美股大跌，全球恐慌来袭

一天之间，市场突然变脸，全球从乐观转向了恐慌。

昨晚纳斯达克指数跌了2.04%， 加密货币市场哀号遍野，就连一向作为避险资产的黄金，这次也连着一起下跌。

为什么市场风向突然就变了？

避险情绪升温的其中一个原因就是美国政府“关门”，创造了历史最长纪录，已超过35天。

美国政府“关门”从1976年以来已发生超过20次，也不是每一次都会对市场造成利空。

但是叠加关税，AI泡沫论，市场估值等综合因素时，任何一个导火索可能就会引发恐慌。

很多伙伴可能不理解为什么美国政府会“关门”？

简单来说，美国联邦政府的年度预算需由国会批准（包括拨款法案），如果国会无法在财政年度开始前（通常为10月1日）达成协议，总统就无法签署相关资金法案。

导致非必要政府部门（如国家公园、部分科研机构）停止运作，员工无薪休假（事后补发）。

不是“关门”整个政府，而是暂停约20%的“可自由支配”支出，强制支出（如社保、医保）不受影响。从1990年代以来，关门次数增多（从1976-1995年仅9次，到2010年后激增）。

平均每次持续8天，之前的最长纪录是35天。

之前，结束政府关门通常会依赖“临时桥接”措施，通过一项持续决议案（continuing resolution）提供短期资金（数周至数月），来推迟最终预算辩论，避免造成永久损害。在21次关门中，12次股市上涨（平均+0.3%），9次下跌（最大跌幅-4.4%，但多在1970s）。

例如，2018-2019年35天关门期间，S&P 500反而涨10%。

所以美国政府“关门”，并不是影响股市最重要的因素。

但是关门时间太长就会造成其他问题，比如很多数据延迟问题。

比如就业报告，贸易数据等，美联储的利率决策很大程度上依赖于这些数据。

现在市场对于美联储12月份降息的预期已经降低很多了。

另外关于AI泡沫的担心，其中一个很重要的导火索就是昨天电影《大空头》的原型迈克.伯里的最新的持仓披露在市场疯传。

它通过看跌期权做空两大热门AI公司英伟达和Palantir，而且占他组合的79%。

同时微软CEO纳德拉近日在采访中表示，现在AI的问题并不是缺芯片，而是缺少电力，他们还有大量的芯片库存在吃灰，没有投入使用。

这确实是一个问题，英伟达的芯片产能一年增长50%， 但是美国的供电量增长能跟得上吗？

就连微软创始人比尔・盖茨几天前也警告说，AI 行业正处于泡沫时期，大量投资将成坏账。

当然市场上的观点，有正方肯定会有反方。就好比英伟达，Open AI等处于产业链中心的公司，认为现在AI的基础设施投入远远不够。

麦哥觉得，AI泡沫论，政府关门，大空头做空AI，都只是前期市场上涨过快，需要调整的导火索。

并不会改变美股整体的趋势，就连过去几年的快速加息周期，都没有改变科技的发展一样。

而A股又是另外一套逻辑，它的上涨和下跌的原因，并不与美股相同。

但短期也会受到避险情绪影响。

#英伟达市值蒸发1.4万亿元#