巨亏、资不抵债、市值50亿，这仨词能放一起？

净资产快亏光了还值50亿，这账谁算的？

亏6.2亿到8.7亿。

净资产只剩几千万。

年报出来直接负数，等着戴帽ST。

就这，现在市值还有50多亿。

我真是算不明白这笔账。一个人兜里就剩几块钱了，马上要睡大街，结果别人告诉他你还值100万——这不是瞎了是什么？

更离谱的是，公司自己发风险提示，明牌告诉你我要亏没了。按理说这种消息出来，股价不得崩？人家偏不，硬挺着。就像相亲对象上来就说我欠了一屁股债，你不但不跑，还追着问彩礼多少。

这操作，已经不是恋爱脑了，这是股市脑血栓。

这家公司先把底裤扒干净给你们看。

预告亏损6.2到8.7亿，净资产剩几千万。年报出来就是负数，按规定戴星ST，进入退市风险警示名单。

戴帽不等于直接退市，给了缓冲期。这没错。

但我就想问一句——净资产都干成负数的公司，凭什么值50亿？

你们去看看*ST长药，净资产负6个多亿，股价早跌破1块了，现在排队等着领退市号码牌。这家倒好，亏得更狠，估值反而更高。

市场在赌什么？赌破产重整。

赌有人接盘，赌乌鸡变凤凰，赌自己不是最后一棒。

说到破产重整，很多人一听就来劲了，觉得是大利好，股价要起飞。

那我来问问你——来参与重整的投资方，是来当雷锋的，还是来捞钱的？

给你们讲个现成的：众泰汽车。

2021年深商控股20亿接盘，当时多少人喊着“保时泰复活了”往里冲？结果呢？2024年全年卖了14辆车，产量0辆。2025年前三季度又亏了2个多亿，净资产剩1258万，负债率99.41%。

最近又从永康农商行搞了4个亿贷款，提前还了3.85亿的债。七七八八算下来，真正能用来复工复产的，就剩1500万。

1500万能干啥？现在造一台新能源车，研发费用都是几十亿起步。这点钱，连个车灯模具都开不出来。

华尔街见闻说得明白：这笔钱本质上是“地方托底”，保的是众泰的壳——它手里还有“燃油+新能源”双重生产资质，这才是值钱的东西。

懂了吗？资本方根本不在乎你造不造得出车，人家要的是你的壳、你的牌照、你的地。掏点小钱进来，运作一番，高位套现走人，留下一地鸡毛。

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以前这招确实好使。找个资本方，签个框架协议，股价先拉几个板，等韭菜进来接盘，资本方悄咪咪出货。

现在不一样了。

监管部门早就看穿这套把戏。经济观察网最近梳理A股“保壳术”时提到，现在对突击保壳、新增业务、突击增收的审核严得很。*ST精伦搞了个算力服务器业务想凑3亿营收红线，上交所直接给你剔除去，结果股价连续9个跌停。

更狠的是，现在很多重整方案报上去，监管部门一看就是来捞钱的——不批。拖几个月，黄花菜都凉了，资金方撤了，公司反而被拖得更惨。

以前是“重整预期=股价起飞”，现在是“重整预期=监管问询=黄了”。

我这个人胆小。

净资产为负、巨亏、靠故事吊着一口气的票，我不敢碰。

有人说万一真重组成功了呢？万一碰上真金主呢？

那你去买彩票吧。彩票至少死得快，不折磨人。

这种票最可怕的地方不是直接跌停闷死你，而是给你希望。今天出个利好，明天辟个谣，后天再来个贷款到账，大后天又发风险提示。折腾来折腾去，等你回过神，本金已经磨没了。

众泰折腾了这么多年，股价从2021年的8块多跌到现在2块多。中间多少次“复活”的消息？坑进去多少人？

一个净资产都快亏光的公司，还值50亿，只有两种可能——要么算账的人脑子进水，要么是他们觉得还有人脑子更进水。

评论区聊聊，你见过比这更离谱的吗？