“洽洽瓜子”业绩暴雷！年入68亿的瓜子大王，彻底被年轻抛弃了？

作者｜夏日酷爱

编辑｜知愚

瓜子一哥，业绩崩了！

近期，中国瓜子大王洽洽食品，发布了半年报，净利润比去年同期下跌了71.05%-76.25%。

引发股东恐慌。

曾经占据中国休闲零食半壁江山，连续20年稳坐瓜子行业龙头老大的洽洽，如今为何如此不堪。

这到底是一时的业绩下滑，还是市场战略出了问题呢？

中国瓜子大王，洽洽食品

提到瓜子，不得不提安徽人陈先保，这位砸掉铁饭碗，把瓜子做到中国第一的男人，有何高明之处？

陈先保，1959年，出生于安徽合肥，23岁大学毕业，他就端起了铁饭碗。

90年代，身边的人纷纷下海创业，一个个挣得盆满钵满，陈先保羡慕不已，也打算辞职做生意。

1995年，陈先保下海成立了合肥华泰食品公司。起初，公司卖的是冰棍。当时电视上演《李小龙》，剧中李小龙有一副双截棍，很多人都喜欢。

陈先保灵机一动，冰棍被他做成了双截棍，没想到还真火了。这次，他挣了人生中的第一桶金。

但冰棍生意季节性很强，冬天就卖不了。

偶然的机会，他看到了几个大姐在嗑瓜子，萌生了做瓜子生意。但一路看下来，他发现瓜子生意有三难：难嗑、脏手还上火，连当时的傻子瓜子和小刘瓜子也没解决这些难题。

想要做瓜子生意，就要解决这三个问题，否则就是痴人说梦。陈先保骨子里带着理工男的韧劲，认定的事一定要做。

于是，他全国各地地找办法。

有一次，他偶然尝到了一种瓜子，皮薄、干净、不上火，他立马打听瓜子的做法，不料，竟让他找到了。

了解过程中，他发现这种瓜子用了一种新工艺，先煮后炒。

知道了工艺，他和公司的研发人员，马不停蹄地试验，经过多轮试验，他们成功了。

好瓜子就得配上好名字，取什么名字呢？

当时全国流行一种叫“洽洽”的舞蹈，有人提议，用“洽洽”做瓜子名字。

这就是“洽洽瓜子”由来。

产品和名字都有了，怎么才能让全国人民都知道呢？

2000 年，陈先保孤注一掷——带着洽洽瓜子登陆央视打广告，押上的400万几乎是他的全部身家

但这次他赢了，洽洽瓜子成了家喻户晓的品牌。当年的营收就突破1亿元大关。

从此，洽洽成为中国瓜子的代名词。

瓜子不香了，啥啥瓜子也有中年危机

然而，这个长期霸榜，中国休闲食品C位的洽洽，业绩却遭到了滑铁卢。

2025年，公司营收68亿，利润不到1亿，同比跌了70%。

到底怎么一回事呢？

一直以来，洽洽都是“以颗粒大、味道美、烂籽少、价格便宜”受到消费者喜欢。

但这几年，越来越多消费者反映，洽洽好像把优良传统都丢了。

首先，品质下降。2006年，瓜子主产区内蒙古，连续阴雨，没能正常采收和晾干，瓜子腐烂了很多。

这事洽洽本来可以不管的，把损失丢给农户，但陈先保并没有这样做。

他还是把瓜子收了，主动承担了农户的损失。

为此陈先保在每袋瓜子里，塞了一张助农卡片，希望得到消费者理解。

但消费者毕竟是买来吃的，就算知道是助农，吃到烂瓜子，也会抱怨。

这次损失，让陈先保深刻意识到品质是企业的核心竞争力。之后，陈先保大力推广“厂家+高校+推广员+农户”的模式，代替了原来“公司+农户”的模式。产品问题解决，公司迎来了大爆发。

