这几天小麦市场的消息，真的是"福无双至，祸不单行"。

本来国内小麦就因为供应充足、需求疲软而价格承压，现在俄罗斯又来了个"零关税突袭"，预计到港价格要跌破8毛钱一斤。

这对已经在底部徘徊的国内小麦来说，无疑是雪上加霜。要知道，国内小麦现在的价格防线就在1.25元左右，这波外来冲击会不会让这道防线彻底崩塌？

小麦陷入四面楚歌

以前小麦价格一旦下跌，市场总有几招"救命稻草"可以依靠。

最常见的就是托市收购政策，国家一出手收购，价格很快就能稳住，甚至反弹。从过往经验来看，每当托市收购启动，小麦供应压力都能得到有效缓解，价格也会随之企稳回升。

但这次情况有点不同，托市收购的规模相对有限，而且节奏比较缓慢，面对如此庞大的供应量，单靠托市显然力不从心。

另一个传统出路是饲料替代。当小麦比玉米便宜到一定程度时，饲料企业就会大量采购小麦来替代玉米，这样能快速消化掉小麦库存。

在正常情况下，只要小麦与玉米形成合理价差，饲料替代需求就会迅速启动，成为消化小麦供应的重要渠道。

可问题来了，最近玉米价格也在跌，而且跌得还挺狠。受进口玉米拍卖等因素影响，玉米市场情绪瞬间崩溃，价格扭头向下，这下好了，饲料企业看到玉米也在跌，自然就不着急买小麦了，都在观望等更低的价格。

这就形成了一个恶性循环：小麦想通过饲料替代消化库存，但玉米价格也在下跌，替代优势不明显；玉米跌价让饲料企业更加观望，小麦的供应压力就更大了。

现在的情况是，传统的两大救命稻草都不太管用，小麦真的是陷入了四面楚歌的境地。

更糟的是随着玉米拍卖的持续进行，持粮主体的认卖意愿明显增强，玉米上量增加，短期内这种弱势格局恐怕难以扭转。

需求端疲软不堪

如果说供应端的压力还能想办法缓解，那需求端的表现就更让人头疼了。

眼下正值夏季，高温天气让人食欲不振，面食消费本来就会季节性下降。更要命的是，学校都放假了，食堂这个面粉消费的大户暂时歇业，需求量直接腰斩。这种季节性因素的叠加，让原本就疲软的面粉需求雪上加霜。

面粉加工企业现在的日子也不好过，开工率普遍不高，对小麦的采购需求自然就低迷。很多企业采取的策略是"用多少买多少"，绝不囤货，生怕小麦价格继续下跌造成损失。

这种谨慎的采购策略，进一步压制了小麦的价格。企业的这种观望态度完全可以理解，在价格下跌趋势明显的情况下，谁也不愿意做"接盘侠"。

从整体消费环境来看，短期内需求端很难出现明显的利好因素。夏季本来就是面粉消费的传统淡季，加上经济环境的影响，消费者对面食的需求也比较保守。

在这样的背景下，面粉企业自然不愿意大量采购小麦，库存能维持正常生产就已经不错了。这种需求的持续疲软，让小麦价格想要反弹变得难上加难。

俄罗斯零关税袭击

就在国内小麦市场已经够困难的时候，俄罗斯突然宣布取消小麦出口关税，这个消息简直是在小麦市场投下了一颗重磅炸弹。

这是自2021年以来俄罗斯首次实施零关税政策，时机选择相当"精准"。自俄乌冲突爆发后，中俄贸易大幅增长，小麦便是其中重要一项，中国放开允许俄罗斯全境小麦对华出口的消息，还一度登上热搜。

俄罗斯小麦的优势非常明显。

首先是品质好，俄罗斯土地条件优越，所产小麦蛋白含量高，面筋强度佳，在面粉加工、食品加工以及饲料生产等领域都很受欢迎。

这种品质优势让俄麦在市场上具有很强的竞争力，不仅能满足高端面粉加工的需求，也能在饲料领域发挥作用。

其次是成本优势极为突出，俄罗斯地广人稀，土地成本几乎可以忽略不计，生产成本比国内低很多。

实施零关税后，俄麦到中国港口的价格预计将跌破0.8元/斤，这个价格比国内小麦便宜了快一半。

从政策层面看，中国对进口小麦实施关税配额管理，年度配额为963.5万吨，配额内关税仅为1%，配额外税率虽然高达65%，但俄麦在配额内的成本优势依然非常明显。

这意味着，俄麦不仅价格便宜，而且在政策上也有进入中国市场的绿色通道。

2025年1-5月中国从俄罗斯进口小麦仅1.2万吨，数量确实不大。但这主要是因为之前的关税和政策限制，现在政策调整后，增量空间非常显著。

俄罗斯方面也明确表示，有意继续扩大对华小麦、牛肉、饲料作物等的出口，这无疑是在小麦的供应天平上又加了一块沉重的砝码。

价格防线岌岌可危

现在的小麦市场，真的是内忧外患齐聚，形成了一个几乎无解的困局。

从供应端来看，国内2025年小麦产量达到13816万吨，虽然同比微降0.1%，但这点下降幅度对庞大的供应基数来说根本不值一提，供应依然十分宽松。加上往年的库存积累，国内小麦供应压力本来就很大。

而且在多重压力下，小麦价格只能在底部徘徊挣扎，市场情绪极度悲观。1.25元/斤这道价格防线，现在看来确实岌岌可危。

从技术面来看，小麦价格已经在低位震荡了很长时间，这个位置确实是一个重要的心理关口。一旦跌破，可能会引发恐慌性抛售，价格进一步下探的空间就完全打开了。

需要注意的是，俄罗斯的关税政策调整往往比较频繁，比如2024年12月还上调了18%的关税，现在又降到零关税。这种政策的不确定性和随意性，让市场对未来的预期更加混乱。

但从目前的情况来看，俄方扩大对华农产品出口的意图非常明确，这种政策趋势在短期内不太可能逆转。

当然，市场也不是完全没有希望。如果国家托市收购的力度能够大幅加大，或者出现极端天气影响小麦质量，又或者国际市场出现重大变化，都可能改变当前的困局。

但就目前掌握的信息来看，这些转机出现的概率并不高，小麦市场确实面临着前所未有的严峻挑战。

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