6月16日，童装巨头安奈儿发布了一则关于公司股东股权交接的公告，标志着此次公司易主事件尘埃落定。上市八年亏损五年，旗下800多家门店关门，中行与，创始人夫妇终于还是选择了彻底退出，累计套现金额超过10亿。

而他们的退场为安奈儿画上了一个阶段性的句号，但同时也为公司留下了不小的残局。

上市八年连亏5年

安奈儿自2017年上市后，经历了一个明显的由盛转衰过程，上市之初，公司有过短暂的辉煌，2018年净利润达到8339万元的高点，2019年营收更是创下了13.27亿元的纪录，可惜好景不长，不过短短三年，公司的辉煌就已经开始成为过去。

从2020年开始，安奈儿的经营状况急转直下，陷入长达五年的亏损泥潭，2020-2024年间，公司每年都处于亏损状态，亏损额加起来接近5亿元，具体为4.95亿元。

与此同时，公司的收入也大幅缩水，到2024年只剩下6.39亿元，比2019年的高点几乎少了一半，进入2025年，情况依然没有好转，第一季度收入和利润继续下滑。

比财报数字更能说明问题的，是安奈儿线下门店的快速收缩，作为公司起家的根基，其门店网络在几年间大幅缩水。

2019年底，安奈儿还拥有超过1500家门店，但到了2024年底，所有类型的门店加起来只剩下大约670家，短短四五年里，安奈儿关掉了超过800家门店，如此大规模的关店，直接反映了其市场竞争力减弱，消费者选择减少，也暴露了公司在渠道策略和品牌吸引力方面存在的问题。

创始人套现离场

安奈儿的主营童装业务持续低迷，亏损不断扩大，公司管理层，特别是创始人曹璋、王建青夫妇，在经历了五年的业绩持续下滑之后，眼见实在无法重振主业，便先后进行了多次套现。

2022年下半年，安奈儿高调宣布进军“科技童装”，声称研发电子束接枝抗病毒抗菌面料，当时正值后疫情时期，健康概念备受关注，公司密集发布利好消息刺激市场，推动股价在短短一个多月内从8元多飙升至25元以上。

然而这场狂欢背后存在严重问题，深圳证监局随后警示公司信息披露存在不准确、不完整的问题。就在股价处于高位的2023年初，创始人曹璋启动减持，并于3月通过协议转让成功套现约1.93亿元。

当年12月，安奈儿宣布拟斥资4.4亿元收购一家大数据存储技术企业22%股权，并披露近亿元的算力平台采购合同，乘上了当时市场热炒的算力概念东风。消息刺激股价在两个月内暴涨超过169%，但仅仅四个月后公司收购失败，深交所随即发出关注函。

就在算力概念炒作正酣、股价处于相对高点的2023年12月底，另一位创始人王建青出手，将其持有的12%股权转让给两家机构，一次性套现约3.6亿元。

这两次套现模式高度一致，而且两人还是夫妻，引发了市场哗然和投资者对创始人动机的强烈质疑，统计显示，仅在2022至2023年间，夫妇二人通过密集减持和股权转让就累计套现约6.2亿元。

若再加上后续转让公司控股权套现的4.22亿元，他们最终从安奈儿离场时套走的现金已稳稳超过10亿元。

安奈儿因何掉队？

中国童装市场这几年其实发展得相当不错，规模已经超过了2600亿元，而且每年还在以超过10%的速度增长，比整个服装行业跑得都快，而且这个市场还很分散，最大的五家公司加起来也只占了12%多一点的市场份额，远低于美国和日本，说明整合空间和增长潜力都很大。

就在这个充满机会的赛道上，曾经的领跑者安奈儿却明显掉队了，它的竞争对手们势头正猛。

森马旗下的“巴拉巴拉”靠着强大的品牌和全球约4500家店铺，2024年营收冲破了百亿，稳坐老大位置，安踏的儿童线也宣布流水过百亿，成了运动童装的标杆，361°儿童业务增长飞快，收入接近24亿，增速接近20%。

