国庆前，总是有一个古老的话题：持股过节还是持币过节？

我从来不纠结这个问题，因为我投资体系中，买卖跟任何节日都没有半毛钱关系。

那些纠结于持股还是持币的人，往往都是短期投机者，尤其是加杠杆投机者。

他们面对长假的不确定性，加上利息的支出，就会担心不可控的事情出现，从而造成持仓大幅回撤。

对于我这种长期投资者来说，仓位调整到位后，几乎都是躺平不动的。

你看，昨天港股大涨创新高，估计不少卖出的人拍断大腿了。

不过这本来也无所谓，毕竟后面还有好几天，谁知道市场会怎么走呢？没必要为了每天的波动而情绪起伏。

但港股大涨这事，确实值得说一说。‘

一、HIBOR利率飙升’

在国庆放假前，香港hibor隔夜利率就上升到5%以上，为今年以来最高。

很多人看到利率上涨，就高喊流动性紧缩，股市有风险。

这就纯属于半吊子了。根本没搞懂各种利率跟股市的关系。

结果你看，随着HIBOR利率上升，港股最近不迭创新高吗？

9月30日，我就在我社群 发了个动态，说港股要吸金了。

为啥会这样？

大家被传统的洗脑神曲误导了，这句神曲是：流动性宽松利好股市。

但此流动性非彼流动性。

hibor利率确实刻画流动性，但它刻画的是银行间流动性，这跟股市流动性是两码事。

在跨国资金是边际资金时，hibor利率上升意味着港美利差降低，跨国资金涌入香港。

只不过由于跨国资金回流香港后，并不是留存在银行间，所以银行间利率是走高的，一幅流动性紧张的样子。

这些资金不留在银行间，去了哪里呢？一部分去了港股，一部分去了楼市，一部分进了实体。

市场中各种利率会把人脑袋绕晕。基础知识不扎实就别乱去听各路博主解读。

同样的，国内市场利率上升，可不是利空股市，而是利好股市，别搞反了。

注意，市场利率不等于政策利率。 政策利率可以很低，市场利率照样可以涨。

比如，国庆前，央行宣布将通过买断式逆回购投放1.1万亿资金。

消息公布后，长债利率快速下行。

这就是说，银行间流动性将得到缓释，但这可不是利好股市。

相反，通过投放流动性，市场利率上升的态势被打断，不利于跨国资金回流。这是利空股市的。

央行这样做是为了对冲节奏过快的跨国资金回流。

因此，虽然利空，但不一定能阻挡股市上涨。

跨国资金回流的主因是美联储进入新一轮降息周期。

不过，有意思的是，很多人不看大势，总是在猜美联储下个月会不会降息。

这种思维太过短视，就会造成一个结果：拿不住。

于是总是踏空或者卖飞。

只要知道降息周期开启了，那么中途的波动可以忽视，与波动共舞才能吃到肉。

二、ADP数据大幅低于预期

周三晚上，美国公布了ADP就业数据，结果是减少3.2万人，预期是增加5.1万人。

由于大幅低于预期，美联储10月降息预期快速升温。

你看，美国总是好数据和坏数据交替公布。

其目的就是在调控预期，防止出现羊群效应。

但我们需要在意这些把戏吗？我们只需要在意降息周期开启了！

那么资金回流的速度会加快，搞不好涨到你怀疑人生。

三、美国政府停摆

国庆第一天，最大的消息莫过于美国政府停摆了。

这并非是真的停摆，只不过是两党政治斗争的结果罢了。

这事最终也会加速美联储降息，尤其是川普还威胁要永久性裁撤政府雇员。

本来美国经济很大一部分就是靠这些吃白饭的人贡献的，这批人一旦失业，美国消费会遭遇打击。

当然，这还只是威胁，咱们看看川普干不干的出来。

美国那边的各种不确定性事件都会驱使跨国资金流出美国。可能这才是川普如此折腾的真正原因。

资金流出，才能加快促使美联储降息。

四、港股继续拉科技

昨天港股大涨，细看行业能发现，资金依然在抱团科技股。

从个股来看，中芯国际大涨12%创新高，互联网企业也普遍大涨。

而跟内需相关的消费和地产则下跌。地产甚至跌了3%以上。

这就是股市的极端之处。

均值回归肯定会发生，但市场会把分化演绎到淋漓尽致。

所以，我才一直跟大家强调，尽量让自己的持仓风格均衡一些，然后躺平别乱动。

那些耍小聪明乱切换的人，反而在今年没赚到钱！！！

牛市里没赚到钱，可是很危险的事！不信咱们走着瞧。

不管怎样，港股在国庆期间从了个大红包，还是挺开心的。

祝大家节日期间好好玩！玩得开心！

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