证监会定调七大任务，93阅兵前站稳4000点，写在A股历史性突破前

2025年7月24日，中国证监会召开系统党的建设暨年中工作会议，释放出资本市场改革发展的强烈信号。会议明确"市场要稳、监管要严、功能要强、队伍要过硬"四大着力点，部署七大重点任务，涵盖稳市机制完善、创业板改革深化、中长期资金入市、财务造假惩防、私募风险化解、制度型开放推进等关键领域。值得注意的是，会议特别强调"经济高质量发展的确定性、宏观政策预期的确定性、中国资产估值修复的确定性"三大支撑，为市场注入强心剂。近三个月来，A股市场呈现企稳回升态势，沪指从2800点区域稳步上行，截至7月25日收报3593点，市场成交量持续放大，投资者情绪显著改善。在这场政策与市场的双向奔赴中，4000点目标已不再是遥不可及的愿景，而是基于政策效能、市场基础、资金面改善等多重因素叠加的确定性事件。

一、政策定力：改革红利释放的精准施策

证监会此次会议展现出的政策定力，为市场上行提供了坚实保障。在资产端，通过"并购六条"和重大资产重组管理办法落实，推动上市公司质量提升，2025年中期已有超过200家企业发布并购预案，涉及金额超万亿元；在资金端，公募基金改革与私募股权"募投管退"循环畅通，促使中长期资金加速入市，6月新增公募基金规模突破5000亿元，创2023年以来新高。更值得关注的是，会议明确"严防利益输送"与"财务造假综合惩防"，上半年证监会查处信息披露违法案件同比增长37%，这种"放管结合"的监管智慧，既激发市场活力又筑牢风险底线。正如格林大华期货首席专家王骏所言，三大确定性的提出，实质上是将经济基本面的"硬实力"转化为市场信心的"软着陆"。

二、市场基础：估值修复的内在逻辑

当前A股市场的估值修复，有着扎实的经济基本面支撑。2025年上半年GDP同比增长5.2%，战略性新兴产业增加值占比突破20%，数字经济核心产业增加值占GDP比重达8.9%。这种结构优化带来的质量提升，在资本市场得到映射：科创板企业研发投入强度达12.3%，创业板专精特新企业占比超60%。更关键的是，沪深300指数市盈率仍低于15倍，显著低于全球主要市场，这种估值洼地效应在政策催化下必然产生价值回归动能。某头部券商策略报告显示，当市场风险偏好回升至2019年水平时，指数上行空间可达25%-30%，这与4000点目标高度契合。

三、资金面改善：长线资金的战略配置

中长期资金的持续入场，正在改变A股市场的资金结构。会议明确"更大力度培育耐心资本"，推动保险资金、养老金等长线资金通过公募基金渠道配置权益资产。数据显示，2025年二季度社保基金新增A股持仓超300亿元，企业年金投资股票比例上限提升至40%的政策预期，更将释放千亿级增量资金。这种"慢变量"与市场"快行情"的碰撞，催生出独特的上涨逻辑：不同于2015年的杠杆牛，本轮行情更依赖价值投资理念的形成。某公募基金经理的调研显示，70后投资者持仓周期已从6个月延长至18个月，这种投资行为的成熟化，为指数稳定上行提供了群众基础。

四、技术面支撑：趋势形成的量价配合

从技术分析视角观察，A股已形成清晰的上升通道。沪指自5月2780点启动以来，每次回调均未跌破前低，成交量温和放大，这种"进二退一"的节奏符合典型牛市初期特征。更值得关注的是，7月24日会议后首个交易日，两市成交额突破1.2万亿元，北向资金净流入超150亿元，显示场外资金正在加速进场。某量化私募模型显示，当市场日均成交额维持在万亿元上方时，指数突破重要关口的概率达78%，这与当前市场状态高度吻合。

五、关键节点：93阅兵前的战略机遇期

选择93阅兵作为时间节点，有着特殊的战略考量。一方面，建国80周年庆典将集中展示国家综合实力，军工、科技等板块必然迎来催化；另一方面，经过三个月的政策消化期，资本市场改革红利将充分释放。历史经验表明，重要政治事件前市场往往呈现"维稳+预期"的双重驱动：2019年国庆前沪指上涨12%，2021年建党百年前上涨8.5%。此次阅兵作为展示新时代成就的重要窗口，相关概念股的估值提升空间可期。更关键的是，经过前期去杠杆和制度完善，当前市场已具备承接利好冲击的韧性。

这场政策与市场的共舞，本质上是中国资本市场走向成熟的必经之路。当证监会强调"研究权威性"时，当投资者开始关注企业内在价值时，当长期资金逐步取代散户资金时，我们看到的不仅是指数的攀升，更是市场生态的重构。4000点不是终点，而是新征程的起点——它标志着中国资本市场从规模扩张转向质量提升，从投机驱动转向价值创造，从本土市场转向全球舞台。在这个意义上，每一次指数的跃升，都是对中国经济转型升级的投票，都是对改革开放道路的肯定。让我们以理性的期待迎接这场价值回归，因为真正的牛市，从来不是炒出来的，而是扎扎实实干出来的。