2011年3月，公司在深交所上市，成了“炒货第一股”。

自那以后，业绩一路高歌猛进，到2020年，营收达到了52亿，市值最高到360亿。

然而，瓜子市场的整体规模只有百亿左右，公司就占了1/2，想要提升市场份额比登天还难。

怎么办？创新，提价还是开发新品类？陈先保想到了创新口味。

但说到底，瓜子的核心原料属性未变，即便进行口味创新，成本也依然难以下降。

于是，公司开始跨界。但跨界，就增加了其他成本，这些成本通过价格转嫁给了消费者。

有网友说：儿时，洽洽是最好吃的瓜子，便宜又好吃，如今，又贵、烂瓜子还多。

也有网友说，不是不嗑瓜子，只是不嗑洽洽瓜子了。

联名的背后，其实是中年洽洽的焦虑。这些年增收不增利成为了常态。

无论消费者还是投资人，都对洽洽寄予太多期望，因为它是消费者的童年记忆，是投资者的心头好。

焦虑的洽洽，开启了多元化战略

本来陈先保已经退休了，让侄女陈冬梅接班。

不料陈冬梅这位二代接班后，不仅没有打开新局面，而且连续三年亏损，不得已，他只好重出江湖。

2017年，公司开始寻求第二增长曲线。

据陈先保评估，他发现坚果市场是个机会，用他自己的话来说：“坚果市场更大，而瓜子和坚果相比，就像是蚂蚁和大象的差别。”

虽然，坚果市场的确很大，但这位瓜子大王，并没有捞到多少好处。

首先，坚果类市场虽大，但市场竞争也激烈，三只松鼠长期在坚果品类排行第一，其利润的增速更是吓人的89%。

其中，市场份额占比方面，三只松鼠一家就占了20%。其他还有百草味、良品铺子、好想你、好想你等。

这些年，三只松鼠、百草味通过线上渠道，获得了大量年轻人喜欢，而传统的洽洽瓜子，因为没有抓住线上，很多年轻人并不认同。

这次的报告中，对于利润下滑，公司给出的理由是成本上升——这的确是事实，但品牌老化、产品单一、线上力量薄弱也是重要原因。

坚果市场没能占到多少便宜，陈先保又开始寻求第三条增长曲线。

这一次，他没有局限在休闲食品领域，似乎是哪个行业有盈利空间就尝试哪个，当然我相信，他一定有自己的想法。

2021年4月，洽洽食品和绝味食品成立了一家股权投资基金；第二年，公司又进入了酱酒行业，成立了江洽酒业，同年，还推出了“瓜子面膜”。

总之，能尝试的行业，陈先保都去尝试，但现实情况是业绩不增反降，利润暴跌。

公司在2020年，制定了双百战略，意思是要在2023年，实现销售收入100亿，换算成营收大约是80亿，未来3-5年内，覆盖100万个终端。

然而，现实情况是，2023年，公司的营收只有68亿左右，2024年也才71.31亿，连续两年都没有完成目标。

这些多元化战略，到底是为了完成公司的“双百战略”呢？还是为了长远的发展？至今仍然难有定论。

写在最后

这些年来，整个休闲消费品市场整体下滑，无论传统消费品洽洽，还是良品铺子这类高端休闲零食，亦或是三只松鼠这种“线上坚果宠儿”，业绩都有所下滑。

对于消费者而言，洽洽瓜子只是休闲零食的一种，如今选择更多，选谁不选谁，全凭个人喜好；于投资者而言，一时的业绩下滑，并不代表什么，市场有涨就有跌，这都是正常的。

但作为瓜子界的顶流，洽洽目前虽面临诸多困难，但核心业务基本盘仍然保持稳定，或许翻盘只是时间问题。

你们觉得洽洽能否走出困境？

参考资料：

1、品牌观察官《暴跌85.86%！中国 “瓜子大王” 暴雷，“百亿”梦碎，网友：嗑不动》

2、21世纪经济报道《A股瓜子大王，净利润暴跌73%》

3、最华人《36岁科长下海卖冰棒，却靠瓜子嗑出百亿身家》

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