调研速递|协鑫能源接受多家机构调研 印尼项目成出海里程碑 光伏战略聚焦分布式（附23.43亿经营现金流数据）

来源：新浪证券-红岸工作室

11月4日，协鑫能源科技股份有限公司（下称“协鑫能源”）通过全景路演平台参与“2025无锡上市公司投资者集体接待日”活动，与多家机构投资者就公司安全管理、财务数据、业务战略及海外布局等核心议题展开深入交流。公司董事会秘书杨而立出席活动并对投资者关切作出回应。

调研基本情况

核心议题回应

安全管理与大修支出：制度保障与计划落地并重

针对投资者关注的预计负债增加及专项储备提升问题，杨而立表示，公司已建立完善的安全管理体系，制定《企业安全生产费用提取和使用管理办法》，专项储备资金将重点用于安全防护及紧急避险设施设备的更新改造。在设备大修方面，公司结合滚动维护计划与设备实际运行状态，全面落实年度检修任务，确保设备安全性能持续提升。

非经常性损益：资产处置与政府补助的合规确认

关于非经常性损益中资产处置损益和政府补助的构成，杨而立解释，公司能源服务模式多样，部分项目公司存在政府补贴收入；各类权益及资产处置收益则根据处置进度，严格按照企业会计准则进行确认，确保财务数据的合规性与准确性。

存货减少与光伏战略：聚焦分布式，创新商业模式驱动周转

投资者注意到资产负债表中存货大幅减少，主要因光伏电站销售，询问是否调整光伏战略。杨而立明确表示，战略未作调整，而是实施精准开发：在工商业分布式领域，锁定长三角、大湾区高耗能优质客户，创新“分布式+绿电+智慧运维”“光储充一体”等定制化方案；户用领域优化“鑫阳光”品牌，依托智能平台提升资产效能。同时，公司通过能源资产证券化、基金合作等方式加速资产周转，形成“区域深耕-业务创新-价值升级”闭环。

印尼项目：“出海”里程碑，赋能能源资产数字化闭环

针对印尼中标的新能源项目，杨而立称，与印尼PLN IP签约是公司从国内绿色能源运营商向全球能源科技服务商转型的关键里程碑。该项目将为海外能源资产提供绿色能源科技服务，并依托规模化绿色电力资产，探索“能源资产-数字资产-金融资产”转化路径，创新融资模式，赋能整体数字化能源战略。

使用权资产与现金流：融资租赁支撑发展，流动性稳健

对于使用权资产增幅较大，杨而立表示主要因融资租赁增加，以支撑开发建设模式。财务数据显示，2025年三季报中，公司年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额约23.43亿元，期末现金及现金等价物余额约39.54亿元，整体流动性状况稳健。

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