这些头部品牌普遍都有上千甚至数千家销售点，渠道铺得又广又深，安奈儿根本比不了。

为什么安奈儿会掉队？或许核心问题就在于公司战略乱了方寸，核心竞争力也变弱了。

一方面，和安踏、巴拉巴拉这些对手比起来，安奈儿在规模、渠道覆盖的广度以及业务多元化上都明显不足。它虽然过去靠品质和设计积累了一些品牌知名度，但致命伤在于线下开店不给力，线上和线下也没能很好地协同作战。

另一方面，产品更新换代慢，营销推广投入也不够，结果在竞争激烈的红海里很难快速抢到市场份额，产品本身也缺乏让人印象深刻的“硬核”卖点，无论是价格、宣传的技术还是设计风格，都显得模糊不清，没有鲜明的特色。

安奈儿之前寄予厚望、大张旗鼓搞的“科技转型”战略，最后也基本失败了。无论是砸钱推的“安心衣”，还是后来出的“超舒衣”，市场反响都很冷淡，没拉动什么销售。

经历了这几次高调但失败的科技跨界尝试后，公司自己似乎也没了信心，2024年研发投入直接砍掉了近四分之一。这种在科技战略上的反复和退缩，不仅浪费了宝贵的资源和时间窗口，更严重损害了品牌在消费者和投资者心中的可信度。

今年6月份，创始人夫妇套现并让渡剩余表决权，接盘的是深圳新创源投资，6月9日，安奈儿正式发布公告，宣布实控人变更为世纪金源集团的总裁黄涛，他的入主，很大程度上决定了安奈儿未来的命运。

16日安奈儿的公告中也透露，其原来的股东之一“晋江乾集私募基金管理有限公司—乾集聚宝3号私募证券投资基金”于12日减持200多万股，不再是5%以上股东。

和之前那些快进快出的财务投资者不同，世纪金源是一家家成立于1991年的综合性大集团，业务覆盖多个领域，实力雄厚，而且在儿童产业这块早有布局，旗下拥有多个成熟的儿童体验品牌。

这种深厚的产业背景，让市场对世纪金源接手安奈儿后的协同效应充满期待，世纪金源强大的线下商业地产和文旅资源，有机会和安奈儿的品牌积淀和供应链结合起来，提升安奈儿的品牌曝光，开拓新的销售点，这是过去安奈儿单打独斗时很难做到的。

世纪金源的入主，无疑为困境中的安奈儿注入了一剂强心针，带来了重生的希望之光，其庞大的产业生态、丰富的儿童商业运营经验以及成功的整合历史，确实是深陷泥潭的安奈儿所急需的“救命稻草”。

产业资本的赋能，至少在理论上提供了摆脱过去单一服装零售商定位、向儿童综合服务商转型的可能性，不过新老股东交替带来的战略方向调整、管理团队融合、企业文化碰撞，都需要时间和智慧去磨合。

如何在保留安奈儿原有品牌基因和设计优势的同时，有效嫁接世纪金源的庞大资源，实现“1+1>2”的协同效应，绝非易事。

童装市场的竞争格局已今非昔比，面对巴拉巴拉、安踏儿童等营收百亿级的巨头，以及不断涌入的、更懂年轻父母和Z世代消费者的新锐品牌，安奈儿需要重建的不仅仅是渠道和产品，更是消费者的信任和选择理由。

主要信源

“童装第一股”安奈儿连亏5年后 创始人计划出让控股权——中国经营报2025-06-09 17:49

安奈儿股权交接进行时：世纪金源生态赋能开启童装龙头的“第二人生”——每日经济新闻2025-06-17

累计套现10亿多留下5亿亏损！安奈儿创始人要抽身童装第一股——新浪财经2025-06-10 10:00