盘后，最大的消息来了！继续降温！

央行货币政策工具箱再开启，市场降温调控进入新阶段，投资者如何把握节奏成为关键。

今日市场全天震荡调整，大小指数分化，创业板指高开低走跌近1%。两市成交额放量至3.25万亿，超3700只个股下跌。贵金属、油气板块逆势爆发，紫金矿业、中国海油创历史新高，而商业航天、半导体设备等板块领跌。

这已是近期市场第三次出现明显的降温信号，但与以往不同的是，这次降温伴随着政策的微妙平衡——盘后央行持续释放流动性，意在不让行情疯涨，也不让行情垮掉。

01 盘面解析：市场分化加剧，资金转向避险

今天A股市场呈现出明显的分化格局。从资金流向来看，行业板块流入前十包括证券、银行、生物制品、小金属等避险属性较强的板块。

个股方面，紫金矿业、洛阳钼业等资源股纷纷登上个股净流入前十。这反映出在市场震荡期，投资者更倾向于将资金配置于具备实物资产属性和抗通胀能力的标的。

与此形成鲜明对比的是，前期热门板块集体退潮。商业航天和AI应用两大主线集体调整，卫星ETF和传媒ETF双双领跌。市场情绪从追逐风险转向规避风险，资金从高估值题材股向低估值价值股轮动的趋势明显。

02 政策解读：央行出手，降温与托底并存

面对市场的过热苗头，政策层面展现出高度的技巧性。一方面，监管层通过调整融资保证金比例等方式适度降温；另一方面，央行则通过流动性投放为市场提供托底。

央行今日开展了9000亿MLF操作，扣除待回笼的2000亿，相当于向市场净投放7000亿。央行行长潘功胜明确表示，“今年降准降息还有一定的空间，继续维护好金融市场的平稳运行”。

这种政策组合拳的核心意图十分明确：引导市场从“快牛”转向“慢牛”。正如分析所指出的，此次举措是“呵护式降温”，不是要终结行情，而是为行情延长寿命。

03 降温信号：市场风格切换进行时

近期市场接连出现降温信号，从商业航天龙头被减持、停牌核查，到融资保证金比例上调，再到今日权重股尾盘压盘。这些措施针对性明确，主要指向过度投机和杠杆炒作。

与以往不同的是，本轮降温更注重精准打击而非全面压制。融资保证金上调只针对新合约，老合约不受影响，给了市场缓冲期。这表明监管层希望避免因力度过大而引发不必要的市场恐慌。

从市场表现来看，降温措施已初见成效。两市成交额从前期高点的3.9万亿回落至目前的3.25万亿，量能适度萎缩但仍保持活跃水平，显示出市场参与热情尚未完全消退。

04 资金动向：热点轮动加速，布局新主线

在市场整体降温的背景下，资金并未离场，而是在不同板块间加速轮动。今日贵金属板块逆势走强，黄金价格早盘突破5000美元大关后，午后又突破5100美元/盎司，再创历史新高。

资源板块的爆发并非偶然。华西证券指出，过去三年，黄金价格势如破竹，节节攀升，收益属性远超历史。美联储货币政策的预期依然是决定金价趋势的主要因素，而地缘政治冲突、美国自身风险以及由此衍生的对美元信用担忧，则成为加大金价涨幅的新催化剂。

与此同时，科技成长板块内部出现明显分化。光伏、商业航天等政策扶持方向仍被长期看好，但短期调整压力较大。市场主线正从纯题材炒作向有业绩支撑的成长股切换。

05 投资策略：适应新节奏，把握结构性机会

面对市场的变化，投资者应及时调整策略。仓位管理方面，不宜极端化——不用空仓，也别满仓，兑现一部分盈利落袋为安，同时留着底仓跟着市场节奏。

对于短线投资者，目前是去弱留强的关键时期。前期涨幅过大、估值过高的题材股面临较大调整压力，而低位滞涨、有基本面支撑的优质标的则具备更好的风险收益比。

对中长线投资者而言，每次市场调整都是布局优质资产的良机。东莞证券指出，随着“十五五”产业指引、海外流动性宽松、国内政策托底效应等多重利好因素释放，将继续为A股市场提供支撑。

06 展望未来：慢牛行情底色不变

尽管短期市场面临调整压力，但A股向好的基本面并未发生改变。人民币汇率升至6.96，官方中间价今年首次突破6.996，人民币升值趋势进一步确立，也为大宗资产和股市带来重要支撑。

从资金面看，低利率环境驱动资金入市的长期逻辑并未改变。市场成交额持续保持在3万亿以上，显示场外资金仍在不断进场。这些资金将成为市场重要的支撑力量。

春季行情尚未结束，而是在调整后有望向更深层次发展。财信证券认为，虽然市场轮动依旧较快，但A股市场情绪整体上持续回暖。在回归“慢牛”行情下，市场仍将有较多的结构性机会。

市场的下一阶段走势，关键在于把握政策与资金的双重节奏。央行降准降息仍有空间，人民币升值趋势确立，中长期看A股依然处于估值扩张阶段。

投资者不妨关注有色金属、商业航天、AI等板块。这些领域既有政策扶持，又具备产业趋势支撑，有望在市场调整后率先突围。