在市场中摸爬滚打十多年了，今天复盘，发现一个很有意思的现象：机构+游资在开始讨论 “产能过剩，反内juan” ，而且昨天的重要会议也再次提及了。

突然间，一个之前被称为下水道的行业，光伏，就成了这场讨论里的 “明星”。今天直接逆势上涨，板块内好几个涨停。

为啥这么说呢？你看，机构们把那些产能过剩、价格持续下降，竞争惨烈的行业都翻出来研究了一番。

结果呢，这些行业全都在市场估值的 “地板” 上趴着，光伏行业更是 “重灾区”。

当然市场突出来炒作这个肯定是事出有因。6 月 29 日，人民日报头版发了一篇报道文章，直接点名光伏行业是内卷最严重的领域之一。

紧接着，7月1日（昨天）重要会议，又强调了 “依法依规治理企业低价无序竞争”，还特别提到要推动落后产能有序退出，规范地方招商引资。

这种一周时间，两次高层级的政ce信号，是非常少见的，可以看出光伏行业 “反内juan”已到了不得不重视的时候。

接下来我们看一下光伏的价格，就知道什么 “下水道”。

硅料价格已经跌到 32 元 / kg，这可是跌破了行业现金成本线（34.62 元 / kg）。这种就是你越是开动产线，你越亏。但是你不开动也不行，毕竟停着会越亏（这是光伏特殊产线问题）

所以，目前光伏全行业几乎都陷入了亏损，整个行业基本面差到极致。

资本市场上，Wind 光伏概念指数一直在低位晃荡，公募基金在光伏设备板块的持仓占比更是低得可怜，只有 2.19%，这可是近五年来 17% 的低位分位数水平。

你以为这样就结束了，不！更惨还有，现在光伏产能全面超越需求。

光伏的主要产业链上的硅料、硅片、电池片、组件的产能分别达到 1143GW、1067GW、1345GW、1198GW，而全球装机需求（经容配比调整后）才 650GW，过剩倍数高达 1.6 - 2.1 倍。

所以这就是产能过剩直接导致价格体系崩塌。直接看数据：2022 - 2024 年，

硅料价格暴跌 73%

硅片跌了 60%

电池片跌了 43%

组件跌了 30%

TOPCon 组件价格更是跌到 0.71 元 / 瓦，击穿了多数企业的现金成本线。

行业龙头隆基、通威、天合这些大厂在2024 年净利润全都是负数。市场情绪，简直比漠河的冬天还冷。

但是破局的曙光出现了？还是有压力

行业方面：6 月 13 日，行业协会迅速行动起来，中国光伏行业协会引导企业签自愿控产自律公约，定配额方案，国内十大光伏玻璃厂商更是直接决定自 7 月起集体减产 30%。

企业层面：头部企业们也开始 “自救”。协鑫科技和通威股份联手，在多晶硅行业推动产能去化，用的是 “市场化兼并重组 + 技术淘汰机制 + 政策强制约束” 这一套 “组合拳”。

政ce方面：《反不正当竞争法》最近修订也跟上了，明确规定 “不得以低于成本的价格销售商品”。另外就是前面提到的人民日报的文章，还有重要会议。

就目前来看，光伏产业现在就像在黎明前的黑暗中摸索，虽然短期很痛苦。

但是，过剩产能正在出清，技术迭代也在同步推进，2025 年估计就是行业洗牌的收官之年了。

那些没有技术优势、现金流又脆弱的二线企业，估计是要被淘汰了。

而头部企业则通过海外布局和 N 型技术绑定，重塑竞争力。

短线就是，光伏板块的筹码结构还不错，市场对下半年国内需求的悲观预期在股价里已经体现得差不多了，基本面和股价都到了底部。

最后，所以如果要选择光伏股，大家要考虑自己的风格。