《股弱债强：市场暗藏哪些信号？》

——2025年9月3日五大市场盘点：沪指跌破3800点，债市走牛，投资者该读懂怎样的潜台词？

今天的盘面像一部金融版《速度与激情》：股市刚还端坐云端，转眼就跌破3800点；债市却加速狂奔，10年期国债收益率一脚探到1.75%下方。这背后释放了哪些信号？

资金面稳如泰山
央行开展逆回购净回笼资金，但市场利率仍淡定，DR001稳在1.30%。短期资金不紧张，中长期配置需求反而升温。聪明钱已在为未来的降息窗口提前埋伏。

债市成“避风港”
30年期国债强势突破2.0%，基金、券商齐心买债，债市俨然成了主角。股市则缩量下跌，4500多只个股绿油油，虽有光伏、创新药逆势坚挺，但难挡整体低迷。

国际联动不容忽视
美元指数冲高回落，美债30年期收益率重返5%，中美利差再度拉大。对外资而言，中国债券吸引力显著提升，这对国内市场反倒是一大利好。

看未来，别只盯今天
短期股弱债强，但半导体设备展与8月经济数据或成转折点。中国经济韧性依旧，政策工具箱充足，市场的波动中正孕育新的结构性机会。

市场跷跷板虽在摇摆，但耐心和定力才是最宝贵的投资密码。

（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）