【实盘周报】这次暴跌，不着急加仓！

来源：市场投研资讯

（来源：派克斯研究院）

全球布局的基民有点麻。

美股晚上跌，A股白天跌。

昨晚美股冲高两个多点后，以下跌两个多点收盘，振幅接近5%。

A股今天直接省去冲高回落，大盘一路跳水超过2%，储能、存储、算力等热门方向直接就是一个大嘴巴子。

这下美国也不缺电了，我们也不缺芯了，全球也不缺存储了。

股市跌，加密货币跌，黄金跌，债券跌。

其中的原因就是全球流动性在收紧，在美国非农数据和就业数据出来前，降息概率已经跌破50%，数据出来后降息的概率还要再降低。

可能大家会有疑惑，美联储降息的时候，股市也没有加速上涨，为什么有可能不降息了，全球股市就开始跌的稀里哗啦？

之前大家在闷着头炒AI，降息相当于锦上添花，而且和黄金、加密货币一样，已经提前走出了降息预期。

但是市场经过暴涨后，继续上行的难度变高，资金也变得更苛刻，1元钱你卖我一杯白开水我不挑你理，50美元你卖我一杯可乐，我大概率要摇头。

现在还把补助也给停掉了（降息），资金只能选择转身离开，一个人去静静。

短期内就是这个情况，只能慢慢消化，既是消化获利盘，也是消化流动性紧缩带来的影响。

但如果眼光放长远一点，科技的基本盘还在，达子的业绩依然炸裂，故事还能继续讲下去。

接下来就看谁拿的筹码位置更低了。

转机可能会出现在12月11日的经济工作会议期前。

考虑到2026年又是“十五五”开局之年，本次会议可能会赋予经济增长更大的权重，在财政政策、促消费、产业转型、稳地产、“反内卷”等方面有可能会做出针对性部署。

场外实盘思考

该实盘是稳健投资风格，追求的是长期确定性的投资机会，调仓频率比较低。

本周仓位没有继续调整，留着现金等待低位筹码。

目前实盘持仓如下：40%进攻+45%防守+15%现金

进攻端:创业板（20%）+存储（20%）

创业板，现在走势比较震荡，板块内细分概念相继熄火，期待的短线反弹没出现，现在挨打就要立正了，60日线跌破后只能等待企稳后再寻找加仓机会了。

逻辑就是，创业板是目前主线中估值相对低的方向，而且权重板块有支撑——新能源（反内卷）+医药（创新药业绩迎来拐点）+通信（受益于国外人工智能映射且业绩强）。

存储，方向的行情开始减弱，龙头批量跌停。

目前中韩半导体比较鸡肋，因为限购100元，没办法持续上仓位，灵活性减弱，没有操作性可言，下跌只能硬扛，没有进来的暂时不要考虑了，场内的ETF基金不受影响，大家正常操作就行。

至于永赢先锋半导体，基金净值和基金盘中估值差别已经回归正常，上周又加了一笔，没想到缩圈的这么快，暂时要放慢加仓节奏。

目前的情况是全球科技普跌，科技细分方向很难有独立行情，但从逻辑上看，本轮存储涨价还在继续，景气度非常高。

因此对应到操作上就是，等美股科技止跌，等我们的科技止跌，不宜过早抄底，如果这个方向仓位过重的话，甚至可以适当降低一些仓位。

防守端：银行（15%）+白酒（30%）

港股银行，我们对红利方向的布局是基于长期逻辑，近期股市调整银行板块很好的起到了对冲作用，已经走出历史新高，抗震效果非常好。

仓位重的可以适当获利了结，因为论高位板块，银行绝对算一个，在市场泥沙俱下的情况下，银行很难独善其身，尤其是受流动性影响比较大的港股银行。

白酒，目前处于横盘震荡的形态，今日尾盘明显带偏了。

白酒对科技方向有明显的对冲作用，只是盘中波动比较大，场内投资者可以做做高抛低吸。

现阶段作为底仓并没有太大的问题，虽然行情持续性比较弱，但下行空间有限。对于白酒的预期，和我们一直强调的一样：反转目前看不到，预期在11月市场利空消化后，出现一轮超跌反弹，叠加公募基金的排名之战会迫使基金经理开始锁定收益，低位的板块可能都会迎来一些结构性的机会，可以继续持有。

还有一点就是目前没有明确的主线，保持白酒的持仓既可以做到市场反弹时有仓位在，也不至于下跌时，收益缩水太严重。

实盘获取路径

场外基金实盘持仓细节：（建仓中）

持仓详情大家可以去理财通上搜“派克斯研究院”进行获取。

该组合是稳健型风格，第一目前是赚钱，第二目标才是赚更多的钱，追求的是长期稳健回报，持有体验比较好，通过优选好基来穿越牛熊。

目前已经完成仓位布局（第一批本金为10万），分别是45%的底仓（15%港股银行、30%白酒）+40%的行业基金（创业板+存储）。

场内ETF基金实盘持仓细节：

我们跟投的是由华宝证券主理的“派克施灵活配置组合”。

这个产品以短线操作为核心，根据行业景气度来择时配置场内ETF基金，高风险高波动，适合风险偏好较高的成熟投资者。

目前持仓为： 30%游戏ETF+70%香港证券ETF（本金100万）。

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