镍矿及镍产品：价格有别，沪镍短期参考11.5-12.8万元/吨

【周度镍市场评估：供需过剩，镍价或随需求转弱下跌】资源端，菲律宾苏里高矿区降雨频繁，装船出货受阻，印尼镍矿也受天气影响，供应紧缺。虽下游需求转弱，但镍矿价格坚挺。截至5月30日，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价55.3美金/湿吨，1.2%品位报22.0美金/湿吨，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价58.5美元/湿吨，均与上周持平。 镍铁及中间品方面，镍铁冶炼厂成本倒挂，部分印尼冶炼厂降低生产负荷，推动镍铁价格持稳反弹。5月印尼MHP项目陆续恢复，但到港量受4月减产影响，短期价格仍处高位。 硫酸镍方面，部分三元前驱体企业6月排产乐观，对镍盐价格接受度增强，硫酸镍均价有走强预期。 精炼镍本周偏弱运行。周三市场传闻镍矿配额大幅放宽，引发供给过剩担忧，镍价跌幅明显。供给上，单月产量维持高位；需求上，现货需求整体偏弱，周三下跌后逢低补库需求释放，成交好转，但转日交投变淡。成本端对镍价有一定支撑。 综上，精炼镍供需过剩格局未改，库存去化难维持，短期成本有支撑但矛盾在需求。需求转弱后，镍价或进一步下跌。操作上，不建议追空，等待反弹逢高沽空为宜。短期沪镍主力合约价格参考115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约参考14500 - 16500美元/吨。