最近A股市场闹得沸沸扬扬，寒武纪这家公司突然冒头，营收直接暴涨4347%，股价还一度超过茅台，成为新股王。

这事背后是陈天石和陈云霁这对80后兄弟干出来的，他们专注AI芯片领域，在美国层层封锁下硬是杀出一条路子。

寒武纪从实验室起步，到现在市值破6000亿，中间经历了不少坎坷，但也暴露了芯片行业依赖外资的风险。

从中科院走出的学霸兄弟

陈云霁和陈天石这对兄弟，出生在江西南昌一个普通知识分子家庭，1983年哥哥陈云霁出生，弟弟陈天石小两岁。俩人从小就对学习上瘾，陈云霁小学三年级就把所有课程学完，9岁直接进中学，14岁考上中科大少年班。

弟弟陈天石也没落下，16岁也进了中科大少年班。大学选专业时，哥哥偏向计算机芯片架构，弟弟则钻研人工智能算法。毕业后，他们都去了中科院计算技术研究所，陈云霁24岁拿博士，25岁就当上龙芯芯片的主要架构师。

陈天石26岁博士毕业，很快就升研究员，还带博士生。2014年，他们俩的论文在国际会议上获奖，一篇拿ASPLOS最佳论文，这是大陆第一次；另一篇获Micro最佳论文提名，这会议51年头一回给非美国国家。

俩人当时在学术圈小有名气，但那时AI芯片还不是主流，很多人觉得这玩意儿前景不明朗。他们就觉得，国外垄断芯片技术，中国得自己搞一套出来，不然永远被卡脖子。

毕竟芯片是高科技的核心，卡住了就啥都玩不转。兄弟俩的分工也清楚，哥哥更适合搞纯科研，弟弟管实际操作。后来他们决定创业，就是想把实验室成果变成产品，推向市场。

寒武纪公司就这样在2016年成立了，陈天石出63万占大股，中科院占30%，哥哥当首席科学家。这起步不算容易，初期团队小，资金紧，但他们坚持高研发投入，从头构建AI芯片生态。

上市前后的合作与挫折

公司刚成立，2016年就推出寒武纪1A处理器，这东西针对深度学习，很快就吸引投资。科大讯飞和元禾原点投了钱，华为也找上门，问能不能用在手机上。

陈天石他们调整了下，就卖给华为，2017年华为麒麟970芯片里就嵌了他们的处理器。这合作让寒武纪一下火了，联想创投和阿里创投排队投钱。

公司借势扩张，2019年推出更多产品，2020年7月在科创板上市，发行价64.39元，市值一度破千亿，成了国产AI芯片第一股。上市后，寒武纪主打云端训练和边缘计算芯片，思元系列逐步迭代。

但好景不长，华为开始自研芯片，合作减少，寒武纪营收大受影响。加上美国从2019年起就加强芯片出口管制，2022年12月直接把寒武纪列入实体清单，禁止用任何美国技术。这下代工、封装全卡死，公司股价暴跌84%，市值缩到200亿。

陈天石当时说公司才4岁，像个宝宝，得慢慢来。但现实挺残酷，高研发投入让公司连续亏损8年，2023年营收7.09亿，但研发花了11.18亿，亏得更多。

市场不成熟，客户少，国外巨头如英伟达垄断高端AI芯片，中国企业想用国产替代，但技术门槛高，短期内难见效。寒武纪这时候就暴露问题，依赖单一客户风险大，供应链不稳。兄弟俩没退缩，继续死磕技术，调整产品线，针对国内需求优化芯片性能。

思元590在2023年推出，用7纳米工艺和自主芯粒技术，算力达英伟达A100的80%，价格低30%。这步棋下得及时，因为2024年美国升级限制，英伟达H20性能缩水80%，国内对国产芯片需求爆棚。

营收暴涨背后的国产替代浪潮

2025年上半年，寒武纪营收28.81亿元，同比增长4347.82%，净利润10.38亿元，首次扭亏。二季度营收17.69亿元，环比增59.19%，净利润6.83亿元，环比增92.03%。这暴涨主要靠云端业务拉动，国内大模型训练需求猛增，企业抢着买国产芯片。

研发投入4.56亿元，占营收15.85%，保持高强度。公司前十大股东里，中科院持股多，其他机构跟进。股价从低谷爬起，8月27日盘中达1464.98元，超过茅台，成为A股股王。陈天石持股28.63%，身价超1500亿，一度上富豪榜。

哥哥陈云霁专注科研，2025年8月成中科院院士候选人，最年轻的信息技术学部候选人。这成就不是天上掉的，美国封锁逼出国产替代，寒武纪抓住了机会。

但也得看到，芯片行业竞争激烈，英伟达等外资还在迭代，寒武纪技术虽进步，但距离顶尖还有差距。营收暴涨有泡沫嫌疑，有人说这是政策红利和市场炒作，长期看还得靠产品硬实力。陈天石提醒员工别激动，保持清醒，继续布局多领域。

寒武纪现在为国家AI发展出力，但未来不确定，供应链风险还在，国际环境复杂。兄弟俩的故事告诉我们，科技自主不是喊口号，得一步步实干，面对封锁时，机会往往藏在压力里。

寒武纪的逆袭是国产芯片的一个缩影，从被卡脖子到撕开血路，靠的是坚持和技术积累。但别忽略问题，公司早期亏损严重，高管离职也发生过，管理层得反思。

陈天石作为CEO，决策影响大，但市场波动大，股价起伏正常。2025年2月，国家领导人在北京会见科学家时提到AI芯片重要性，这给行业注入了信心。

寒武纪继续扩展，产品进数据中心和边缘设备，合作方增多。但美国管制升级，实体清单影响持久，代工厂商受限，寒武纪得靠国内生态链顶上。兄弟俩的分工模式挺实用，哥哥搞创新，弟弟管运营，避免了科研型企业常见的管理乱象。

总体看，这对80后兄弟用实际行动证明，中国在AI芯片上能追赶，但路还长，得避开盲目乐观。营收暴涨是起点，不是终点，未来得看怎么稳住增长，扩大市场份额。芯片自主关乎国家安全，大家都得支持，但也得理性看待，别把一时的热炒当永久胜利