其实，未来3个月A股明牌了，大概率是一场“补涨牛”

调整兑现后，“红十月”是大概率，市场正迎来一场难得的补涨机会。

随着国庆节后交易帷幕拉开，A股市场正悄然酝酿一场新的变化。多家机构研究表明，经过9月的调整，A股已处于阶段性底部区域，未来三个月可能迎来一波以补涨为特征的牛市行情。

申万宏源证券明确指出：“调整后就是‘红十月’。”这波行情不是突发奇想，而是政策预期、资金面和季节效应多重因素共同作用的结果。

01 市场趋势：红十月可期，慢牛格局稳固

节后A股市场呈现出明显的回暖迹象。根据历史数据统计，近十年国庆后5个交易日沪指上涨概率超过60%，科技成长主线往往表现最为出色。

市场整体将延续“慢牛”格局，风险偏好回升推动指数震荡上行。

申万宏源证券分析认为，当前市场正处于牛市中的小级别调整波段，中期无系统性风险。调整兑现后，“红十月”成为大概率事件。

这一判断的背后是清晰的逻辑链条：9月市场调整消化了短期性价比问题，而10月作为关键的政策布局窗口，将迎来政策预期与科技催化的共振。

从更宏观的视角看，本轮牛市自2024年9月启动，预计将持续2-3年，当前正处于中期阶段。2025年至2026年被认为是主升浪阶段，这意味着未来三个月的“补涨牛”可能只是更长周期牛市的一个组成部分。

02 驱动力量：三驾马车拉动补涨行情

政策红利持续释放，为市场提供坚实支撑。

10月作为重要会议召开的时间窗口，政策布局将成为市场关注焦点。随着四中全会临近，政策预期可能进一步升温。

财政与货币政策也呈现宽松态势，财政赤字扩张至12万亿，央行降息降准预期强化，为市场提供了充足的流动性。

资金面宽松环境已经形成。

节后融资资金回流预期增强，历史数据显示节后首日平均净流入达147亿元。险资“开门红”和居民资产入市进一步强化了市场的流动性环境。

居民储蓄正在向股市转移，2025年7月居民存款减少1.11万亿，而非银存款增加2.14万亿，资金加速转向股市。

经济数据改善为企业盈利修复奠定基础。

8月规模以上工业企业利润同比增长20.4%，结束了前期的负增长态势，企业盈利拐点初现。消费与制造业PMI也有所回升，经济弱复苏趋势明确。

03 板块机会：四大主线引领补涨行情

科技成长板块是这轮补涨行情的领头羊。

AI与算力领域在政策支持、技术突破及三季报业绩验证的多重驱动下，有望成为市场焦点。海外AI产业趋势向上，尚未触及边界，国内AI产业同样在快速进步。

半导体板块同样值得关注，国产替代正在加速。随着HW昇腾芯片突破，存储芯片涨价周期启动，DRAM价格第四季度可能上涨10%-15%。

新能源与高端制造领域潜力巨大。

固态电池和储能行业迎来技术突破与政策支持双轮驱动。宁德时代超充电池量产、储能订单排至明年，行业景气度持续回升。

人形机器人产业面临催化剂密集期。特斯拉Optimus量产预期加上国产减速器技术突破，商业化落地加速。

周期与资源板块有望受益于全球流动性宽松。

美联储降息周期开启，提振工业金属价格。稀土供需缺口扩大，黄金在美元走弱周期下避险属性强化。

消费与金融板块提供防御性选择。

券商板块直接受益于市场活跃度提升，日成交额破2万亿和政策利好推动三季报业绩预增。必选消费在经济弱复苏环境下防御属性凸显。

04 投资策略：把握补涨节奏，警惕潜在风险

短期关注调整到位的科技板块。

随着短期调整节奏加快，性价比指标的下行也在加速。周度级别的调整，就可能使得总体短期性价比显著改善，“红十月”行情可能在初步消化了短期性价比问题后展开。

在主线内部做高低切换是可行策略。

投资者可关注主线低位板块，如港股科技、国产算力、机器人等。同时，“反内卷”与产能拐点仍是中期视角下的配置重点，可关注基本面改善有迹象、估值和筹码性价比相对高的化工及电池领域。

风险控制不可忽视。

外部扰动因素仍然存在，美联储政策反复、中美摩擦升级、地缘冲突加剧都可能影响市场。内部则需关注三季报业绩分化风险，部分科技股盈利可能不及预期。

申万宏源提示，2026年春季可能是阶段性高点。那时A股市场可能面临需求侧关键验证期到来、新增结构亮点缺乏、科技产业趋势行情的长期性价比来到低位三个问题的挑战。

站在当前时点，市场共识正逐渐清晰：未来三个月，A股这场“补涨牛”已然明牌。科技成长主线贯穿始终，政策催化与业绩改善双轮驱动。

市场在2026年春季可能面临阶段性高点，但那只是行情的中继而非终点。随着时间推移，全面牛市演绎的条件将越来越充分。

对投资者而言，未来三个月是难得的窗口期，需要把握住市场补涨的机会，在政策与产业共振的黄金窗口，保持理性、动态优化。

大家可以理性做好准备，期待今年最后三个月的补涨行情。

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