玉米缺口逻辑尚未转变,等待做多机会

5月12日-16日当周,DCE玉米主力07月合约收盘2335,-40/-1.68%,周增仓-14.6万,持仓量135.4万,成交量291.4万,周比+42.5万。本周连盘玉米期货自高位震荡中回落,玉米07合约周一创出近期高点2389之后下行明显,主要以多头减仓离场为主,周线级别出现明显的高位回落吞没形态;周五夜盘延续跌势,且最终收于最低价。

本周国内玉米现货市场整体表现为高位止涨回落,东北部分深加工企业调整厂门收购价刺激上量,华北地区到车阶段性维持偏多水平,价格高位回落,北港中孚报价先涨后跌,亦表现出弱势。

近段时间以来,我们能看到的基本面事实是,华北地区在深加工企业收购价逼近2500一线后,基层出货压力增加,现货价格出现止涨回落,对于盘面继续上冲并未带来后续动力;而其他利空因素可能来自于中美关税和谈、中巴签署DDGS进口协议、中国购买澳加小麦,以及进口玉米拍卖传闻等。

我们以为,近段时间盘面多头离场带来的下跌,更多还是源于对于现货阶段性的恐高情绪,其他因素则并无实质性影响。目前,年度内供应偏紧的基本面大逻辑暂时未改,缺口逻辑尚未转变,当下首要的仍然是对于现货表现保持观察,这个现货表现既包括基层出货压力的持续性、小麦入饲情况,以及新麦上市情况等。现货未来的空间依然是后续盘面上方空间的支撑,预计盘面的回调大体告一段落了,重点配合现货情绪保持观察,关注2300整数关口支撑,后续认为还是可以逢低做多一波。

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更新时间:2025-05-20

标签:财经   缺口   玉米   逻辑   机会   现货   盘面   高位   华北地区   收购价   多头   阶段性   出货   合约

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