周六，最大的消息来了！关于黄金有关税收政策的公告

未来两年，中国黄金市场的税收规则变了，投资者和行业从业者迎来重磅新政。

11月1日，财政部、国家税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》，这一重要政策立即在财经圈刷屏。

这份标注为“财政部税务总局公告2025年第11号”的文件，详细规定了通过上海黄金交易所和上海期货交易所交易标准黄金的增值税政策，自当天起实施，执行至2027年12月31日。

黄金市场税收政策迎来重要调整，两大交易所的黄金交易增值税政策进一步细化，区分投资性用途和非投资性用途，体现了对黄金市场的精准调控。

01 政策细则

黄金交易税收政策大变身

公告明确，通过上海黄金交易所和上海期货交易所交易标准黄金，卖出方销售标准黄金时免征增值税。

未发生实物交割出库的，交易所同样免征增值税；而发生实物交割出库的，则根据黄金用途区别对待。

会员单位购入标准黄金用于投资性用途的，交易所实行增值税即征即退，同时免征城市维护建设税、教育费附加。

买入方会员单位将标准黄金直接销售或加工成投资性用途黄金产品并销售的，应按照现行规定缴纳增值税，并向购买方开具普通发票，不得开具增值税专用发票。

会员单位购入用于非投资性用途的标准黄金，交易所免征增值税。买入方会员单位为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。

02 政策背景

13条规定的精细化调控

事实上，在交易所黄金交割税收方面，财政部和税务总局曾在2002年和2008年两度发文，分别是财税〔2002〕142号和财税〔2008〕5号。

相对于财税〔2002〕142号的五条规定和财税〔2008〕5号的两条规定，此次财税2025年第11号的规定更为细致，条目增加到了13条。

中国财政科学研究院公共收入研究中心主任梁季表示，政策实施后将支持我国黄金市场提升国际竞争力和定价话语权，促进上海国际金融中心建设。

业内专家认为，这一政策有利于促进税制公平、防范税收风险，提升税收政策精准性和规范性。

03 市场影响

黄金投资与消费的分水岭

值得注意的是，新政对投资性用途和非投资性用途黄金作出了明确区分。

用于投资性用途的，交易所实行增值税即征即退；用于非投资性用途的，交易所免征增值税，但买入方可计算进项税额。

这种区别对待的方式，实际上是在引导市场更清晰地认识黄金的双重属性——金融属性与商品属性。

业内人士分析，上述政策是对现有黄金市场政策的进一步完善，可以更好区分黄金的商品和金融属性。

总体看，我国对黄金产业的税收政策支持力度要优于国际主要黄金市场。

04 全球背景

金价高企下的战略布局

此次黄金税收政策的发布，正逢全球黄金市场发生重大变化。

世界黄金协会近日发布的2025年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，三季度全球黄金需求总量创下单季度黄金需求的最高纪录。

三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额达1460亿美元。黄金投资需求激增至537吨，同比增长47%，占全部三季度黄金净需求的55%。

尽管金价处于创纪录高位，三季度全球央行依然加快了购金步伐，净购金量总计220吨，较二季度增长28%。

同时，近期国际金价持续攀升，黄金的 ascendancy（攀升）进入每盎司4000美元领域，虽然其挣扎保持在这个价格以上也表明它被匆忙推高。

10月31日，现货黄金收于每盎司4002.63美元。金价飙升甚至在美国亚利桑那州引发了新的“淘金热”。

05 未来展望

中国黄金市场的新纪元

此次公告除了细化不同用途黄金的税收政策外，还对两大交易所的黄金税收标准分别给出了具体计算公式。

其中溢短金额和溢短结算货款，值得特别关注。

对于上海黄金交易所，实际成交单价=实际成交金额÷（标准黄金成交数量+溢短重量），实际成交金额=成交金额+溢短金额。

对于上海期货交易所，单价=实际交割价÷（1+增值税税率），实际交割价=实际交割货款÷提货数量。

新政明确了“后进先出法”原则，公告所称实际成交价格，是指上海黄金交易所的实际成交金额和上海期货交易所的实际交割货款，按照后进先出法原则确定，不包括交易费、手续费、仓储费等费用。

随着新政策的实施，上海黄金交易所和上海期货交易所的交易规则也将相应调整。黄金市场正迎来更加规范化、透明化的交易环境。

放眼全球，在各国央行持续购金、地缘政治不确定性加剧的背景下，黄金的避险属性愈加凸显。

中国此时完善黄金税收政策，不仅为国内市场参与者提供了清晰指引，更是在国际黄金市场上提升了话语权与竞争力。