文章均已开通全网维权，未经授权一律举报

• 首发|首席商业智慧
• 作者|首席商业智慧

引言：2025年，中式快餐行业的“封神之战”仍在继续。

别家餐饮品牌还在排队争抢“中式快餐第一股”的金腰带时，安徽人早就把鸡养好了，还端起了IPO的汤碗，喝出了声响。

在同行还在为“15元吃饱”的性价比纠结时，老乡鸡却靠“180天土鸡+格子衬衫直播+免费鸡汤”玩出了反内卷的快餐哲学。

这听起来像个段子，其实是资本市场上的正经事。

2025年7月7日，老乡鸡第三次叩响IPO之门——这次不是A股，而是港交所。

图源：尚普咨询

两次A股折戟后转战港股，不是“屈尊下嫁”，而是精明的路线切换。

毕竟，绿茶餐厅、小菜园这些“带点中式人情味”的品牌，都已经在港股找到了自己的舞台。

图源：澎湃新闻

港股对餐饮、新消费的包容度，远比A股温柔得多：不追风口、不卷概念，只要你能讲好自己的故事、端得起锅里的产品，就有资本愿意听你唠鸡汤。

图源：老乡鸡招股书

而问题来了：在中式快餐的战场上，无数品牌折戟沉沙，老乡鸡凭什么还能一次次杀回来，还把IPO当成长跑项目而非终点冲刺？

有人说它“土”，有人说它“真香”。

但无论如何，这个看起来不太高端、却非常真诚的品牌，正在走出一条让资本市场也不得不认真对待的“鸡汤路线”。

从安徽养鸡户到“快餐第一股”候选

不熟悉的朋友听名字会以为是哪个土味农庄，其实它背后的故事比想象中精彩得多。

老乡鸡起源于安徽农村，一个养鸡20年的大哥摊着地笼就开始创业。

图源：老乡鸡官网

创始人束从轩，安徽人，第一桶金就是靠养鸡。

早年间他不靠风投、不整概念，靠的就是一口鸡汤和实打实的餐饮运营。

图源：2024CCFA新消费论坛

2003年第一家“肥西老母鸡”店在合肥开业，名字一听就接地气，十多年后品牌升级为“老乡鸡”，依然没放弃这锅汤。

2022年、2023年，它两次冲击A股，均以撤回告终。

图源：凤凰网

不是不努力，是A股真的太挑剔。招股书一份份发，反馈一封封收——不是估值太高就是盈利结构难解释。

说白了，对这种靠土鸡汤打天下的公司，A股总是觉得太平庸。

图源：界面新闻

于是2025年，老乡鸡把方向盘一拧——转向港股。

7月7日，正式向港交所递表，这是它的第三次上市冲刺，也可能是最靠谱的一次。

联合保荐人是中金+海通，配备豪华，气场拉满。

图源：LiveReport大数据

目标直指“中式快餐第一股”，这是对自己的定位，也是对整个行业的“宣战”。

截至2025年初，老乡鸡全国门店达1564家，覆盖27+个省市，员工近3万人，单店日营收过万元。

图源：老乡鸡招股书

别看它主打一碗鸡汤，2024年的其营收冲破62亿，净利润达到了4.09亿元，净利率超过6.5%，在快餐行业已经是罕见的“高分鸡”。

图源：老乡鸡招股书

资本洗牌与家族接力

老乡鸡的鸡汤到底有多纯？

一般情况下，这种体量的企业，往往会经历典型的“融资—稀释—职业化管理”的路径。

但老乡鸡反其道而行之——主动“请走”早期投资人。

2023年开始，它逐步回购早年进入的外部资本，包括麦星投资、广发乾和等基金，清得干干净净，仿佛在拍一则洗发水广告。

图源：中国商人网

老乡鸡不是嫌弃资本，只是觉得该走就走，别影响我炖鸡汤。

根据最新招股书，控股股东为创始人之子束小龙（任CEO），其妹束文女士及配偶董雪女士合计持股92%。剩下的8%里，员工持股平台拿了一部分。

图源：老乡鸡招股书

别以为这走家族路线会被质疑，事实上“家族股+一家土鸡”反而擦出港股敲钟的话题性。

图源：老乡鸡全国战略发布会

一方面，这种股权结构保证了企业文化和品牌调性不会“跑偏”，比如维持“土味”的幽默感、不用流量明星、不靠资本强投。

另一方面，这种“我家人说了算”的方式，在快餐这种“高度执行型”的业态里，反倒能提高决策效率。

而港股也显然比A股更愿意接受这种“有创始人特色”的民营企业。

图源：新浪财经

毕竟从周黑鸭、九毛九到海底捞，谁不是靠强创始人气场起家的？

“我是自己人”的可信度放到资本市场，有时候比你能掰多少数据，还管用。

用180天“慢动作”打硬仗

它拿这个赢！

有人问：鸡汤贵不贵？

这个问题不能只看价格，要理解老乡鸡的底气，得先搞懂它的“底料”。

别人家鸡是标准化流水线操作：白羽鸡，吃配方饲料，42天速成出栏，吃的是规模效益；老乡鸡不走寻常路，推出了一套“180天计划”：前100天散养，让鸡在山林田野自由生长；后80天育肥，慢慢养成肌肉纹理和风味。

