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文｜祝小同

2026年首个交易日，全球资本市场迎来“开门红”。

1月2日，港股科技股率先引领涨势，恒生科技指数大涨4%，百度集团股价收盘上涨9.35%。这一积极情绪迅速传导至美股市场，盘前交易中，中概股集体走高，百度涨幅约12%，阿里巴巴涨约4%，蔚来涨约5%。

这一轮科技股的普涨背后，是一场由人工智能和硬件创新双轮驱动的价值重估。

01 首日交易

2026年首个交易日，全球股市以积极的姿态开启新的一年。亚洲股市普遍上涨0.9%，互联网和芯片板块领涨。

在港股市场，科技股成为推动大盘上涨的主要动力。恒生指数收盘上涨2.76%，恒生科技指数更是大涨4%。

百度集团成为当天最耀眼的明星，股价收盘上涨9.35%。阿里巴巴和腾讯控股分别上涨4.34%和4.01%，显示出市场对头部科技公司的集体看好。

02 价值重估

百度股价的飙升直接源于一则重磅公告。1月1日，百度宣布其控股的AI芯片公司昆仑芯已向香港联交所提交主板上市申请。

这一消息立即引发资本市场强烈反应。昆仑芯的独立上市意味着百度AI底层硬件资产的价值将获得独立定价，不再隐藏在集团复杂的业务结构中。

高盛在报告中估算，百度所持昆仑芯59%股权的价值区间为30亿至110亿美元。麦格理证券的估值更高，约为165亿美元，占其给予百度目标估值的30%。

03 深层逻辑

市场对昆仑芯上市的反应如此热烈，背后是资本市场对科技公司估值逻辑的深刻转变。

AI正从概念炒作转向业绩兑现的新阶段。当百度能够将AI芯片业务分拆上市，意味着这项技术已经具备了独立商业价值和盈利能力。

昆仑芯并非初创企业，其前身为百度智能芯片及架构部，于2021年完成首轮融资时估值约130亿元。截至2025年7月，该公司已完成7轮融资。

摩根大通预测，昆仑芯的收入将从2025年的约13亿元人民币跃升至2026年的83亿元，增幅高达6倍。

04 产业共振

百度的强势表现带动了整个科技板块的乐观情绪。在芯片领域，美光科技盘前上涨约3%，一方面因为即将公布财报，另一方面作为AI服务器的关键硬件供应商，其HBM（高带宽存储器）产品2026年全年供应已完全售罄。

与此同时，另一家AI芯片企业燧原科技也完成了IPO辅导工作，将申报科创板上市。燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称为“国产GPU四小龙”，它们的上市进程标志着中国AI芯片行业正进入资本化加速期。

这种产业共振不仅体现在芯片领域，也延伸至整个科技生态。中信证券指出，AI依然是2026年互联网板块估值上行的核心催化。

05 新旧动能

在新能源汽车领域，政策利好与市场需求形成共振。里昂证券的研究报告指出，中国以旧换新支持政策正带动汽车行业需求回升，电动汽车尤其受益。

蔚来汽车在2025年第四季度交付量创下新高，达到124,807辆，同比增长约65-72%。这一数据远超市场预期，推动蔚来股价在盘前交易中上涨约5%。

特斯拉盘前也上涨约2%，尽管面临销量和盈利预估双双下滑的压力，但投资者将焦点转向了其自动驾驶出租车、人形机器人和AI领域的潜在突破。

06 未来展望

科技股的强势开局为2026年的资本市场定下了基调，但高估值下的风险也不容忽视。《巴隆周刊》提醒，特斯拉目前的市盈率高达220倍，是标普500指数中最昂贵的股票。

这种估值水平反映了市场对科技公司未来增长的极高预期，但也埋下了回调的风险。华尔街高管们曾警告，投资者应为未来12至24个月内股市下跌超过10%做好准备。

对于中概股而言，2026年的机遇与挑战并存。国信证券认为，互联网巨头出海业务的进展将是重要关注点，尤其是在AI发展趋势下，国内云厂商和游戏厂商面临出海增长的好机遇。

全球芯片股同步上扬，从亚洲的纪录高点蔓延至美股盘前。投资机构Union Bancaire Privee的分析师直言：“AI是2026年第一个交易日亚洲投资者的主要交易主题，很可能也是全年的主题”。

当百度通过分拆芯片业务释放AI价值，当中概股在政策与创新的双轮驱动下集体走强，资本市场正在用真金白银投票，宣告一个属于硬科技和智能化时代的新篇章已然开启。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）