马年A股能否开启新升浪？

节前收盘，沪深股市小幅收跌，上证指数收官4082点，深成指收官14100，两市成交1.98万亿，总体属于缩量震荡局面。

上证指数目前日线级别破位布林线中轨，日线级别的布林线呈平行趋势。周线级别破位5周均线，周线级别布林线开始收口，K线组合两阳四阴，典型的缩量拉锯局面。月线级别仍处于5月线之上，月线级别布林线依然维持强势氛围。时空周期分析：日线级别冲高回落震荡10日，周线级别创新高后连续5周巨量盘跌，月线级别连续10月上升后出现十字星。

年线技术面分析，目前年线级别技术面仍保持多头趋势，均线系统由2025年的纠缠态变为多头发散态，K线组合目前是三连阳与2019年相似，因为年线三连阳在A股市场不是大概率事件，目前年线形态与2021年有可比性，但是后市无非两种可能，一是2026年继续保持有限实体阳线，二是2026年维持小实体K线至2027年再做大趋势选择，所以有一点可以确定的是2026年内大概率不会出现较大幅度的回调。

目前A股市场的综合技术面形势分析

以上证指数为例，目前综合技术面形势，年线和季线级别依然保持着典型的多头趋势，但是月线，周线，日线级别则出现比较明显的多空拉锯态势。造成这种局面最主要的因素：

一个是对市场内在价值评估的分歧，主要表现在对传统行业与新兴产业认识的分歧。特征表现是银行业，低端制造业，大型国企，房地产等行业与高科技新兴产业估值的分歧。

一个是宏观环境的不确定性，主要表现在对国际贸易争端，地区政治冲突，世界货币体系重塑等宏观环境预期的分歧。

再一个是经济结构的转型，主要表现在资本对传统制造业和新质生产力关注度的分配。

以上三大因素是客观现实存在，是决定资本投向的根本动力，因为重大，因为分歧，所以决定了资本投向短线和中线难以表现为爆发性的冲动。

节后A股市场会有哪些主要特征：

（一）以主要指数为代表的市场系统特征：节后要为2月月线收官定位进而为3月月线级别的趋势定调，因此节后首周是技术面意义的敏感窗口。鉴于2月收官绝不能低于3月份的5月均线4027点多头底线，以及周线放量震荡的技术面，3月首周上证指数大概率会在4040到4160区间波动。4100点一线会有一定阻力，而4100点是节后多头必须尝试攻击的技术位。

（二）分类市场的相互印证是确立市场大趋势的必要条件：目前分类市场的主要代表指数有上证指数，上证50指数，深成指，创业板指数，中证1000指数等，其中上证指数和深成指是最为投资者关注的趋势研判指数。目前月线级别的技术面，各指数均处于月布林线次上轨之上，唯上证50指数已经跌破次上轨，距5月均线也仅12点，上证50指数总市值在上证指数占比约35%，可见上证50指数对上证指数的重要性，所以上证50指数是A股大盘趋势研判极其重要的领先指标，这一点确定无疑。

（三）节后A股市场依然是结构性行情的主基调：A股市场本轮多头行情自2024年九月由政策发动以来始终维持着结构性行情的特征，市场结构分化十分明显，上证指数从2689点起步，至今已经到4100点，但是仍有相当一部分股票仍然趴在3000点一线无动于衷。以深市为例目前有12%的股票股价仍低于3400点，其中万科等一批股票更是创下牛市起步的新低。沪市2307家，同样目前仍有17%公司的股价低于3100点，这些股票主要集中在传统行业和周期行业中，其中最为典型的是房地产，白酒，医药，煤炭，钢铁制造，甚至券商。增量活跃资金主要集中在新兴产业和热门题材中。

节后市场大概率还是结构性行情，主流还是人工智能，机器人，算力，半导体，太空开发，轨道能源，航天军工等板块。A股市场结构性行情背后的主要原因不仅是产业结构转型更重要的是虚拟资产的规模，其中一个硬性指标就是A股总市值与GDP的比值，历史上这一指标在80%上方保持常态不是大概率事件。

（四）节后A股市场的主要特征：

（1）节后A股市场情绪性高开是大概率事件，这不仅是因为节日期间外围市场探低回升，更因为节后首周要月线收官，这是一个中期技术面敏感窗口，其定位将决定二季度市场基本格局，确保不跌破3月份5月均线是多头主力技术面维稳的底线。（2）节后首周上证指数大概率会在4040到4150之间波动，月线收官以4087点为强弱分界，主力控盘节奏以60分钟分时布林线为依据，上证指数开盘不低于4087点。

（3）市场热点依然围绕高科技新质行业代表。领先指标：头部关注以寒武纪为代表的半导体芯片，尾部关注以工商银行为代表的银行板块，指数关注上证50和中证1000走向。