全周突破3400点的驱动力是什么?为什么说A股上半年表现仍属拉胯?下半年会出现牛市吗?
各位投资者朋友,大家好,我是忠言
今天是6月29日,星期日
今天忠言周评跟大家讨论的话题是:
全周突破3400点的驱动力是什么?为什么说A股上半年表现仍属拉胯?下半年会出现牛市吗?
第一个话题:全周突破3400点的驱动力是什么?
在两周前的六月十五号,我的周评的话题是3400点定能突破,但是突破需要什么条件?那么这些条件在本周都实现了。
本周创了年内新高3439点,最高到了3462点,周一周二周三三连涨,周四微跌,周五跌的多一点,但仍然是在3420点之上.本周12个指数的涨幅是2.43%、1.55%、1.27%、1.95%、1.91%、3.73%、5.69%、3.17%、3.98%、4.62%、5.35%、6.84%。周线是一个周阳线,成交量也同步放大。
很多人在问,为什么两周前不行?为什么在上周末,由于特朗普准备要攻击伊朗核设施,市场都非常的担忧,但是本周却突破了3400点,动力是什么?
我认为动力首先是事件推动。周一美国轰炸伊朗核设施,在A股历来就是利空兑现是利好,引起了空方的奋勇抢盘。从上周五的3359点,结果收到了3381点,当时人们认为3300点都保不住,出了意料。
周二以伊以宣布停战,环球股市大涨,黄金石油美元指数跳水,大盘一下子收到了3420点。
周三又出了虚拟货币跨境结算。国泰君安国际控股有限公司正式获香港证监会批准,将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务。此次牌照升级后,客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。消息一出,港股国泰君安国际收涨200%。
随后A股的券商股涨停或大涨,很多人认为牛市旗手来了,所以一下子就振奋了市场,收到了3455点。
周四又宣布了9月3日阅兵,届时会有各种新式的武器都要拿出来展示,振奋了国人的信心,周四仅仅微跌了一点。还有机器人、自动驾驶、固态电池等方面的利好,所以一周涨势明显。
我认为主要是靠趋势推动,概括的说就是利空出尽就是利好。
第二个动力就是成交量。过去的七八周,成交量都是在1万亿左右徘徊,在上一周达到了1.215万亿,本周日均达到了1.486万亿,明显放量,最多放出了1.6万亿多。成交量非常要紧,说明空仓的资金,包括新增资金在不断的进来。
第三个动力就是大小盘股合力上涨。五大银行股包括42个银行股板块,都纷纷的创出了新高。创业板、科创板奋起直追,高科技股有不少从左侧交易,变成了右侧交易的上升通道。中小市值个股持续的跑赢大盘,这样冲3400点才有效。
第四个动力就是美元,美联储放出了通胀不明显,有可能七月份降息的信息,所以美元创了2022年3月以来40个月的新低,破了97点,人民币明显升值到7.16元,带动了人民币资产的上行。
第二个话题:为什么说A股上半年表现仍属于拉胯?
我的理由:
第一个理由,与去年年底的收盘指数相比,主要指数多数都是跌的。仅仅撑了上证指数的门面,上证指数涨70点,涨了2.17%。但是中证A500、沪深300、深成指、创业板、科创板都是跌的。
这还是在几次重要会议,强调稳住股市楼市,保持股市的持续稳定活跃资本市场这样的重要指示和部署下面,在国家队类平准基金奋力救市的情况下面,在降准降息的情况下面,费了九牛二虎之力,十八般武艺都拿出来了,大盘才涨了2.17%,所以拉垮,这是仅仅维护了一个上证指数。
第二个理由,与今年上半年中国经济GDP增长5%以上,相比大盘只涨了2.17%,可以说股市落后了经济的增长,不及格。
第三,与美股相比,上半年美国的三大指数涨幅都超5%。尽管人们先前普遍认为六月份国债危机、美国经济衰退等等,但是它的股市依然坚挺,标普接近历史新高。
第四个理由,与港股相比,更是相差十万八千里。香港恒生指数涨了21.1%,恒生科技指数涨了20%以上。A股的上证指数的涨幅只有港股涨幅的十分之一,实在是拉垮。在同样的经济基本面,甚至A股的经济基本面还明显好于港股的情况下,我们的股市表现不行。
第五个理由,即便以四月七日关税风暴挖出的坑,A股最低点是3040点相比,到现在涨了13.8%。而港股四月七日最低点开始,到现在涨了27.46%,又是一倍的涨幅。
第六个理由,国家队以及长线资金入市不少,尤其是保险资金频频举牌,然后保险基金设立基金的试点一批有一批。但是他们主要买的是4个沪深300ETF、上证50ETF,买的是跌破净资产的银行股、保险股、高分红股等,导致银行股都连创历史新高,却不敢问津作为国家战略的高科技股。
表明其投资理念的落后,缺乏风险偏好,消耗了市场巨量的资金,并且引发存量资金的转移,拆东墙补西墙。最后造成了总市值突破了100万亿,周四更是105万亿,创了A股的历史纪录。
但是股市出现了虚胖的情况,科创板、创业板是跌的,多数投资者在连年亏损之后,今年上半年仍然是亏的。
第七个理由,上半年管理层松绑购并重组,要大力进行并购重组。但是雷声大雨点小,至今动作迟缓,没有取得实质性进展,没有成为推动市场的动力。
所以我认为A股市场仍然是属于拉垮的,这是给那些不断叫嚷大牛市来了的人,泼一点冷水。
第三个问题,下半年股市牛市会来吗?还是缓慢爬行式的震荡箱体市?
