指数高位震荡加剧，一板块逆势爆发

盘面回顾

周四沪指震荡调整报3986.90点，跌幅0.73%，成交10701亿，再次失守4000点；创业板指报3263.02点，跌幅1.84%。盘面上，仅钢铁、煤炭、有色、运输服务等少数板块飘红，通信设备、互联网、元器件、工业机械、半导体等板块跌幅居前。两市65只个股涨幅超9.8%，26只个股跌幅超9.8%，上涨家数1242 VS 下跌家数4100，个股普跌，市场做多情绪平淡。周四资金净流出1103.80亿元，资金净流入前三板块分别是能源金属（+28.29亿）、钢铁行业（+5.64亿）、保险（+2.60亿）。

盘面分析

1、成交方面：周四沪深两市全天成交额2.42万亿，较上一个交易日放量1656亿。成交量持续放大，可惜是阴量，主力资金呈现千亿大幅净流出态势，创下近期纪录，显示当下多空分歧加剧。

2、技术走势：沪指周四收带上影阴线，早盘冲4025.70点后转跌，说明短线压力在增大，接下来要注意3922-3950点区域的承接能力。策略上仍是以防守为主，谨防指数小5浪结束后出现波动的调整。创业板指周四收阴线，也出现一定的回落，虽未跌破5日线，但也要注意指标背离和科技成长板块整体承压下，出现真调整。指数风向标仍是看“易中天”、宁德时代、阳光电源等权重股。

3、热点方面：周四活跃资金围绕量子科技、锂电池、能源金属和航运港口​等方向进攻，以CPO/存储芯片为代表的核心科技股出现震荡调整，​​煤炭、电力等红利股与科技股呈现跷跷板效应。具体分析如下——

量子科技方向，神州信息实现6天3板，国盾量子大涨17.22%，格尔软件、科大国创、禾信仪器等多股持续拉涨。驱动因素主要是，英伟达推出NVQLink技术，可将GPU与量子处理器耦合；同时，国资委设立510亿元战略性新兴产业基金，明确支持量子科技等未来产业。据研究预测，2025年全球量子科技市场规模将突破61亿美元，中国市场规模有望达到115.6亿元，年复合增长率超过30%。这种高成长确定性吸引了资金向国盾量子、神州信息等产业链核心公司集中，不过个股大多没业绩，暂以短线题材看待。

能源金属方向，锂矿概念放量大涨，天齐锂业一度涨停，永兴材料、江特电机、大中矿业等多股涨停，天华新能涨超10%。消息面上，广期所碳酸锂主力合约早盘一度涨超3%，逼近85000元/吨。电池级碳酸锂价格近期出现回升，天齐锂业、赣锋锂业等龙头公司三季度业绩显著修复，同比扭亏为盈或大幅增长，验证了行业基本面改善。最核心的驱动来自储能需求的爆发。据悉，中国计划到2027年将储能系统容量提升至180吉瓦，实现翻倍增长，这直接拉动了对锂等电池材料的需求。此外，新能源汽车产业的稳步发展也提供了长期支撑。这一块主要走趋势，可以保持跟踪，资源类后续主要看稀土、铜、铝、锂电池、黄金等方向，都是高科技产品必须需要的辅助材料。

航运方向，龙头招商轮船涨停，中远海能、招商南油等涨幅居前。消息面上，国家外汇管理局推出支持外贸稳定发展的便利化政策，加上超大型油轮（VLCC）运价指数近期大幅攀升，月涨幅达6.68%，集运欧线价格也保持强势。这直接提升了招商轮船、中远海能等公司的盈利预期。另外，年末圣诞备货等季节性需求集中释放，同时红海航线复航预期延后导致运力损耗持续，共同支撑了运价。

AI算力方向，CPO、PCB等调整明显，天孚通信、新易盛业绩都不及预期，出现大跌负反馈。这块调整一段之后再看了，毕竟机构今年在此赚得钵满盆满，短期回避，等阶段性调整后，后面业绩释放再回头。同时，留意若资金从这一块溢出会流向哪个新的分支。

操作策略

总体上，周四市场走得并不顺畅，个股普跌，究其原因还是业绩和中美会谈结果的扰动，这里月底波动加大很正常。目前指数趋势虽没变，但是赚钱难度增大，而且亏钱更容易了，说明需要适当休息。另外，当市场波动加大时，随时需要注意资金高低切换动向。策略上，尽量回避高位股，注意控仓，以便在市场回调时仓位上掌握主动权，等业绩披露完之后再看新的机会。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者据此操作，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。