全球最大铁矿投产！限产突然来袭！钢价要怎么走？

非洲几内亚，一座改变全球铁矿石格局的超级矿山正式登场，而国内的钢厂却面临限产和亏损的双重挤压。

一、重磅投产！1.2 亿吨铁矿改写全球供应格局

据中国宝武消息，当地时间11月11日，西芒杜项目投产启动仪式在几内亚马瑞巴亚港举行。位于非洲西部的几内亚共和国的西芒杜铁矿项目是全球质量最优、规模最大的矿山项目之一，工程涵盖矿山、铁路、港口等系统，总投资逾200亿美元。这座耗资 200 亿美元的超级矿山，堪称全球矿业 “巨无霸”：

• 储量 44 亿吨，平均铁品位 65% 以上（远超全球平均水平），是全球最优质露天赤铁矿；
• 设计年产能 1.2 亿吨，达产后占全球海运铁矿供应量 7.5%，中国进口量近 10%；
• 配套 552 公里铁路 + 年吞吐 1.2 亿吨港口，2026 年将实现满产，非洲有望成为第三大铁矿出口地。

西芒杜铁矿项目虽短期实际增量有限，但后续 1.2 亿吨满产产能将加剧全球铁矿供应宽松，拉低铁矿价格，降低钢厂冶炼成本，利空钢材价格走势。

二、限产突袭！多地紧急加码，供应端突然收缩

就在铁矿供应即将 “放量” 之际，限产政策意外来袭：

• 邯郸 11 月 12 日启动重污染天气 Ⅱ 级应急响应，钢厂限产至 16 日，局部钢材供给收缩；
• 河北、山东等地烧结限制仍在执行，全国高炉检修增加，11 月铁水产量环比下降 2.14 万吨至 234.22 万吨；
• 全年粗钢压产目标仅剩 3 个月，需再压减 2771 万吨，供给压力持续存在。

短期来看，限产对钢价形成明显支撑。数据显示，11 月 12 日钢材现货市场小幅上涨，螺纹、热卷期货涨 0.2% 左右，铁矿期货涨 1.4%，市场用脚投票，反映出 “限产托底” 的预期。

三、多空博弈！钢价怎么走？3 个关键信号看透

一边是铁矿供应 “洪水”，一边是限产 “闸门”，钢价到底怎么走？核心看这 3 点：

1、供需数据：库存压力缓解，需求进入淡季

最新数据显示，螺纹钢社库 + 厂库合计环比回落 9.98 万吨，库存压力有所释放，但建材需求进入淡季，终端需求增速放缓；10 月中国钢材出口同比下降 12.5%，外需疲软叠加内需不足，需求端难有大突破。

2、成本支撑：钢厂逼近亏损线，降价空间有限

目前行业平均毛利润亏损约 100 元 / 吨，钢价已接近盈亏平衡线，钢厂进一步增产意愿低迷，对价格形成底部支撑。即使铁矿降价，钢厂也可能通过 “挺价” 维持利润，钢价难出现 “跌空” 式下跌。

3、市场情绪：震荡格局明确，专家预判 “先抑后稳”

钢铁板块近期呈现震荡走势，11 月 12 日钢铁指数微跌 0.65%，近一周涨跌互现。兰格钢铁网首席分析师马力指出，11-12 月钢价有望进入稳定区间，多空因素相互制衡，大幅波动概率较低。

结论：钢价 “跌空” 概率极低，震荡企稳是主基调

综合来看，西芒杜铁矿投产的长期利空与限产、成本支撑的短期利好形成博弈，叠加库存改善、需求淡季等因素，钢价既难大幅上涨，也不会 “跌空”。

对于贸易商和下游企业，建议：1、短期按需采购，避免盲目囤货；2、关注 11 月 25 日首批西芒杜铁矿到港后的市场反应；3、紧盯中央经济工作会议政策动向，政策发力或成关键变量。

你认为钢价会涨还是跌？欢迎在评论区留言讨论，点赞关注，获取最新市场动态！以上资讯分析仅供参考，据此入市，风险自担！