充供应，但非注册报价略有减少。下游逢低刚需采购为主，但备货情绪尚不明显，在现货层面上施压部分铜价，而近期废铜市场货源维持供应偏紧状态或为价格提供支撑，料日内现货铜价或偏强运行，关注上方压力位79500，参考区间79000-79500元/吨。

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废铜预测：废铜市场方面，周五铜价冲高回落，废铜价格跟跌。市场多观望待b威尔讲话叠加近期废铜财税政策不确定性，国内废铜贸易商观望态度更浓，废铜货源整体仍供应偏紧状态。而下游再生铜厂方面多维持刚需采购。今料受宏观方面鲍威尔支持降息言论影响，废铜联动上涨。预计日内废铜价格较上一交易日上涨100-200元/吨，市场缆粗价格参考73500-73700元/吨。

成交方面：日内铜价震荡上行，废铜价格小幅上涨，贸易商出货意愿稍有提振，偏向于高价成交，也有部分货商看好后市，捂货不出。下游铜厂方面，受政策因素影响，铜厂采购意愿不大，多持观望态度，报价以含税报价为主，实际成交零星。预计明日废铜价格震荡偏强。

铝/废铝

今日国内现货铝20600-20770。宏观面市场指引尚可，上周五M联储鲍wei尔释放温和信号，暗示美联储可能最早将于9月降息，商品受到一定提振。铝锭供应正常，社会库存累积较多，施压现货市场。需求端表现降温，现货升水收缩。预计明日铝价或窄幅补涨。

今现货铝涨60，废铝部分持平，部分跟涨100；华东地区喷涂料价格多在16300-16500，光亮铝线18500-18700，易拉罐15700，今日铝价上涨，持货商询价出货积极性较高，市场货源量有所增加，但原料价格居高不下，下游部分铝厂压价按需买入为主。

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今各地区废铝报价稳中小涨，部分上调100元/吨；华东地区光亮铝线报18200-18800元，铝合金白料报16500-17600元，价格回暖，持货商继续稳定出货，市场货源依旧偏紧，下游再生铝企业积极入市采购，成交回暖；短期料废铝价易涨难跌。

今日电解铝市场窄幅补涨，国内现货铝市场主流成交价格在20600-20770元/吨之间。期盘窄幅上探，现货市场表现有所降温。沪铝上午高开后高位震荡，下午盘面延续高位运行。主力涨100元/吨至20770元/吨，近月涨100元/吨至20785元/吨。华东地区对9月升水20元/吨，华南地区对9月贴水50元/吨。

影响当期市场价格变化的关键因素

期货：上周五伦敦金属全线反弹，伦铝收至2622，涨幅1.12%；今沪铝主力早间开盘20760元/吨，涨90元/吨，涨幅0.44%。

供应：近期价格反弹，持货商出货情绪好转；北方区域因环保市场供应量下滑。

需求：下游需求不温不火，传统铝合金锭订单未见明显起色，市场寄望“金九”需求预期。

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铅/废电瓶

期铅震荡飘红，尾盘收涨85至16845元/吨涨幅0.51%.今日期铅飘红，现货铅价上涨，但下游接货积极性一般，仍处于观望状态，目前宏观转暖驱动有色金属上涨，短期铅价或偏强运行，不过明日现货涨幅有限。

全国废电动车电池到厂含税主流报价10030-10210元/吨，均价报10120元/吨，价格较上一工作日持平。今日价格多数企稳，个别炼厂收货价格小涨，主因期铅止跌回涨，废电瓶库存回落，炼厂多挺价收货。

影响后市价格变化的关键因素提示

需求：需求尚可，多积极收货。

供应：铅价止跌回涨，持货商捂库惜售。

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今日主流市场价格行情概概述

河南市场：废电动车电池含税到厂主流价格10160—10210元/吨，较上一交易日持平。到货量一般，今日铅价价格偏强，市场出货意愿不大。

安徽市场：废电动车电池含税到厂主流价格10180—10210元/吨，较上一交易日持平。价格偏强，货源少，到货量不佳。

江苏市场：废电动车电池含税到厂主流价格10197—10630元/吨，较上一交易日持平。

湖南市场：废电动车电池含税到厂主流价格10127元/吨，价格较上一工作日上涨51元/吨。炼厂到货偏少，到货量一般。

湖北市场：废电动车电池含税到厂主流价格10030—10050元/吨，较上一交易日持平。价格不变，炼厂刚需拿货，但原料库存下降幅度明显。

贵州市场：废电动车电池含税到厂主流价格10167元/吨，较上一交易日持平。价格暂稳，目前利润倒挂严重，炼厂高价收货意愿下降。

趋势预判：目前铅价止跌，废电瓶价格也有所止跌，价格企稳，上周炼厂原料库存下降，市场货源仍较为短缺，预计短期价格偏强企稳。备注：期货数据来自伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)

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锌

午后沪锌变化不大，主力收于22395，涨150，涨幅0.67%，今期货价格偏强震荡，现货跟涨运行，市场出货表现尚可，但下游补库活跃度不高，市场成交多维持刚需。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，短期现货行情或延续震荡。

锡

截至下午三点，沪锡主力2509收于269570元/吨，涨3240元/吨，涨幅1.22%。宏观面情绪向暖，提振锡价。基本面，供紧需弱格局不改，今锡价震荡上涨，下游观望情绪浓，下游少量刚需采购，现货市场成交冷清。

镍

外盘休市国内期镍止跌导致交投活跃度较低，价格波动有限。值得关注的是，市场反馈升水无波动，月末冲量行为少，本周镍价低位盘整概率较大。

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策端担忧升温，江西阳极铜开工率小幅下滑

截止2025年8月22日，当周江西阳极铜加工企业产能利用率 54.1%，环比下滑1.5个百分点。企业废铜原料库存平均周转2.5天，环比增加0.4天。样本库存量3800吨，环比增加400 吨；周内江西加工企业（阳极铜）废铜日耗量约1505吨/天，环比下滑 40 吨/天。

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税返政策的不确定性在江西省内持续发酵，企业观望情绪增加，阳极铜开工率小幅下滑。市场担心9月开始补贴政策难以兑现，尤其是上饶、吉安、抚州等地，低氧铜杆停产规模持续扩大，担忧情绪蔓延至阳极铜企业，但阳极铜加工大多有长单交付压力，目前来看大规模停产的概率较低。近期精废价差维持在低位，企业生产积极性一般，预计下周阳极铜开工率企稳，9 月份存在减产预期。

而原料方面：本周行情波幅不大，企业停产消息发酵，持货商担心月底铜厂压价，提前抛货变现，带动铜厂本周库存增长，周转期回升至2.5天，企业回款账期有所延长，预计下周废铜原料库存继续小幅增加。

数据说明：江西省阳极铜加工企业调研样本产能93万吨，约占全国总产能的 19%，占江西省运行总产能的 35%以上。