“股神”巴菲特的最后警告！2025巨变将至，股市将迎十年黑暗？

在消失了大半年之后，巴菲特再度回归，而这一次，他的回归似乎带着一种特殊的信号，仿佛预示着2025年的市场正处在一场巨变的前夜。

很多人不禁要问：巴菲特此次回归究竟意味着什么？未来十年的股市真的会陷入漫长的寂静，回报率趋近于零吗？

巴菲特的现金储备之谜

伯克希尔目前高达3410亿美元的现金储备，震撼着金融市场。这笔现金储备相当于公司市值的三分之一，在市场涨跌声不断的当下，巴菲特却一直保持沉默。

他在出售1300亿美元资产后，并未将这笔巨款立即投入股市，而是选择将其投入美国短期国债，获取4%至5%的年化收益率，每年能稳定赚取140亿美元的收益，且风险几乎为零。

巴菲特的这一操作，无疑给投资者们传递了一个强烈的信号：当前市场上的股票并不具备足够的吸引力，甚至连他自己公司的股票都不值得买入。

回顾历史，20世纪90年代，互联网新贵带动了一波疯狂的估值上涨，市场陷入极度狂热之中。1999年，巴菲特在股东信中发出警告，指出股价已严重脱离公司基本面，股票投资者对未来回报预期过于乐观甚至疯狂，并预测接下来的十年将是失落的十年。

当时，他的观点遭到了众多人的质疑，被认为是跟不上时代的老古董。然而，事实却残酷地证明了巴菲特的先见之明。2000年互联网泡沫破裂，标普500在随后一二年的年均回报仅2%，甚至低于通胀率。

如今，巴菲特再次重仓短期国债，与1999年的操作如出一辙。那么，这一次历史会再度重演吗？

市场指标亮起红灯

衡量股市估值水平的“巴菲特指标”，即美国所有上市公司总市值除以美国GDP所得的比率，在2000年互联网泡沫时期达到了140%，显示市场被严重高估。

每当该指标超过百分之百，就进入警戒线，随时可能引发市场修正。截至目前，这一指标已高达188%，与巴菲特的操作释放出同样的信号——美国股市已严重脱离经济实际价值。

另一个由获得诺贝尔奖的经济学家席勒提出的“席勒市盈率”，通过当前标普500指数价格除以过去十年企业平均盈利得出倍数。

这一指标在历史上多次准确预示市场泡沫，当超过16倍时，市场进入高风险区域，而现在该比率高达34倍，几乎是历史均值的两倍。这两个重要市场指标同时亮起红灯，市场回调似乎已不可避免。

尽管近期市场价格起伏较大，但企业估值依然居高不下。市场仿佛陷入了一种矛盾的状态，一方面价格有所下跌，另一方面估值却没有相应降低。这背后反映的是投资者复杂的心态。

就如同巴菲特所比喻的，市场如同舞会上的灰姑娘，每个人都知道午夜钟声会敲响，魔法会消失，但没人愿意提前离场，都希望能在最后一秒逃离。

当前的AI热潮、绿色能源以及加密货币狂潮，让投资者沉浸在赚钱的刺激中，即使市场有所回调，恐惧开始蔓延，大多数人依然不愿离场，害怕错过下一波上涨。而巴菲特则站在门外冷眼旁观，等待着市场回归理性的那一刻。

2008年金融危机时期，市场一片恐慌，优质公司股价也纷纷腰斩。然而，巴菲特却凭借着提前储备的数十亿现金，果断出手，投入200亿美元买下高盛等被严重低估的公司资产，赚取了数十亿美元的利润。

巴菲特最大的优势在于他的独立性，无需向任何人交季度财报，这使得他能够在市场狂热时按兵不动，在市场恐慌时果断出手。他不追求短期收益，不做空市场，也不参与高风险投机，只是耐心等待真正的投资机会。

普通投资者的借鉴之道

对于普通投资者而言，巴菲特的投资策略有着诸多值得借鉴之处。首先，要保持理性，不被市场的恐慌或兴奋情绪所左右。理解巴菲特不作为背后的深意，价值并非每天都有，因此需要有足够的耐心，持续积累每月的结余，为投资储备资金。

其次，要保持流动性，保留一部分现金，避免将所有资金都投入市场。可以在平均成本法投资之外，将自由现金流攒下来等待机会。

再者，要专注于投资自己理解且估值合理的公司，不盲目跟风。最后，要有耐心等待机会的到来，机会并非天天都有，但只要坚持，总有一天会降临。

巴菲特2025股东大会透露的关键信息

在2025年伯克希尔股东大会上，巴菲特再次成为焦点。由于今年年底他将正式退休，此次大会他几乎毫无保留。在贸易政策方面，他直接批评美国当前将贸易作为武器的做法，认为这是严重错误，长期保护主义只会反噬自身，支持贸易和全球化。

对于投资日本五大商社，他表示长期看好，伯克希尔将长期持有其股份，未来50年、60年都不会出售。当被问及伯克希尔持有大量现金却不投入股市的原因时，他明确表示是因为尚未找到好机会，一旦有合适项目，会毫不犹豫地投入资金。

在AI领域，尽管全球AI指数涨幅惊人，但伯克希尔依然谨慎观望，几乎没有AI配置，再次体现了巴菲特不追热潮、等情况明确再下注的投资铁律。

此外，巴菲特还强调了美国目前财政赤字水平的危险性，指出需警惕潜在的通胀风险和美元贬值，伯克希尔将选择避险，不持有可能贬值的货币。

大会尾声，巴菲特郑重宣布将在今年年底卸任伯克希尔CEO，公司已提名副董事长阿贝尔接任，他将继续担任董事长，卸任后仍会偶尔给出建议，但最终决策权将交给阿贝尔。

回顾巴菲特半个多世纪的投资生涯，他的每一次行动都深刻影响着市场。他的3410亿美元现金储备并非出于恐惧，而是源于他的投资纪律。

十年，市场或许充满挑战，但每一次危机也都是财富重新分配的起点。作为普通投资者，我们不需要成为巴菲特，也不需要拥有亿万身家，只需要一颗冷静的头脑、一份坚定的纪律和对未来的信心。

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文章来源：艾財说imoneytalk