被唱衰“走向末路、又被资本耍了、悲剧”，汇源果汁到底怎么了?

近日，国中水务的一则终止重大资产重组公告，却无意间让曾是“国民果汁”的汇源果汁陷入了一场被自媒体唱衰“走向末路、又被资本耍了、悲剧”的舆论。

事情的来龙去脉是这样的，2024年7月22日，黑龙江国中水务股份有限公司（国中水务）发布公告称，公司拟以支付现金的方式，间接收购北京汇源食品饮料有限公司（汇源果汁）。

但筹划9个月后，近日，国中水务再次发布公告称，因交易标的股权仍处于冻结状态，存在限制转让的情形，导致交易无法推进，故收购终止。

此次交易背后，国中水务原计划通过重组成为北京汇源的间接控股股东，汇源果汁也将在收购完成之后通过“借壳”，重新回到资本市场。

然而这一愿景却因交易标的股权冻结问题而化为泡影，这样的结果让人不禁唏嘘，也不得不感叹汇源果汁这家知名饮料巨头的命运多舛。

汇源果汁曾是“国货之光”，也是很多80、90后的美好回忆。汇源集团最早成立于1992年，由朱新礼接手一家濒临倒闭的罐头厂起家，凭借浓缩果汁填补市场空白迅速崛起。

到了上世纪九十年代，汇源就已经成为了家喻户晓的产品了。其中，那句“有汇源，才算过年”成为了一代人的记忆。

2000年，汇源果汁占据全国果汁市场23%的份额，2007年赴港上市，募资24亿港元，成为当年港交所最大IPO。

凭借品质、营销和供应链优势，汇源一度成为“国民级果汁品牌”的代名词。如果没有当初的可口可乐那场收购，或许汇源会成长成为娃哈哈以及农夫山泉那样的巨头。

2008年9月3日，可口可乐公司宣布，以179.2亿港元的价格收购汇源果汁的全部股份。对此，已经在香港上市的汇源果汁，也与可口可乐基本达成了协议。

当时可口可乐出价24亿美元，最大控股股东和创始人的朱新礼对此交易也是非常赞成。要知道，2018年汇源停牌前，在港股的市值不过54亿港元，这其中还包括了朱新礼后来注入的大笔上游资产。

本来是皆大欢喜的事情，然而，该项收购却遇到了刚刚生效的《反垄断法》。当时的有关部门，经过审查之后，在2009年3月18日发布公告，指出禁止收购，提出收购会影响或限制竞争，不利于中国果汁行业健康发展。

就这样，汇源果汁成为《反垄断法》生效后，第一个发挥作用的案例。

这场收购案之后，汇源果汁就走上了下坡路。由于此前为满足收购条件，汇源砍掉大量销售渠道，元气大伤，攀过业绩高峰后，开始持续亏损，财务状况也急剧恶化。

2017年，其债务规模高达114亿元，资产负债率达51.8%。2020年2月，汇源果汁迎来了人事巨震，创始人朱新礼父女退出上市公司董事会。一年以后，汇源果汁被港交所摘牌。

2022年完成重整后，汇源果汁一度迎来转机，显示出复苏势头，2023年实现营业收入27.45亿元，实现净利润4.24亿元，扣非净利润达3.93亿元。

2023年，国中水务通过间接持有北京汇源21.9%的股份，收获了8283.6万元的收益，这也给了国中水务的相当大的信心。

然而，近期的收购被终止事件，又给汇源复苏之路带来了新的不确定性，汇源果汁未来的命运将何去何从？一切又变得扑朔迷离起来。