棉市日报（11月18日）

郑棉期货

11月18日，据海关数据显示，我国10月棉花进口9万吨，同比减少15.6％，但丰产预期压制盘面，郑棉继续偏弱运行。下游棉纱市场一般，价格持稳，但订单状况不佳，纺企开机率不及去年同期，原料端延续刚需补库。整体看，供应持续宽松，棉价承压运行。

纽约期货

11月17日，3月合约64.06美分，跌7点，5月合约65.25美分，跌10点；成交量58694手，减少32233手；USDA供需预测的利空影响继续引发投机卖盘，同时交易商在12月合约交割前抛售以及美元走强也打压市场，ICE棉花期货收于近八个月低点。本周，棉花市场需要消化基本面的新利空，并承受12月合约交割的冲击，同时市场预期美联储12月可能不会降息，美元走势预计偏强，因此短期棉价或维持偏弱运行的趋势。

棉价跟踪

11月18日，进口棉到港均价（M指数）71.92美分/磅，较17日跌0.12美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12392元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13521元/吨；国内3128棉均价（B指数）14723元/吨，较17日跌15元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14810元/吨，较17日跌15元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）938元/吨，较11月17日跌27元/吨。

棉市要闻

国内棉市

据阿瓦提、轮台及喀什部分长绒棉轧花厂反馈，11月上旬以来长绒棉收购加工减慢，与细绒棉加工企业的“短、平、快”操作形成鲜明对比。由于2025/26年度长绒棉成本高企（普遍达到26000-27000元/吨），与市场销售报价明显“倒挂”，轧花厂只能选择缓收避险；目前疆内外仓储库仍有一定量的2023/24、2024/25长绒棉在低价出货，从成本和新增订单少的角度考虑，纺织厂、中间商采购新棉的兴趣比较低。

从调查来看，2025/26年度南疆长绒棉单产基本维持在上年度水平（阿瓦提大部分长绒棉种植户单产在350-380公斤/亩，少数棉田达到400公斤/亩以上），今年长绒棉交售价较2024年上涨近1元/公斤（衣份33-34%，水分10%以内低杂质籽棉交售价仍在9.90-10.05元/公斤），收益要好于细绒棉，因此棉农交售的积极性比较高，担心籽棉收购价随时下调。今年人工采摘费虽已普遍上涨至2.40-2.60元/公斤，但采摘人员非常短缺，导致长绒棉采收进度受到限制。

江苏某棉花贸易企业表示，日前该公司只采购200吨2025/26年度阿瓦提长绒棉，较往年同期减少近80%，除了其下游纺织厂反馈C50S及以上高支纱订单增长乏力外，还与客户接受价与长绒棉轧花厂报价的差距比较大等因素有关。该公司反映，2025年下半年以来越南、印尼、新加坡、孟加拉等高附加值棉制品“转口贸易”订单大多需要中国供货商/贸易公司提供全套溯源材料，新疆长绒棉消费需求反弹压力大。

国际棉市

USDA 11月全球棉花产销存预测报告显示，美国2025/26年度棉花产量预估为1412万包，较9月报告预估1322万包上调90万包，环比增长6.81%。美棉播种面积、收获面积未变，但单产预估上调至919磅/英亩，较9月预估的861磅/英亩增加58磅/英亩，增幅6.74%。

9月上旬开始，美西南棉区、西部棉区等已陆续开采，美西南棉区、西部棉区棉花单产显著高于之前USDA、ICAC等机构的预测（采收已近尾声）。部分机构、国际棉商等认为，USDA 11月报告对美棉单产/总产的预测准确度比较高。

2025/26年度，因9-10月美国产棉区天气持续晴好，得州、俄克拉荷马州、堪萨斯州及亚利桑那州、新墨西哥州等秋桃生长充足，占比上升，棉花单产增长势头较好。另外，今年8-10月美东南棉区、中南棉区遭受热带风暴、飓风等灾害的侵袭同比大幅减少，USDA、国际棉商等认为，不仅单产需要上调，而且棉花等级、品质指标也持续好转。

（来源：中国棉花网）