我认为是后者。
如果要说牛市,港股可以说已经是进入技术性的牛市。恒生指数、恒生科技指数涨幅都超了20%。
为什么同样是中国两个市场,会天差地别呢?因为一是香港股市规模小,只有30多万亿市值。二估值比A股更低。三港股里面国际资本多,就是内地的资金南下也有7000多亿,所以资金充足。
第四,被高盛评为中国的十大科技巨头主要在香港。哪十个巨头呢?腾讯、阿里、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程、安踏。由于这些科技巨头的活跃,增强了港股的人气,吸引了大量新增资金,再加上港股没有涨停板制度。所以它的长势比较明显。
那么A股只有2.17%的涨幅,要谈论牛市,甚至大牛市,我感到好像有点不切实际,甚至天方夜谭。
虽然我认为A股下半年会比上半年更好些,原因是上半年受到了关税风暴和中东冲突的冲击,所以道路比较曲直。
那么下半年可能会好些,比如美联储可能会降息,比如最近几日中美双方都宣布贸易协议即将达成,甚至特朗普访华,9月3日阅兵。可能下半年很多事件推动,会让A股更上一层楼。
但是我认为A股牛市的可能性很小,为什么?市值规模100万亿,如果是牛市涨20%的话,那么指数要4000点上面了,市值要涨到130多万亿,就跟GDP相当了。按照肖钢的说法,那个就积累风险了,我想我们的管理层可能还没有这么大胆。
外资虽然看好叫好,比如高盛不止一次的叫沪深300指数能涨到4700点,也就是涨20%。但是很遗憾,至今只有3900点出头,还在去年底收盘指数之下。外资口头上说看好A股市场,但是至今为止,他们持有A股的市值只占到总市值的2.7%。
同时A股还受到了权重股的压抑,国家队控制了五大银行股的70%的筹码。所以当大盘快涨的时候,我们看到周五,五大银行股出现了大阴棒,跌幅都超3%,好厉害。
另外类平准基金既有爆跌时候的拖底功能,也有快涨暴涨之后抑制的功能。眼下的条件下面,未必希望大盘出现牛市,更希望是箱体震荡式,走慢步走碎步,有利于市场的稳定。只要稳定,也能达到个股总是能活跃的目的。
所以我们要放弃牛市的幻想,百点式的震荡来回,充分的换手100%,比如3300-3400,这个百点就换手了八个半月。由此看来,3400点突破了,但3400到3500点绝非一气呵成,一步登天。而必然是要长时间震荡换手,让整个市场的平均持股成本抬上来。
目前五周均线的位置还在3382点,20天线位置在3390点,60天线和120天线就在3330到3340之间,就是有100点的空间。所以只有当整个市场的平均持股成本都上来了,接近了,那么大盘在缓慢的上去,中间还不能有意外的突发性的利空出现。
如果平均每天换手1.2万亿,那市值换手一遍,需要80天。如果换手1.5亿,那么需要60天。当然总市值里面,大概至少有30%是国有股,它是不会动的。但是我感到至少在3430点一线需要反复的收盘,才能往上看一点。而且每一步都由原先的套牢牌变成了获利盘,他都有获利了结的机会。因此每当大盘出现连续大涨三天,你不能指望五天,那应该就有获利回吐的压力。
这就是中国特色的稳定市,是有国家对类平整基金登场以后的一种新特点。就是每一个百点都需要长时间的震荡盘整,走来回充分换手,提高整个市场的平均持股成本。
那么今年下半年A股的目标在哪里?我仍然提一个比较保守的看法,就是A股市场今年的涨幅与GDP相当涨个5%左右,就3351点涨5%的话就是3508点。
根据是什么呢?根据是港股已经突破了40个月的新高,那么A股2021年收盘最高是3568点,2024年十月八号的3674点收盘3489点,不到3500点。11月8号冲高3508点,收盘3452点,3500点也没站住。12月10日冲高3494点,收盘3422点,也没到3500点。
所以3200-3500点箱体的箱顶3500点的压力还是很大的,年底能够征服3500点,我感到已经很满足了,皆大欢喜。至于中间,因为事件推动冲高,我感到都是获利了结的机会。
那么这么一点空间,我们靠什么来获利呢?我认为靠抓住市场的主线,下半年市场的主线我认为有四条:
第一条主线就是高科技,包括国产替代、人工智能、算力、人性机器人、TMT、半导体、军工等。第二条主线新消费,包括设备更新、科技产品的消费,还有生物医药等。第三条主线购并重组。第四条主线被错杀的优质股。
抓住这四条主线,我想可能会提前让自己到达3500点箱顶。
好,以上的意见和分析
仅一家之言供各位参考
股市有风险,入市需谨慎
谢谢各位的收听和收看
更新时间:2025-07-01
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