盘后速递丨沪深两市反弹，创业板涨1.9%

每日观点

➤今日沪深三大指数上涨，深证成指、创业板指均涨超1%，两市成交缩量至1.33万亿。昨日美国ADP研究院发布“小非农”数据，6月私营部门就业人数减少3.3万人，该数据两年多以来首次负增长。数据公布后，美国国债收益率下跌，美元涨幅收窄。市场对美联储今年内至少两次降息的预期增强，且7月降息的概率也小幅增加，若美联储在7月意外降息，并且我国央行同步宽松，或会成为当前流动性推动下市场的催化。7月底政治局会议，预计将结合上半年主要经济数据部署下半年经济工作，或可关注新型政策性金融工具落地及消费、地产领域的政策支持力度。当前A股估值下行风险有限，流动性推动风险偏好抬升，市场或在震荡中抬升中枢。

消息面

➤6月财新服务业PMI降至50.6

受“五一”、端午假期效应减退等因素影响，6月中国服务业扩张速度放缓。7月3日周四，标普全球公布数据显示，6月财新中国服务业PMI降至50.6，为2024年10月以来最低，但连续30个月保持在扩张区间。

简评：分项看，服务业活动势头减弱，主要是因为新订单增速放缓，新出口业务量连续第二个月下滑，企业用工规模亦有所下降。但另一方面，服务业界信心度整体保持乐观，6月企业乐观度连续第二个月录得上升。企业预期经济环境改善，加上业务拓展计划，将有助于提振未来销售，推动经营活动扩张。

➤美国6月“小非农”数据遇冷

美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长9.8万人，5月份数据在向下修正后仅增加2.9万人。服务业就业在6月份减少6.6万个就业岗位，遭遇自疫情以来的最大降幅。

简评：ADP数据意外疲软反映美国劳动力市场显著降温，叠加此前消费支出下滑，强化经济放缓预期。市场押注美联储9月降息概率大幅提升，后续市场焦点将转向周四即将公布的更全面的非农就业报告。若非农数据印证疲软趋势，可能推动美债收益率进一步下行，或会成为当前流动性推动下市场的催化。

➤美国取消全球三大芯片设计软件供应商对华出口限制

央视新闻报道，当地时间7月3日，西门子公司称，美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西门子，此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定现已撤销。西门子公司表示已全面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限，新思科技与楷登电子称正在逐步重启相关服务。

简评：此次解禁本质上是资源筹码与技术管制的动态平衡，短期有助于缓解中国芯片企业先进制程研发中断压力，但长期而言更凸显自主可控的重要性。中国半导体产业仍需坚持“双轨策略”，善用开放窗口储备技术，同时加速构建自主生态以应对未来博弈反复。

市场复盘

➤7月3日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3461.15点，上涨0.18%；深证成指报10534.58点，上涨1.17%；创业板指报2164.09点，上涨1.90%；科创100报1067.15点，上涨1.27%。

主要指数当日收盘价及涨幅

➤申万一级行业中，电子、电力设备、医药生物涨幅靠前，分别上涨1.69%、1.38%、1.35%；煤炭、交通运输、钢铁跌幅靠前，分别下跌1.16%、0.28%、0.13%。3182只个股上涨，1759只个股下跌。

当日涨幅前三与跌幅前三行业

资金追踪

➤市场成交额为13336.75亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报18555.93亿元，较前一交易日上涨。

基金投资需谨慎

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