奈雪的茶7年累计亏损18亿元 经营怎么这样？

运营商财经网 实习生周颖/文

近日，奈雪的茶发布2025年中期业绩报告，运营商财经网由此注意到了公司的亏损情况。

据奈雪的茶2025年中期业绩报告，今年上半年，公司营业收入为21.78亿元，同比下降14.4%，经调整净亏损为1.18亿元，同比收窄73.1%，但仍为亏损状态。

事实上，这也不是奈雪的茶首次亏损。过往财报显示，2018年至2024年，奈雪归母经调整净亏损分别为-0.70亿元、-0.40亿元、-2.03亿元、-1.45亿元、-4.61亿元、0.21亿元、-9.19亿元，可见奈雪的茶7年来只有2023年实现正向盈利，7年累计亏损约18亿元。

据悉，奈雪的茶2021年在港交所上市，是上市最早的新茶饮企业，现在却也是六家上市新茶饮企业中唯一一家上半年业绩呈现亏损状态的企业，掉队明显。

而在多年亏损的背景下，2024年9月至11月期间，奈雪的茶大股东天图资本、PAG（太盟投资）等纷纷减持，累计减持公司股份约2.87亿股，套现约5.58亿港元。此外，在今年3月份，奈雪的茶被深交所正式调出港股通标的名单。

但奈雪的茶负债情况依然良好。今年上半年，奈雪的茶负债总额由去年同期的22.34亿元下降至20.44亿，其中流动负债为10.59亿元，资本负债率由去年同期的33.77%上升至35.04%，但仍处于较低水平。而奈雪的茶上半年现金及现金等价物总额由去年年末的5.79亿元上升至8.49亿元。

此外，值得一提的是，奈雪的茶门店扩张模式也与其他新茶饮公司有所不同。今年上半年，奈雪的茶共有1638家门店，包括1321家直营门店和317家加盟店，由此可见，奈雪的茶门店网络以直营模式为主，而其他新茶饮公司，如蜜雪冰城、古茗、茶百道等均以加盟模式为主。

奈雪的茶今年下半年能否实现正向盈利，运营商财经网将持续关注。