2025年4月26日中国煤炭市场分析

一、主产地煤价分化明显

1. 区域性涨跌互现

陕蒙地区：部分煤矿试探性提价5-10元/吨，如升富煤矿煤泥单日累计上涨20元，反映局部供应趋紧或成本支撑。

神木等地：神木鑫轮、海湾三号井等煤矿原煤下调10元，需求疲软导致降价促销，市场交投冷清。

2. 减产保价与竞拍流标

月底部分矿井主动减产以稳定价格，但下游仅小单刚需补库，贸易商观望情绪浓厚，矿方挺价动力不足，市场陷入僵持。

竞拍流标频现，显示买方对高价煤接受度低，供需矛盾突出。

二、港口库存高压，价格承压下行

1. 北方港口累库持续

北方三港库存达2932万吨高位，秦港5500大卡煤价跌至663元/吨（日降2元），下游压价明显，低硫煤成交价670元/吨。

大秦线检修推迟至27日：原计划检修推迟进一步加剧港口累库压力，贸易商抛货避险，市场看空情绪主导。

2. 江内港口同步走弱

江内港口5000大卡报价634元/吨，随北方市场同步回调，区域联动性显著。

三、进口煤价格优势分化

| 煤种 | 价格（华南到岸价） | 较内贸煤价差| 市场影响 |

| 印尼3800大卡 | 457元/吨 | -6元/吨| 价格倒挂抑制进口需求 |

| 澳洲5500大卡 | 692元/吨 | +11元/吨 | 性价比优势或推动采购转向进口 |

| 印度东海岸5500大卡 | 723元/吨（美元折算）| +20元/吨 | 国际煤价高企削弱竞争力 |

| 欧洲6000大卡 | 801元/吨（美元折算）| +2元/吨 | 内外价差缩小，进口动力不足 |四、核心影响因素

1. 供需失衡：主产地减产保价未能有效提振市场，下游需求疲软导致供需双弱。

2. 库存压力：港口高库存叠加大秦线检修延迟，加剧抛售情绪。

3. 进口替代：澳洲煤价格优势或分流部分国内需求，但印尼煤倒挂限制进口增量。

4. 市场情绪：贸易商避险抛货与下游压价形成负反馈，短期难见反弹动力。

五、短期市场展望

主产地：价格僵持延续，局部或继续试探性调价，但需求支撑不足。

港口：弱稳格局主导，若大秦线检修后运输恢复缓慢，库存压力或边际缓解。

进口煤：澳洲煤或阶段性补充华南需求，但高卡煤国际价格压力仍存。

风险点：关注政策调控（如保供稳价）、国际能源价格波动及极端天气对需求的影响。

结论：

当前市场处于“高库存+弱需求”的博弈阶段，短期价格难改弱势，建议下游企业按需采购，贸易商谨慎操作规避风险。