全球市场综述

周二，因美联储官员对经济发表了更为谨慎的言论，同时交易员们期待着美国与日本即将举行的会谈，其中可能包括作为贸易协议一部分的汇率讨论。美元指数继续走软，并跌至100大关附近。美股三大股指齐跌。

避险情绪助推黄金盘中大涨2%。美股收盘后，报道称以色列准备袭击伊朗核设施。黄金涨穿3300美元，美油涨超2%。

全球要闻

1.美媒爆料：以色列正在准备袭击伊朗的核设施

据CNN报道，多名美国官员表示，美国获得了新的情报，表明以色列正在准备袭击伊朗的核设施，但最终决定尚未作出；此前伊朗最高领袖哈梅内伊认为与美国的核谈判不会成功。

2.美媒：中美会谈让部分国家转变谈判策略，中国“不卑不亢”作风可能会被学习借鉴

中美日内瓦经贸会谈成果显著，美国大幅回撤对华高额关税，这让多国看到与美谈判的新思路：保持“不卑不亢”态度。韩国、印度和日本等国家已展现谈判策略转变迹象，不再急于求成。

3.高盛预测欧美谈判：基准情形是“谈不拢”，欧美“适度加税”

欧美贸易谈判进展迟滞，双方对现有关税立场存在根本性分歧。高盛预测最可能的基准情境是：美欧达成部分妥协但美国仍将对关键商品实施新的行业关税，欧盟可能会开始有限和渐进的关税报复，以限制冲突升级风险。但这种平衡状态不稳定，面临进一步升级风险。

4.报道：日本考虑接受美国调降关税，而非完全豁免

面对美国的强硬立场，日本正考虑接受美国下调关税税率作为妥协方案，而非全面撤销，以打破当前日美贸易谈判僵局。虽然日本希望将汽车纳入类似英国的“低关税额度”模式，但其对美汽车出口量是英国的13倍，能否达成实质性让步仍不确定。目前日本政府打算观察美国的反应，再做出慎重决定。

5.英国将立即暂停与以色列的自由贸易协定谈判

英国政府周二表示，英国外交大臣拉米将宣布暂停与以色列的自由贸易协议谈判，并补充说，英国还就以色列扩大在加沙的军事行动召见了以色列大使。英国外交大臣拉米表示，以色列的行动令人无法容忍，他敦促以色列总理内塔尼亚胡立即结束对加沙的人道主义援助封锁。

6.澳洲联储降息25基点符合预期，称“通胀风险已趋于平衡”，澳元应声下跌

该行表示，地缘政治不确定性依然突出，当前局势极有可能恶化为一场范围更广、持续时间更长的“贸易战”，预计将对全球经济活动产生不利影响。

7.中国5年期和1年期LPR利率均下调10基点，为年内首降

5月20日周二，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，中国1年期贷款市场报价利率（LPR）最新报3.00%，上次为3.10%；5年期LPR报3.50%，上次为3.60%。

8.大额存单产品即将全面迈入“1时代”

据《金融时报》报道，随着银行存款“降息潮”的延续，曾被视为“揽储利器”的大额存单产品，正在逐渐“失宠”，多家银行也同步下调了大额存单产品利率。目前，大额存单产品即将全面迈入“1时代”。

5月20日，中国银行发售了2025年第一期个人大额存单，1年期、2年期、3年期产品利率分别较去年下调了25个基点、25个基点以及35个基点。

9.今年前四月中国财政收入降0.4%，财政支出增4.6%，交易印花税收入增57.8%

4月全国税收收入同比增长1.9%，增速由负转正。1-4月，国内增值税收入同比增长1.8%，国内消费税收入同比增长1.8%，企业所得税收入同比下降3.1%，个人所得税收入同比增长7.4%，进口货物增值税、消费税收入同比下降6.5%，关税收入同比下降12.1%，出口退税收入同比增长12.5%。

10.中国4月黄金进口猛增73%，创11个月新高

海关数据显示，中国上月黄金进口总量达到127.5公吨，创下11个月来的新高，环比增幅高达73%。与此同时，铂金进口量也创一年来最高，4月进口了11.5吨。

11.央行潘功胜：实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长

中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会并讲话，会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持实体经济质效，支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序，推动金融服务实体经济和银行自身可持续发展的有机统一。有序推进人民币国际使用，提高贸易和投融资便利化水平。统筹发展和安全，坚决维护国家金融安全。

产业信息

1.曾毓群：新能源汽车、换电生态进入爆发阶段，正研究零碳电网技术

曾毓群在宁德时代上市仪式上提出，公司不仅造电池，更致力于成为一家零碳科技公司，宁德时代将成为全球零碳经济的开拓者。公司从三大核心领域布局，瞄准万亿级零碳交通市场，研究零碳电网技术，推动全球产业系统的新能源转型。此外，曾毓群还提出“零碳城市”愿景。

2.“类煤炭股”待遇！美国生物制药股折价接近极值，接下来有一系列大事件

近期一连串事件加剧了美国医药板块的波动，生物制药行业相对标普500的市盈率折价，一度扩大至全球金融危机和新冠疫情高峰时期的极端水平。高盛直言，当前制药行业的交易状态，如同ESG热潮巅峰期的能源股——仿佛是一个垂死的行业。

3.哔哩哔哩Q1营收同比增24%，游戏业务同比大增76%，净利润3.62亿元，现金翻倍

B站CEO陈睿表示，日活用户达1.067亿、月活用户创新高至3.68亿，月均付费用户达3200万也创新高，使用时长也升至108分钟，带动总营收同比增长24%至70亿元。CFO樊欣指出，得益于广告和游戏业务分别同比增长20%和76%，毛利润大增58%，毛利率升至36.3%。

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