韩媒：韩国正成为“贷款共和国”

话说韩国这几年经济看着风光，出口拉动、内需跟上，但底下藏着个大麻烦——债务堆得跟山似的。韩媒《每日经济》在2025年3月直戳痛点，说韩国正一步步变成“贷款共和国”。

要是按现在这势头，每年新增300万亿韩元债务，12年后到2037年，总债务就得破1亿亿韩元。

这数字听着就吓人，相当于韩国经济体量的好几倍，炸弹似的随时可能爆。

先说家庭债务，这可是韩国债务问题的老大难。国际清算银行2024年3月的数据显示，到那年三季度末，韩国非金融部门总债务6222万亿韩元，占GDP的247.2%。其中家庭部分最扎眼，2023年第四季度占GDP比重91.7%，全球第二，仅次于加拿大的100.6%。这比例从2004年起就年年涨，疫情那会儿一度超100%，现在虽小降到2025年一季度的89.5%，但绝对规模还在飙。

2025年第二季度，家庭债务总额冲到1952.8万亿韩元，约合1.4万亿美元，创下新高。抵押贷款是推手，首尔圈子里房价一涨， folks就蜂拥借钱买房。韩国央行6月数据，2025年一季度家庭信贷1928.7万亿韩元，历史最高。话说回来，这借钱买房的习惯根深蒂固，房产在韩国人眼里就是养老保障，可杠杆一高，利率稍动就还不上。

国际金融协会报告说，疫情后消费借贷也猛增，信用卡分期、个人贷款到处飞。结果呢？逾期率2025年一季度升到十年高点，主要银行90天以上坏账增多。专家们算过账，要是收入掉链子，消费就跟着萎缩，整个内需经济得打喷嚏。

企业债务也没闲着，这块儿更像个定时炸弹。韩国国会预算政策处统计，从2015年到2023年，利息覆盖率低于1的僵尸企业从2688家涨到3950家，八年增47%，同期GDP只长38%。这些公司三年利息超收入，勉强吊命。2023年三季度，企业负债2797万亿韩元，六年内净增1000万亿，主要砸在房地产和高科技上。建筑业低迷是导火索，订单少、现金流紧，供应商跟着遭殃。

2025年上半年，企业债务继续爬坡，到一季度末2861万亿韩元。半导体和造船这些支柱产业借钱扩产，表面风光，底下利息负担重。韩国金融研究院说，银行贷款效率低，边缘企业财务不健全，重组难。话说这僵尸企业多了，银行坏账风险就上天，信贷紧缩又反过来卡住好企业的发展。整体看，企业债务占总债务大头，2024年三季度非金融部门里企业部分2798万亿韩元，家庭2283万亿，政府1141万亿。企业这块儿增长虽慢于政府，但基数大，波动一出，整个产业链都抖。

政府债务增速最猛，这几年像坐火箭。2023年比前年多121万亿韩元，11.9%的增幅。2024年上半年，国家债务余额1175.9万亿韩元，前四个月国库赤字超3%。到2025年一季度，政府债务占GDP 47.2%，1990年以来头一遭破47%。国际清算银行数据，狭义口径下这比例创历史新高。2025年9月，国家政府债务874032.3百万美元，比6月的832588.7百万美元还涨了。

话说政府借钱多是为民生和基建，追加预算31.8万亿韩元砸向高铁和福利项目。可问题出在“善心政策”上，政治家们争相推高支出，老龄化加剧福利成本，公共养老金受益人暴增，总支出占GDP从2025年的25.5%预计到33.6%。

国会预算政策处预测，2050年债务占GDP超100%，2072年飙到173%。这不是开玩笑，低生育、低增长、低收入的三低时代，债务全转嫁给下一代。韩国企划财政部5月报告，财政赤字率连续四年超3%，压力山大。

总债务这“三重奏”合起来，韩国经济像踩了油门又没刹车。2024年三季度总负债6222万亿韩元，2025年一季度已到7464万亿韩元左右。增速超经济增长1.5倍，过去五年国债年均增6.7%，名义GDP才4.6%。国际清算银行警告，借债短期刺激增长，长期利息负担吃掉潜力。

明知大学教授禹锡镇说，家庭还款能力弱化，消费潜力降，对内需打击大。韩国央行行长李昌镛多次强调，家庭债务超80%就卡经济增长和金融稳定，目标是逐步降到80%。西江大学教授李允秀也点出，政府债务虽低于50%，但增速快，政治支出乱来，后果严重。

政策上，韩国央行没闲着。2025年5月29日，基准利率从2.75%降0.25%到2.5%，7月10日和8月28日两次维持不变。金融货币委员会委员黄建一9月23日说，今年内还得再降，提振增长。

降息后，贷款申请短期回暖，但住房领域风险高。政府推DSR框架，分三阶段管家庭债务：2025年7月起覆盖所有贷款，都市区加1.5%压力利率。金融委员会6月会议，讨论首尔抵押贷款扩张，计划严查偿债准备比率。韩国金融监督院加强LTV认定，4大银行涉嫌串通报价，可能罚超1万亿韩元。

短期，央行再降息两次，刺激内需，但通胀预期2.0%，得小心。长期，养老金改革迫在眉睫，国会预算处建议企业财务健全计划，提高贷款效率。韩国金融研究院7月报告，2024年底家庭债比超90%，全球第五，得结构调整。

话说韩国经济体质好，出口强，但债务这根刺不拔，增长潜力就漏风。2037年1亿亿韩元债务不是闹着玩，家庭还贷压力、企业倒闭潮、政府赤字爆表，全链条崩。专家们呼吁，平衡借贷与还款，别让“贷款共和国”成真标签。