3969点蓄力+2大政策托底+1个核心机会！2025年11月6日盘前简评

我做股票分析聚焦中长期趋势，非短期技术博弈，愿与价值投资者交流，不喜频繁买卖的短线操作者。结合最新政策、经济数据、外围环境及个股基本面，今日盘前简评如下，供大家参考。

一、政策面：稳中偏松基调未变，3大新规落地护航

中央金融政策延续“稳增长、护流动性”的核心导向，未出现方向性变化。央行11月5日投放7000亿元3个月期买断式逆回购，等量续作到期资金，叠加10月恢复公开市场国债买卖净投放200亿元，明确释放呵护市场流动性的信号。东方金诚首席宏观分析师王青预判，四季度央行或实施新一轮降准，配合5000亿元地方债结存限额、5000亿元新型政策性金融工具落地，形成“财政加力+货币宽松”的政策组合 。

11月1日起，三大新规正式实施：央行与金融监管总局的《银行卡清算机构管理办法》规范支付市场秩序，金融监管总局的非车险业务监管新规推动行业提质增效，财政部等部门的风电增值税即征即退政策助力新能源发展 。这些政策既强化监管又精准支持实体，与“金融强国”战略一脉相承，为市场中长期健康运行筑牢基础。

从市场热度看，当前沪指估值约12倍PE，处于历史中枢下方，昨日成交量8271亿元未破万亿，较前一日的8529亿元有所缩量，不存在过热苗头，反而呈现“低估值+弱复苏”的结构性修复特征。

二、经济数据：弱复苏态势明确，结构性亮点凸显

10月宏观经济数据呈现“总量稳、结构优”的特点。GDP当季同比5.4%，超市场预期的4.76%，显示经济增长韧性十足。虽然制造业PMI为49.4%仍处于收缩区间，但工业增加值同比5.2%、固定资产投资累计同比0.5%，其中制造业投资增长4.65%，显现实体经济内生动力在改善。

流动性层面，10月M2同比增长8.8%，社融规模新增2.56万亿元，人民币贷款新增5900亿元，货币供应量与信用扩张保持平稳，为企业经营和市场资金面提供支撑。物价方面，10月CPI同比-0.4%、PPI同比-2.9%，虽仍处低位，但核心CPI已呈现边际回升迹象，通缩压力逐步缓解，为货币政策进一步发力留足空间。

三、外围环境：美联储降息预期升温，北向资金布局新赛道

外围市场最大利好来自美联储政策转向信号。据CME“美联储观察”数据，12月降息25个基点的概率已从11月4日的67.3%微调至62.5%，维持利率不变的概率37.5%，年内降息预期基本明确 。这一预期带动美元指数小幅回落，减轻新兴市场资金外流压力。

北向资金动向值得关注，11月5日成交2286.82亿元，占两市总成交额的12.21%，虽表面小幅净流出，但实则通过ETF布局新能源、高端制造等赛道，工业富联、宁德时代等标的成为成交主力 。这种“明退实进”的操作，反映外资对A股中长期价值的认可，有望为蓝筹股板块带来增量资金。

四、技术面：3969点缩量蓄力，区间震荡是主基调

昨日沪指收于3969.25点，上涨0.23%，盘中最高触及3979.75点，最低3922.58点，呈现“窄幅震荡、缩量回升”态势。从量价关系看，8271亿元的成交量较前一日萎缩3.02%，说明市场在3950-4000点区间分歧较小，资金观望情绪浓厚。

技术形态上，沪指目前运行在20日均线之上，但尚未突破5日均线压力，KDJ指标处于中性区间，MACD绿柱逐步收窄，短期缺乏明确方向信号。结合近期“冲高回落、探底回升”的走势规律，今日大概率延续区间震荡格局，核心支撑位3950点，强支撑3920点，压力位3990点，强压力4000点整数关口。

五、个股分析：中国中铁（601390）——基建+资源双轮驱动，中长期价值凸显

作为基建板块龙头，中国中铁的中长期逻辑与当前政策导向高度契合。2025年三季报显示，公司前三季度营业总收入同比降幅收窄，其中资源利用业务表现亮眼，营收62.23亿元同比增长8.04%，毛利率高达59.45%，同比提升5.2个百分点，主要受益于铜矿价格上行。新签合同方面，资产经营业务新签同比激增108.6%，新兴业务增长4.3%，订单结构持续优化，为未来业绩释放奠定基础 。

从走势预判看，该股近期围绕5.5元中枢震荡，成交量温和放大，主力资金逐步布局。短期受益于基建投资加速和资源价格上涨，有望震荡上行，若突破6元压力位，将打开更大上涨空间；中长期来看，随着5000亿元地方债结存限额落地，基建项目开工率提升，公司7.5万亿元的未完合同额将逐步转化为业绩，估值修复潜力较大。

六、蓝筹股分析：贵州茅台（600519）——龙头稳健蓄力，消费复苏可期

贵州茅台作为A股核心蓝筹股，其基本面始终保持稳健。2025年三季报显示，公司实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；净利润668.99亿元，同比增长6.25%，基本每股收益51.53元，销售毛利率高达91.29%，盈利能力行业领先。虽受消费弱复苏影响，Q3单季度营收增速放缓至0.35%，系列酒收入同比下降34.02%，但茅台酒业务仍保持7.26%的同比增长，核心竞争力未变 。

估值方面，当前公司PE约20倍，处于历史合理区间，较同行业具有估值优势。短期来看，随着年底消费旺季临近，宴席、礼赠需求回升有望带动动销改善，股价或维持震荡上行态势；中长期而言，公司作为白酒行业绝对龙头，品牌护城河深厚，直销渠道占比持续提升，有望充分受益于消费升级和行业集中化趋势，适合中长期配置。

七、11月6日市场走势预判与策略建议

综合来看，今日市场大概率呈现“小幅高开、区间震荡”的走势，沪指核心波动区间3950-3990点。利好因素包括央行流动性呵护、美联储降息预期升温、经济数据超预期；风险因素则是北向资金短期波动、美股科技股调整可能的传导效应。

策略上，中长期投资者可继续聚焦政策受益的基建（中国中铁）、消费蓝筹（贵州茅台）、新能源等赛道，逢低布局低估值、高股息标的；短期无需追逐热点，避免频繁交易，耐心等待估值修复的中长期机会。

投资有风险，决策需谨慎。以上观点仅代表个人中长期视角分析，不构成任何投资建议。股市波动受多重因素影响，投资者应结合自身风险承受能力理性决策。