图源：老乡鸡点餐小程序

这听起来像一份健康博主的健身计划，其实是鸡的一生——用时间换风味，用良心炖鸡汤。

结果呢？鸡汤不仅喝出了“土味”，更喝出了“记忆点”。

数据显示，老乡鸡的客单价已达28元，明显高于大多数传统中式快餐（如和合谷、吉祥馄饨等通常在16~22元之间）。

图源：老乡鸡招股书

即便价格上浮，它的复购率仍稳定在65%左右——这可不是靠促销换来的“羊毛用户”，是真心觉得“这汤值”的回头客。

更夸张的是，2024年老乡鸡的门店平均每月鸡汤销量超过6000碗，翻台率高达4.8次/天。

这个数据有多能打？

图源：老乡鸡招股书

参考一下海底捞，翻台率也就是4.2次，还是靠服务口碑+不间断营业做到的。

图源：海底捞年报

老乡鸡凭借一锅真材实料的土鸡汤，征服了快餐赛道，一举超过餐饮巨头，展现出惊人的竞争力。

它并不强调“吃得快”，反而主打“吃得稳”。

这一碗鸡汤，在门店里不是饮品，也不是配角，而是“招牌演员”，是顾客进店的理由、情绪的慰藉、品牌的核心资产——它甚至比广告更能传递温度，比代言人更能建立信任。

图源：老乡鸡单曲

老乡鸡在做的，是一件违背“快餐常识”的事：用慢变量打快仗。

别人拼的是“平替+效率”，它却反其道而行：“贵？不贵，值！” “慢？不慢，是沉淀。”

这年头，“便宜管饱”卷到天际，但谁说“中式快餐”就不能有品质、有温度？

老乡鸡用一锅土鸡汤，把这件事做成了现实。

土味营销

成本200元就能火爆三亿播放

老乡鸡的营销，有一句话可以概括：不花大钱，不走高端，主打一个“土得出圈”。

别的品牌拍TVC讲情怀，花几百万请明星端盘子、讲故事，老乡鸡一场“品牌发布会”只花了200块——结果火了。

场地设在饭店门口，红色塑料地毯一铺，直接变身“村口广场”；老板束从轩穿着纯色毛衣，上台讲话全程方言，语气诚恳到像在劝你进屋喝汤。

图源：老乡鸡

一句“鸡汤好喝、我们不容易”，成了传播爆点。这场“反向发布会”没有精修图、没有滤镜，结果全网播放量超3亿，二次创作超200万条，抖音、小红书、微博同时起飞，成为教科书级别的“极简出圈”。

图源：百度指数

但这还不是个案。

疫情期间，为了稳住员工，束从轩“手撕降薪信”，白纸黑字、字迹潦草、语气朴实，内容一度被网友当成段子传播——却意外上了热搜。

图源：环球时报

网友评论：“从未见过如此真诚的老板，心暖暖的。”

再比如系统Bug事件：一次后台失误，误发了8万张免费代金券，公司内部一度建议“算了别兑了”，但老板一句话拍板：“我们发的，我们认。”

图源：老乡鸡微博

于是老乡鸡自掏腰包兑现承诺，亏了400万，换来全网点赞。

图源：老乡鸡微博

这种亏钱行为，按财务模型算是“不理性”，但按品牌信任模型来看，却是赚到哭。

有人说：“快餐行业讲究的是效率，不能太矫情。”

老乡鸡回应得也很妙：“效率？有，我们人做得快；矫情？那是鸡汤的温度。”

说到底，这不是营销，是一种“鸡汤式真诚”。

图源：老乡鸡微博

甚至可以说，老乡鸡不惜把自己“搞丑”，就是为了把信任“搞牢”。

在这个人人都想装“高级品牌”的年代，它反其道而行，把自己打扮成“憨厚老实”的邻家饭馆，结果反而赢得了更多关注和信赖。

图源：微博

它不靠造梦，而靠把话说清楚、把汤炖好，这才是它的流量密码。

写在最后

看到这里，你可能会想：“这鸡不就是土饭店么？”

图源：老乡鸡

没错，它就是土，但正是这种“土”，打出了温度；正是这种“慢”，跑出了速度；正是这种“土味”，引来了资本。

一碗鸡汤，汤里有土、有水、有油；一家公司，故事里有信任、有体系、有成长。

图源：老乡鸡

上市之后，老乡鸡要面对的不是开店难，而是如何不变质：直营和加盟间的品质统一怎么办？港股上市后，会不会迎来职业经理人“专业洗牌”？如何保持“土得自然”的真实感，不被资本稀释？

图源：老乡鸡

老乡鸡能成“中式快餐第一股”吗？

市场瞬息万变，不过——比鸡汤更香的，是它能不能继续坚持“鸡汤底色”，不变。

对此，您怎么看？欢迎在评论区留言讨论，发表您的意见或者看法，谢谢。

#发优质内容享分成#

国内运营最早的财经自媒体，百万商界精英的必备读本，聚焦每日热点事件、财经人物、创投故事、财富商机等内容！每日为您提供更真实、更专业的商业报道，欢迎关注！@首席商业智慧